Трейдери Polymarket сміливо торгують у вихідні, заробивши 233 000 доларів США, що виявляє слабкі місця роботів

Один анонімний трейдер нещодавно провів яскраву “переворот” на платформі прогнозування ринків Polymarket — шляхом ретельно спланованих операцій у періоди низької ліквідності у вихідні, йому вдалося отримати прибуток у розмірі 23,3 тисячі доларів США від автоматичних маркет-мейкерів-роботів. Ця операція не лише шокувала індустрію, а й знову висвітлила глибокі проблеми сучасних механізмів криптовалютного ринку, викликавши сильні заклики учасників ринку до оновлення алгоритмів та посилення правил.

Ретельно спланована “полювання” — три кроки трейдера

Головний герой історії — анонімний трейдер, який минулого вихідних вибрав вікно часу — коли торгівля криптовалютами була слабкою, і дрібні ордери могли непропорційно впливати на ціну.

Стратегія трейдера складається з трьох кроків. Спершу він активно купує акції “зростання” (UP) у контракті прогнозу XRP на Polymarket. Основне питання контракту: чи зросте або знизиться ціна XRP між 17 січня 12:45 та 13:00 за східним часом? Зі зростанням обсягів купівлі, ціна акцій UP на Polymarket піднялася до 70 центів, тоді як у той самий час ціна XRP на основних біржах знизилася на 0,3% — саме цей розрив і був тим, що трейдер хотів побачити.

Зачаровані цим ціновим розривом, автоматичні маркет-мейкери почали арбітраж — коли вони бачили, що ціна UP на Polymarket значно перевищує теоретичну ціну на спотовому ринку, вони автоматично продавали більше акцій UP для отримання прибутку. Це і було очікуванням трейдера. В результаті він успішно контролював до 77 000 акцій UP за середньою ціною 48 центів.

Другий крок — за дві хвилини до закриття торгів, трейдер активізував останній удар. Його гаманець на Binance здійснив великі покупки XRP на суму 1 мільйон доларів, миттєво піднявши ціну XRP на 0,5%. Цей ключовий момент підвищення ціни забезпечив закінчення контракту на Polymarket у виграші для UP, і акції були виплачені за ціною 1 долар за акцію.

Останній крок — трейдер продав XRP на Binance, що спричинило швидке падіння ціни. Вартість операції склала близько 6200 доларів, але роботи за одну ніч втратили багаторічний середній прибуток.

Цей трейдер не зупинився і повторював цю стратегію у кількох вихідних з низькою ліквідністю, систематично “косив” автоматичних маркет-мейкерів. Хоча деякі роботи згодом були налаштовані і закриті, інші залишилися активними і не уникнули втрат.

Вразливі місця роботів — чому вихідні стають “полем полювання”

Ця подія глибоко висвітлює фундаментальні недоліки існуючого механізму автоматичних маркет-мейкерів на Polymarket. Причина їхньої легкої поразки — у їхній “незнаності” — вони сприймають кожне цінове коливання (tick) як однаковий сигнал ринку, не маючи здатності враховувати контекст.

Конкретно, ці роботи не можуть розпізнати такі ключові динаміки:

• Якість торгового обсягу: різниця між великими ордерами і звичайними
• Стан ліквідності: глибина ринку і доступна ліквідність
• Стратегії протидії: чи стикаються вони з зловмисним маніпулюванням або організованими торгівлями
• Часові фактори: як близькість до часу закінчення контракту впливає на ризики

Вихідні особливо небезпечні через низьку активність учасників, відхід інституційних інвесторів і значне зниження глибини ринку. У такому середовищі дрібні суми можуть маніпулювати ринком, а ретельно спланована торгова послідовність створює фальшиві сигнали цін, змушуючи роботи автоматично виконувати збиткові операції за заданою логікою.

Вимоги ринку: розумні алгоритми і жорсткі правила

Ця подія одразу привернула увагу регуляторів і галузі. Глава глобальної комісії з відповідності товарних ф’ючерсів Goldman Sachs, Кріс Тремуліс, висловив занепокоєння у соцмережах, зазначивши, що майбутнє прогнозних ринків залежить від збереження цілісності ринку.

“Щоб залучити великі інституційні інвестиції, необхідні жорсткі правила чесної гри,” — сказав Тремуліс, додавши, що потрібно покращувати кілька аспектів:

• Більш суворе дотримання правил: моніторинг і швидке реагування на очевидні маніпуляції
• Швидше розслідування бірж: створення ефективних механізмів реагування на інциденти
• Публічне застосування дисциплінарних заходів: прозоре покарання за порушення для стримування
• Регуляторна взаємодія: подання скарг до CFTC та інших відповідних органів

Він також підкреслив, що галузь має розробити справді інтелектуальні, контекстуально чутливі алгоритми автоматичного маркет-мейкінгу, здатні:

• Динамічно адаптуватися до ринкових умов: враховуючи ліквідність, волатильність, типи учасників
• Розпізнавати контрагента: чи це роздрібний інвестор, інституція або підозріла організована група
• Приймати сценарійні рішення: з урахуванням часу до закінчення контракту, глибини ринку тощо

Висновки для трейдерів і майбутні виклики

Ця подія стала тривожним дзвінком для криптовалютного ринку. З одного боку, вона демонструє інноваційність і стратегічну майстерність учасників; з іншого — відкриває реальність, що наша інфраструктура ще на початкових етапах розвитку.

Зараз прогнозні ринки криптовалют швидко зростають, платформи на кшталт Polymarket залучають все більше учасників. Але без створення більш розумних механізмів для запобігання маніпуляціям і захисту постачальників ліквідності довіра до таких ринків і їхня привабливість для інституційних капіталів буде під загрозою.

Для трейдерів ця операція може принести прибуток, але з довгострокової точки зору, лише створивши справжню систему цілісності ринку, прогнозні ринки зможуть залучити капітал рівня інституцій і досягти справжньої зрілості. У майбутньому слід очікувати більш розумних алгоритмів, жорсткіших правил і більш прозорого контролю — це шлях до інституціоналізації прогнозних ринків.