Боротьба за дохідність стабільних монет: посилення протистояння між криптоіндустрією та регулюванням традиційних банків

【区塊律動】Останнім часом у фінансовій сфері розгорілася прихована боротьба — криптовалютна індустрія та традиційні банки активно сперечаються щодо розподілу доходів від стабільних монет. Ця суперечка безпосередньо впливає на законодавчий процес у Конгресі США.

Суть ситуації досить проста: деякі провідні біржі пропонують стабільним монетам приблизно 3.5% річних доходів, що звучить не так вже й багато, але для банків це означає підрив їхнього фундаменту. Чому? Тому що середня ставка за звичайними чековими рахунками у США менше 0.1%, а доходи від стабільних монет перевищують їх більш ніж у 35 разів. Ще більш боляче — ці стабільні монети, що приносять дохід, не потребують таких жорстких регуляцій, як банківські депозити.

Банківський сектор об’єднує зусилля. Гіганти фінансів, такі як JPMorgan, Citigroup, а також низка малих і середніх банків, направили листи до Конгресу з різкою критикою, попереджаючи, що «дохідні стабільні монети» можуть нанести руйнівний удар по малим і середнім банкам США. Законопроект про структуру ринку криптовалют, який планували голосувати у Сенаті, був відкладений, і однією з головних причин є саме ця суперечка щодо доходів.

Цікаво, що великі банки одночасно блокують доходи від стабільних монет і водночас розробляють власні криптопродукти. Навіть американські банки розглядають можливість випуску власних стабільних монет. Така зміна позиції відображає справжні наміри фінансових установ: не проти криптовалют самих по собі, а не хочуть, щоб механізми доходу від них забрали їхні депозити.

Дані дають відповідь. Міністерство фінансів США оцінювало, що стабільні монети можуть вивести з банківської системи до 6.6 трильйонів доларів депозитів — і одним із головних причин є саме механізм доходу. Для порівняння: загальні депозити у комерційних банках США становлять близько 18.7 трильйонів доларів. Іншими словами, масштаб залучення депозитів через доходи від стабільних монет може сягати третини від усього банківського сектору, що є очевидною загрозою для традиційних банків.

Політичний баланс поступово зміщується. Лобістські зусилля криптоіндустрії у Вашингтоні за останні роки значно посилилися, але стосунки традиційного банківського сектору з Конгресом мають глибокі історичні корені. Недавнє відкликання однієї з провідних бірж підтримки законопроекту сприймається у галузі як тривожний сигнал — можливо, цей законопроект, який мав сприяти інтеграції криптовалют у основний фінансовий сектор, стикається з серйозними труднощами.

У підсумку, ця суперечка виявила глибокий внутрішній конфлікт: чи дозволити інноваційним механізмам доходу вільно конкурувати, чи захистити існуючий фінансовий порядок? Уряд має знайти баланс між цими двома цілями — забезпечити фінансову стабільність і водночас дати можливість для розвитку нових індустрій. Але наразі цей баланс ще дуже далекий від досягнення.