Що таке ROI? Від формули розрахунку до практичного застосування — одна стаття, щоб осягнути основну логіку доходності інвестицій

ROI的本質：衡量 інвестиційного прибутку ключовий показник

Інвестиційна рентабельність (Return on Investment, скорочено ROI) — це найпоширеніший інструмент вимірювання доходності в сфері інвестицій, він виражається у відсотках і показує прибутковість інвестицій. Чи то особисте фінансування, чи оцінка проектів компанією — ROI вважається базовим показником для визначення ефективності інвестицій.

Простими словами, ROI — це відношення чистого прибутку до загальних вкладень у відсотках. Чистий прибуток дорівнює доходу від інвестицій мінус витрати на них. Ця логіка здається простою, але на практиці вона включає багато деталей.

Формула розрахунку інвестиційної рентабельності

ROI = (чистий прибуток ÷ інвестиційні витрати) × 100%

Або більш інтуїтивно:

ROI = ((дохід від інвестицій - інвестиційні витрати)) ÷ інвестиційні витрати × 100%

Наприклад, у випадку з акціями: ви купили акцію за 100 тисяч, а через час продали за 130 тисяч, тоді ROI = (130 тисяч - 100 тисяч) ÷ 100 тисяч × 100% = 30%.

Але у реальній практиці обчислення доходів і витрат набагато складніше. Наприклад, при інвестиціях у акції: купили 1000 акцій за 10 доларів кожна, через рік продали за 12.5 доларів, отримали дивіденди на суму 500 доларів, а комісія за купівлю і продаж склала 125 доларів.

Обчислення у цьому випадку ускладнюється:

• Загальний дохід = (12.5 × 1000) + 500 = 13 000 доларів
• Загальні витрати = (10 × 1000) + 125 = 10 125 доларів
• Чистий прибуток = 13 000 - 10 125 = 2 875 доларів
• ROI = 2 875 ÷ 10 000 × 100% = 28.75%

Відмінності у логіці розрахунку ROI у різних галузях

У сферах електронної комерції та реклами значення ROI має свої особливості. Формула для розрахунку ROI у рекламі:

ROI = (Обсяг продажів - Вартість проданих товарів) ÷ Вартість проданих товарів × 100%

Припустимо, виробнича вартість товару — 100 доларів, ціна продажу — 300 доларів, через рекламу продано 10 одиниць, витрати на рекламу — 500 доларів, тоді:

• ROI = [(300 × 10) - (100 × 10 + 500)] ÷ ((100 × 10 + 500)) × 100% = 100%

Тут важливо зазначити, що у розмовній мові фахівців “реклама ROI” часто має на увазі ROAS (повернення інвестицій у рекламу), формула якого:

ROAS = Доходи, отримані з трафіку ÷ Витрати на трафік

За цим прикладом, ROAS = (300 × 10) ÷ 500 = 600%.

Основна різниця у тому, що: ROI вимірює прибутковість, а ROAS — доходність. ROI враховує вартість товару, а ROAS — лише витрати на рекламу.

Щорічна дохідність: подолання часових обмежень

Звичайний ROI має суттєвий недолік — він не враховує тривалість інвестицій. Саме тому виникає поняття річної дохідності (Annualized ROI).

Річна дохідність англійською — Annualized ROI, її формула:

Річна дохідність(%) = [(Загальний рівень доходу + 1)^(1 ÷ кількість років) - 1] × 100%

Цей показник більш точно відображає середню прибутковість інвестицій за рік, враховуючи складний відсоток.

Порівняємо: інвестиційний проект А за 2 роки дає 100% доходу, а проект В — 200% за 4 роки. Який обрати?

Обчислення річної дохідності:

• Проект А: [(1 + 1)^(1÷2) - 1] × 100% = 41.4%
• Проект В: [(2 + 1)^(1÷4) - 1] × 100% = 31.6%

Отже, краще обрати проект А, оскільки його річна дохідність вища.

Відмінності між ROI, ROA і ROE

У фінансовому аналізі компаній ROI — не єдиний показник доходності, важливо розуміти різницю між ROA і ROE:

Приклад: компанія має активи на 100 тисяч, з них 50 тисяч — позикові кошти, 50 тисяч — власний капітал. Вкладено 10 тисяч у проект, отримано 20 тисяч прибутку.

