Michael Saylor: Bitcoin повторює долину розпачу Apple, але зі стиснутими циклами

Майкл Сейлор, засновник MicroStrategy та найбільший публічний власник біткойнів, висловив цікаву перспективу щодо ринку криптовалют. На його думку, біткойн не стикається з кризою — він проходить через ритуал переходу, який має пройти кожна трансформуюча технологія.

Зниження приблизно на 45% від піку близько 126 000 доларів відлунює певний момент у історії Apple. Між 2012 і 2013 роками акції гіганта з Купертіно впали на 45%, тоді як компанія торгувалася з коефіцієнтом ціна-прибуток нижче 10 — сценарій, коли багато інвесторів вважали, що найкраще в Apple вже минуло.

Аргумент Майкла Сейлора: чому глибокі падіння неминучі

За словами Майкла Сейлора, не існує жодної історії успіху технології, яка уникнула б корекції подібної масштабності. В інтерв’ю у подкасті Coin Stories він прямо порівняв поточний цикл біткойна з шляхом відновлення Apple, яке зайняло повних сім років для відновлення довіри ринку — період, у який стратегічну підтримку надавали такі інвестори, як Воррен Баффет і Карл Ікан.

«Дійсно, не існує прикладу успішної технологічної інвестиції, де не довелося б стикнутися з падінням на 45% і пройти через цей період безнадії», — заявив Майкл Сейлор. Поточний цикл біткойна триває 137 днів на цьому етапі, але, як він сам зазначає, це може бути лише початок. «Може знадобитися два, три роки. Якщо це займе сім років — вітаю. Це саме як у Apple.»

Зараз біткойн торгується приблизно за 70 860 доларів, що відображає глибину цієї корекції. Вплив був жорстким: лише 5 лютого, коли біткойн обвалився з 70 000 до 60 000 доларів за одну сесію, мережа зафіксувала 3,2 мільярда доларів збитків, скоригованих за кожною сутністю, згідно з даними Glassnode — перевищуючи навіть крах Terra Luna як найбільшу втрату за один день у історії біткойна.

Стиснена волатильність: структура ринку змінилася

Для Майкла Сейлора проте, модель цієї корекції принципово відрізняється від попередніх циклів. Рішучий перехід активності деривативів з офшорних ринків на регульовані ринки США пере налаштовує профіль волатильності біткойна.

Раніше, під час стресових ситуацій на ринках, біткойн міг обвалитися на 80% і більше. Сьогодні, за аналізом Сейлора, ця волатильність зменшується до падінь від 40% до 50%. Причина? Значущі структурні зміни: традиційні банки ще вагаються надавати значний кредит на основі участі у біткойнах, змушуючи деяких інвесторів звертатися до паралельної банківської системи або структур рефінансування, що може викликати штучний тиск на продажі під час періодів невизначеності.

Цикл страху: квантові обчислення та архів Епштейна

Коли його запитали про екзистенційні ризики — зокрема, загрозу квантових обчислень — Майкл Сейлор зайняв позицію, що межує з іронією. Для нього це лише остання глава у довгій серії апокаліптичних сценаріїв, які регулярно з’являлися: війни за розмір блоків, енергоспоживання, домінування Китаю у майнінгу. Всі вони привертали увагу, жоден не зірвав мережу.

Квантові обчислення, на його думку, ймовірно, будуть більш ніж через десять років і не становитимуть практичної загрози. А коли настане час, урядові, фінансові, споживчі та оборонні системи вже перейдуть на пост-квантову криптографію. Програмне забезпечення біткойна також еволюціонуватиме, з вузлами, біржами та апаратним забезпеченням, що оновлюються за глобальним консенсусом, якщо це буде потрібно.

Що особливо показово у погляді Майкла Сейлора — його зауваження щодо мутації FUD — страху, невизначеності та сумнівів, що циркулюють на ринках. Він зазначив, що по мірі послаблення «квантового FUD» увага переключилася на архів Епштейна, який використовують критики для підриву репутації певних розробників Bitcoin Core.

«Це не проблема», — підсумував Сейлор з прагматизмом. «Я думаю, вони втомилися від квантового FUD і перейшли до FUD Епштейна.» Це спостереження відображає циклічну природу скептицизму щодо найбільшої криптовалюти.

Реакція ринку: біткойн понад 70 тисяч доларів

Незважаючи на волатильність, біткойн перевищив позначку 70 тисяч доларів і зберіг більшу частину своїх прибутків після тижня важливих геополітичних новин. Альткоїни, включаючи ether, solana і dogecoin, також піднялися приблизно на 5%, тоді як акції, пов’язані з майнінгом криптовалют, зросли разом із загальним ринком, з індексами S&P 500 і Nasdaq приблизно на 1,2%.

За словами аналітиків, наступний вирішальний рух біткойна залежатиме від стабільності цін на нафту і морського трафіку через Ормузську протоку. Благополучний сценарій може підтримати новий тест цінового діапазону між 74 000 і 76 000 доларів, тоді як погіршення цих факторів може повернути ціну до середнього діапазону близько 60 000 доларів.

Що Майкл Сейлор і багато інших інституційних інвесторів, здається, передають — це послідовне повідомлення: біткойн не зникне під час корекції на 45%. Так само, як Apple пережила свій період безнадії, біткойн пройде через свій — і, можливо, вийде з нього ще більш міцною та інституціоналізованою технологією.