Колись центральні банки знижували ставки виключно для стимулювання економік під час сповільнення. Зараз? Ми спостерігаємо зниження ставок на тлі бичачих ринків і зелених свічок — сигнал інверсії, який історично передує бульбашкам активів, а не справжньому процвітанню.

Зниження вартості позик, коли ринки вже зростають, не створює багатство; воно надуває оцінки активів і заохочує надмірне кредитування. Розрив між стимулювальними заходами та економічними фундаментами стає все ширшим кожним циклом.

Проте, якщо політика продовжує наповнювати ринки ліквідністю, власники портфелів не скаржаться. Проте ця суперечність реальна: політика, спрямована на запобігання кризам, все більше здається інженерною для їх створення.