• ROI проекту = (20 - 10) ÷ 10 × 100% = 100%
• Щорічний прибуток компанії — 150 тисяч, ROA = 150 ÷ 100 × 100% = 150%
• ROE = 150 ÷ 50 × 100% = 300%

Як підвищити інвестиційну рентабельність

Згідно з логікою розрахунку ROI, підвищити прибутковість можна двома шляхами: збільшенням прибутку або зменшенням витрат.

У акціях це означає вибір акцій із високими дивідендами, використання платформ із низькими комісіями, зменшення кількості операцій. Але ці мікрооптимізації мають обмежений ефект. Більш ефективно — обирати інвестиційні інструменти з вищим ROI.

Загалом, порядок ROI для різних інвестиційних інструментів такий: криптовалюти & форекс > акції > індекси & фонди > облігації

Проте слід пам’ятати, що високий ROI часто супроводжується високими ризиками. Наприклад, у криптовалют: якщо одна монета має волатильність у співвідношенні 7:3 з традиційними акціями, інвестор може пропорційно змінити позиції у співвідношенні 3:7 для балансування ризику і доходу.

Крім того, важливо оцінювати рівень оцінки. Порівнюючи два індекси, той із нижчим PE-показником (поточна оцінка в історичному контексті) — менш ризикований і потенційно більш прибутковий.

Основні способи підвищення ROI у інвестиціях

Контракт на різницю (CFD)(

CFD — це позабіржовий інструмент, що дозволяє використовувати кредитне плече з низьким депозитом. Наприклад, для торгівлі акціями CFD потрібно лише 20% від суми угоди. Інвестор із 10 000 доларів може оперувати 2 000 доларами. При прибутку у 500 доларів ROI становитиме = 500 ÷ 2000 × 100% = 25%, що досить вигідно.

) Валютна маржинальна торгівля

Ринок форекс — найбільший у світі фінансовий ринок, що працює цілодобово з двонапрямною прибутковістю та кредитним плечем. Щорічна дохідність може перевищувати 30%. Але через значний вплив міжнародних чинників, він вимагає високого рівня досвіду та навичок управління ризиками. Встановлення орієнтирів стоп-лосс і тейк-профіт допомагає захистити капітал.

Інвестиції у золото

Золото — класичний засіб збереження та зростання вартості, популярний як захисний актив. У 2019 році світова ціна зросла на 18.4%, досягнувши найвищого рівня за останні 8 років. У періоди економічної нестабільності інвестиції у золото — хороший вибір.

Інвестиції у акції

Ринок акцій — один із найрозвинутіших фінансових ринків. За даними за понад 200 років, середня річна дохідність становить понад 12%. Низька оцінка, високі дивіденди та підтримка політики роблять його привабливим для довгострокових інвесторів.

Обмеження використання ROI

Хоча ROI широко застосовується, він має очевидні обмеження, які потрібно враховувати.

Ігнорування часових аспектів

Припустимо, проект X має ROI 25%, а проект Y — 15%. Але якщо X реалізується за 5 років, а Y — за 1 рік, порівняння за рівнем ROI дасть хибний результат. Тому слід використовувати річну дохідність, яка точніше відображає реальну прибутковість проекту.

Високий ROI — високий ризик

Відповідність між доходом і ризиком — пряма. Якщо при оцінці ROI не враховувати волатильність та інші ризикові показники, результат може бути дуже оманливим. Проекти із високим ROI у початковій стадії можуть мати високий ризик збитків і викликати паніку у інвесторів.

Можливе завищення ROI

Якщо при розрахунках пропустити деякі витрати, ROI буде завищеним. Наприклад, у нерухомості потрібно враховувати іпотечні відсотки, податки, страхування та обслуговування. Якщо ці витрати не враховувати, показник доходності буде значно завищеним.

Ігнорування нефінансових вигод

ROI зосереджений лише на фінансових доходах і не враховує соціальні, екологічні та інші додаткові вигоди. Це може призводити до недооцінки реальної цінності проектів, тому з’явилися нові показники, наприклад, “соціальний показник повернення інвестицій”.