Привілейовані акції стають новим двигуном для накопичення Біткойна в Strategy

Strategy (MSTR) у новому фінансовому режимі зазнає важливих змін. Минулого тижня компанія вперше використала привілейовані акції STRC як основний інструмент залучення капіталу для купівлі біткоїнів, що свідчить про суттєву еволюцію способів фінансування. У понеділок компанія оголосила, що за останні сім днів придбала 22 337 біткоїнів, що стало п’ятою за обсягом одноразовою покупкою в історії компанії, причому основне фінансування надійшло від випуску привілейованих акцій, а не традиційного залучення через звичайні акції.

Як привілейовані акції змінюють фінансовий ландшафт

Цього разу Strategy залучила 1,18 мільярда доларів через випуск привілейованих акцій, що значно перевищує 396 мільйонів доларів, залучених через ATM (прямий випуск звичайних акцій) у той самий період. Ця зміна особливо важлива, оскільки довгий час звичайні акції були основним джерелом фінансування для накопичення біткоїнів — компанія наразі володіє 761 068 біткоїнами, більша частина яких була отримана через ATM. Тепер привілейовані акції стали основним джерелом фінансування.

Цей крок свідчить про ретельне планування стратегічної оптимізації капітальної структури. За допомогою привілейованих акцій компанія може залучати достатньо коштів, уникаючи значного розмивання частки звичайних акціонерів. Особливо враховуючи, що зараз ціна акцій значно знизилася (більше ніж на 70% від максимуму), фінансування через привілейовані акції дозволяє захистити інтереси існуючих звичайних акціонерів і зберегти цінність акцій.

Витрати на дивіденди перевищили $1 мільярд

З розширенням обсягів привілейованих акцій зростає і фінансовий тиск. Накопичений обсяг привілейованих акцій вже перевищує 10 мільярдів доларів при ставці дивіденду 11,5%, що означає, що річні зобов’язання з виплати дивідендів перевищили 1 мільярд доларів. Додаткові 1,18 мільярда доларів, залучені в новій хвилі фінансування, збільшать річні витрати на дивіденди приблизно на 135 мільйонів доларів.

Однак компанія має план. Strategy зарезервувала 2,25 мільярда доларів у резерві для дивідендів, що дає їй фінансову гнучкість для покриття зростаючих витрат і зменшення залежності від нових залучень для покриття дивідендних зобов’язань.

Очікування коригування дивідендів і підтримка ціни акцій

Звертає на себе увагу, що ціна недавно випущених привілейованих акцій знизилася. Від дня виключення з обігу 15 березня ці акції тричі поспіль торгувалися нижче номіналу в 100 доларів. Якщо цей тренд триватиме, Strategy може розглянути підвищення ставки дивідендів на 25 базисних пунктів для підвищення привабливості акцій. Це збільшить фінансове навантаження, але короткостроково підтримає довіру інвесторів.

Такий баланс відображає сучасну ринкову ситуацію — у контексті зростання вартості залучення капіталу і тиску на ціну акцій компанія змушена коригувати дивіденди для підтримки фінансування.

Біткоїн перевищив $70 000, увага до геополітичних факторів

Паралельно з коригуванням фінансової стратегії, ринок біткоїнів демонструє нові сигнали. Ціна біткоїна подолала рівень $70 000, зберігаючи більшу частину зростання після оголошення президента США Трампа про припинення ударів по іранській енергетичній інфраструктурі на п’ять днів. Зараз BTC торгується біля $70,66K, зростаючи за 24 години на 3,94%.

Аналогічно зростають і альтернативні криптовалюти. Ethereum, Solana і Dogecoin піднялися приблизно на 5%. Традиційні фондові ринки також демонструють сильний ріст — індекси S&P 500 і Nasdaq зросли приблизно на 1,2%, що свідчить про відновлення більш широких ризикових активів.

Подальший розвиток залежить від стабільності геополітичної ситуації

Аналітики зазначають, що подальший рух біткоїна залежатиме від цін на нафту і ситуації в Ормузській протоці. Якщо ситуація стабілізується і ціни на нафту та перевезення залишаться стабільними, біткоїн може знову протестувати рівні $74 000–$76 000; інакше, при погіршенні ситуації, ціна може опуститися до середнього рівня $60 000. У цій ситуації стратегія довгострокового накопичення біткоїнів через привілейовані акції може виступати як хедж проти волатильності ринку.

Інформаційне повідомлення: CoinDesk — нагороджене новинне агентство, що спеціалізується на глибоких дослідженнях у сфері криптовалют, його журналісти дотримуються строгих редакційних стандартів. Компанія встановила низку принципів, що гарантують цілісність, незалежність редакційної політики та об’єктивність. CoinDesk належить Bullish (NYSE: BLSH), глобальній платформі цифрових активів для інституційних інвесторів. Працівники CoinDesk, включно з журналістами, можуть отримувати акціонерні заохочення від Bullish.