Глобальні ETF визначають напрямок криптовалютного ринку - JPMorgan: завершення етапу масових продажів, сигнали дна вже з'явилися

Цей спад на ринку криптовалют вже наближається до кінця. Останній аналіз JPMorgan вказує, що багато показників, таких як потоки ETF по всьому світу та розподіл позицій інвесторів, свідчать про те, що ринок знаходиться на дні. Це означає, що для інвесторів, які цікавляться, як купувати глобальні ETF, незабаром настане важливий поворотний момент.

З кінця минулого року, коли відбувалася масштабна декількаразова леверидж-інформація, структура ринкових активів зазнала значних змін. Команда аналітиків JPMorgan під керівництвом Nikolaos Panigirtzoglou підкреслює, що за багатьма показниками з січня 2026 року, ринок не лише демонструє ознаки зупинки падіння на ринку перпетуальних контрактів, але й у показниках ризик-експозиції інвесторів у ф’ючерсах CME також простежуються подібні сигнали.

Зупинка відтоку ETF — підтвердження повернення Біткойна та Ефіріума

Ринкова ситуація наприкінці грудня 2025 року була екстремальною. Глобальні ETF на акції залучили рекордні 235 мільярдів доларів, що стало історичним рекордом; водночас, фізичні ETF на Біткойн і Ефіріум продовжували зазнавати відпливу коштів. Це «холодне і гаряче» явище відображає поведінку глобальних інвесторів, які наприкінці року значно зменшили свої криптовалютні позиції.

Біткойн відкоригувався з історичних максимумів на двозначний відсотковий рівень, а альткоїни зазнали ще більшого падіння. Цей відкат супроводжувався зростанням волатильності та відпливом ETF, що свідчить про суттєве звуження глобального ризикового апетиту. Однак після січня 2026 року ситуація змінилася. Потоки інвестицій у ETF на Біткойн і Ефіріум почали стабілізуватися, що свідчить про значне зниження тиску на продаж з боку глобальних ETF-інвесторів. Це чіткий сигнал для тих, хто цікавиться, як купувати глобальні ETF: найінтенсивніша фаза продажу вже минула.

Зміцнення позицій — завершення зниження у перпетуальних контрактах і ф’ючерсах

З точки зору деривативних фінансових інструментів, сигнали зупинки падіння стають ще більш очевидними. Аналізуючи зміни у позиціях перпетуальних контрактів і ф’ючерсів CME, команда JPMorgan виявила, що як роздрібні, так і інституційні інвестори майже завершили процес зменшення своїх позицій у четвертому кварталі 2025 року, що домінували на ринку. Коли структура активів стабілізується, зазвичай це передує формуванню дна ринку.

Це означає, що раніше пережиті примусові ліквідації та стоп-лоси, ймовірно, були значною мірою звільнені. Коригування позицій інвесторів майже завершено, що створює умови для відскоку ринку.

Ключове рішення MSCI — «стоп-лосс» для пасивних фондів

Останнє рішення гіганта індексного складання MSCI стало ключовим поворотним моментом у процесі дна. MSCI вирішила у квартальній корекції лютого 2026 року тимчасово не виключати з глобального індексу акцій компанії, що мають значний портфель криптовалют, такі як Strategy, Bitmine та інші.

Вплив цього рішення не можна недооцінювати. Аналітики JPMorgan зазначають, що воно у короткостроковій перспективі зняло тривогу щодо «примусового продажу» пасивних фондів і значно зменшило ланцюговий тиск, спричинений змінами у складових індексу. Для глобальних інвесторів це фактично створює буфер.

Щодо заяв про «ліквідність, що зникла» на ринку, JPMorgan заперечує. Показники обсягу торгівлі ф’ючерсами CME на Біткойн і основними ETF, що впливають на ціну, свідчать, що явних ознак погіршення ліквідності немає. Реальним джерелом паніки є страх, викликаний у жовтні 2025 року повідомленням MSCI про можливе виключення «акцій з великим запасом монет» з індексу, що спричинило ефект панічної декваліфікації.

Підтвердження дна — багатовимірний аналіз даних

Об’єднуючи потоки ETF, структуру активів, ринок деривативів та політику MSCI, команда JPMorgan робить висновок: більшість активів вже очищені. Дані січня вказують, що ринок перебуває у «фазі формування дна», а не на початку нової хвилі падіння.

Для тих, хто цікавиться, як купувати глобальні ETF, цей аналіз має велике значення. Він підказує, що діапазон дна вже сформований, і ймовірність відскоку зростає. Звісно, рішення щодо інвестицій слід приймати з урахуванням особистих ризиків і інвестиційних термінів, але підтвердження сигналів зупинки падіння дає довгостроковим інвесторам більш чітке підґрунтя для прийняття рішень.