Крах спотового ринку Cardano та накопичення китів: багаторівнева історія ринку

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Cardano’s Spot Market Just Collapsed 95% — Here’s Why Whales Bought The Breakdown Оригінальне посилання:

Огляд ринку

Cardano намагається стабілізуватися після значного спаду. ADA піднялася приблизно на 1.8% за останні 24 години, хоча загальна тенденція залишається слабкою. Токен знизився майже на 9% за останні сім днів і продовжує торгуватися нижче ключових короткострокових рівнів тренду.

Хоча спочатку це виглядає як просте продовження медвежої тенденції, глибший аналіз виявляє більш складний наратив. Розглядаючи метрики участі, поведінку холдерів і позиціонування деривативів разом, продаж має багатошаровий характер.

Колапс участі

Слабкість виникла через зниження участі, а не лише цінові рухи.

6 січня обсяг спотової торгівлі Cardano на децентралізованих біржах досяг максимуму близько $1.49 мільйона, співпадаючи з найвищою ціною ADA у 2026 році на цей час. З того моменту ціна і активність знизилися разом.

До 22 січня обсяг спотової торгівлі знизився приблизно до $68,552 — зменшення більш ніж на 95% всього за троє тижнів. Ці дані відображають справжні спотові угоди (обміни), а не позикові позиції. Такий різкий спад обсягу спотових операцій зазвичай свідчить про те, що роздрібна участь вийшла з ринку.

Примітка: Обсяг спотових операцій DEX відображає органічний попит на токени, оскільки угоди закриваються в мережі переважно без використання кредитного плеча, примусових ліквідацій або буферизації маркет-мейкерів.

Цей спад активності збігся з важливим технічним зсувом. У середині січня Cardano опустилася нижче за свою 20-денну експоненціальну ковзну середню (EMA). 20-денна EMA, яка надає більшу вагу недавнім цінам, зазвичай використовується для відстеження короткострокової динаміки. Порушення її зазвичай сигналізує про перехід контролю від покупців до продавців.

Ця модель історично була передвісником для ADA. На початку жовтня пробиття нижче 20-денної EMA передувало зниженню на 55% до грудня. Подібне пробиття між 11 і 31 грудня спричинило корекцію на 25%.

Критично важливо, що після того, як ADA опустилася нижче за 20-денну EMA, участь у спотових операціях не стабілізувалася — вона ще більше погіршилася. Зменшення кількості покупців спотових угод сприяло більш швидкому зниженню ціни, створюючи умови для агресивного медвежого позиціонування.

Накопичення китів на тлі медвежого настрою

Поки спотові трейдери виходили, великі холдери діяли інакше.

Адреси з балансом понад 1 мільярд ADA почали накопичувати активи приблизно 14 січня, навіть коли ціна Cardano продовжувала знижуватися. Ця група збільшила свої загальні володіння з 1.92 мільярда ADA до 2.93 мільярда ADA, додавши приблизно 1.01 мільярда ADA під час корекції. За поточними цінами це приблизно $360–$380 мільйонів, накопичених під час негативної динаміки. Варто зазначити, що ці холдери зберігали свої позиції, незважаючи на подальші обвалення.

Ще одна група китів з’явилася незабаром. Гаманці з балансом від 10 до 100 мільйонів ADA почали накопичувати активи 17 січня — у той самий день, коли Cardano повністю пробила нижче за свою 20-денну EMA. Їхні володіння зросли з 13.61 мільярда ADA до 13.64 мільярда ADA, додавши приблизно 30 мільйонів ADA, або близько $11 мільйонів за поточними цінами.

Тимчасовий момент важливий. Обидві групи китів купували не під час зростання, а після прориву тренду, після колапсу спотового інтересу і після того, як стала очевидною медвежа структура. Це свідчить про цілеспрямоване позиціонування під час явної слабкості, а не заради погоні за імпульсом.

Тим часом трейдери деривативів діяли навпаки. Порушення тренду і колапс обсягу спотових операцій створили чіткий медвежий сценарій. В позиції коротких контрактів накопичено $22.12 мільйона в короткому кредитному плечі. На основних біржах ADA демонструє сильний короткий нахил, з експозицією ліквідації коротких позицій приблизно у 2.5 рази більшу за довгі.

Цей дисбаланс має значення. Коли спотові трейдери виходять, а короткі позиції накопичуються, невеликий покупний тиск може спричинити різкі рухи ціни. Накопичення китів під час таких фаз зазвичай орієнтоване або на швидке відновлення тренду, або на примусові рухи вгору через каскад ліквідацій.

Ключові цінові рівні

На 12-годинному графіку Cardano прорвалася з моделі голови і плечей приблизно 20 січня. Це прорив, ймовірно, спричинив останню хвилю продажів у спотовому сегменті і підштовхнув зростання коротких позицій.

Однак індикатори динаміки вже не підтверджують подальший тиск вниз. Індекс грошового потоку (MFI) почав зростати, тоді як ціна стабілізувалася біля недавніх мінімумів. MFI вимірює тиск купівлі і продажу, використовуючи ціну і обсяг. Коли MFI зростає при стабілізації ціни, це зазвичай сигналізує про купівлю на зниженнях, а не панічний продаж — потенційно повернення спотових покупців.

Тиск ліквідації коротких позицій починає накопичуватися біля рівня $0.37. Перехід вище цього рівня спричинить примусові закриття коротких позицій. Вище $0.39 тиск ліквідації зростає суттєво. Підхід до $0.42 поставить більшість короткострокових коротких позицій під значний ризик.

Медвежий сценарій повністю відновлюється лише у разі, якщо ADA прорве і триматиметься нижче $0.34. Постійне зниження нижче цього рівня скасує сценарії стабілізації і знову відкриє ризик падіння до попередніх мінімумів.

Висновок

Cardano залишається між зменшенням участі роздрібних трейдерів і зростанням впевненості китів. Хоча спотові трейдери виходять, внутрішнє позиціонування свідчить, що поточний рух може бути неповним. Взаємодія між накопиченням китів і переповненими короткими позиціями створює волатильну ситуацію, де невеликий покупний тиск може спричинити значні рухи.