Ризик краху криптовалют посилюється, оскільки чотирирічний цикл Bitcoin входить в ведмежу фазу

Ринок цифрових активів стикається з зростаючим тиском у міру того, як біткоїн все глибше занурюється у ведмежу територію, а експерти прогнозують можливий серйозний крах криптовалют протягом 2026 року. За словами CK Zheng, засновника ZX Squared Capital, найкрупніша у світі криптовалюта зараз торгується приблизно за $70 940, що значно менше за її максимум у жовтні понад $126 000 — зниження більш ніж на 43% від цього історичного максимуму. Аналіз Zheng свідчить, що біль може тривати, з прогнозами додаткового падіння ще на 30% у міру посилення циклу краху криптовалют.

Песимістичний прогноз базується на тому, що крипторинок називає «чотирирічним циклом» — стійким закономірністю, яка визначає цінову поведінку біткоїна вже понад десять років. Цей передбачуваний ритм створює вразливість для власників цифрових активів, оскільки фази краху криптовалют дедалі більше синхронізуються з поведінкою інвесторів, а не з фундаментальними економічними змінами.

Розуміння халвінгу біткоїна і чотирирічної ринкової моделі

Чотирирічний цикл біткоїна зосереджений навколо запланованої технічної події — халвінгу нагород за майнінг. Останній раз він відбувся у квітні 2024 року, і цей механізм автоматично зменшує швидкість введення нових біткоїнів у обіг кожні чотири роки. Спочатку, при запуску мережі, за кожен блок давалося 50 BTC, а зараз нагорода становить 3,125 BTC після чотирьох послідовних халвінгів.

Історично ціна біткоїна демонструє яскраву закономірність: вона зазвичай досягає піку приблизно через 16-18 місяців після халвінгу, а потім входить у тривалий корекційний період, що триває близько року. Пік жовтня 2024 року чудово співпадає з цим графіком — він настав майже точно через 18 місяців після халвінгу у квітні. Ця послідовність свідчить, що те, що ми спостерігаємо, — це передбачувана ведмежа фаза, а не аномальна ринкова дезорієнтація, що робить час її особливо важливим для інвесторів у цифрові активи.

Ця симетрія чотирирічного циклу стала майже механічною, повторюючись у кількох циклах буму і краху з дивовижною регулярністю. Кожен цикл підсилює себе через пам’ять інституцій і очікування інвесторів, створюючи самореалізуючіся пророчества у фазах краху криптовалют.

Психологія інвесторів: чому модель краху криптовалют зберігається

Незважаючи на технологічний прогрес і зростання ринкової зрілості, чотирирічний цикл виявляється надзвичайно важким для руйнування. За словами Zheng, причина полягає не у самій блокчейн-технології, а у людській поведінці. Індивідуальні інвестори послідовно слідують передбачуваним психологічним моделям — накопичують позиції під час ейфорії бульбашкових ринків і панічно продають під час спадів.

Циклічна поведінка створює посилюючий механізм: фаза краху викликає тиск на продажі, що залучає стоп-лоси і маржинальні ліквідації, посилюючи початкове падіння. Замість того, щоб слугувати стабільним засобом збереження вартості, як золото або дорогоцінні метали, біткоїн залишається в основному спекулятивним інструментом, сильно залежним від настроїв ринку.

Поширеність участі роздрібних інвесторів означає, що цикли буму і краху ймовірно, й надалі формуватимуть ринки. Перспектива Zheng полягає в тому, що доки інституційне впровадження не змінить фундаментально структуру інвесторської бази, модель краху криптовалют за чотири роки залишатиметься невід’ємною рисою ринків цифрових активів.

Обмежена інституційна участь і ризики зниження

Ключовим фактором, що стримує розвиток біткоїна у напрямку стабільності, є відносно невелика участь інституцій. Наразі крипто-фонди ETF і компанії, що тримають цифрові активи як резерви, становлять лише близько 10% від загальної капіталізації ринку криптовалют. Це зосередження серед роздрібних трейдерів посилює волатильність і підтримує спекулятивний характер, що підштовхує цикли краху.

Значущі корпорації, які раніше використовували криптовалюти як стратегічний резерв, тепер можуть відчувати тиск на ліквідацію позицій для обслуговування боргів під час тривалих ведмежих періодів. Така примусова продаж може спричинити порочне коло, коли капітуляція інституцій поєднується з алгоритмічною торгівлею, прискорюючи падіння нижче фундаментальної оцінки. Сумарний ефект таких масових продажів під час краху криптовалют може значно поглибити спад.

Що може зупинити спад криптовалют?

Останні рухи на ринку дають тимчасовий перепочинок: біткоїн піднявся вище $70 000 після заяв від керівництва США щодо паузи у військових операціях. Пов’язані цифрові активи, такі як ethereum, solana і dogecoin, зросли приблизно на 5%, а криптовалютні майнінгові компанії разом із широким ринковим індексом піднялися приблизно на 1,2%.

Короткострокова динаміка біткоїна залежить від макроекономічних факторів, що виходять за межі механіки чотирирічного циклу. Сталість цін на нафту і морські перевезення через стратегічні торгові коридори можуть визначити, чи протестує біткоїн рівень у $74 000–$76 000 або повернеться до середніх значень у $60 000. Однак ці зовнішні чинники лише тимчасово порушують основну динаміку краху криптовалют, зумовлену халвінгом і психологією інвесторів.

Для інвесторів, що оцінюють сценарії краху криптовалют, технічна основа залишається похмурою: чотирирічний патерн виявився надзвичайно стійким, а інституційний капітал поки що недостатній, щоб змінити цю історію у короткостроковій перспективі.