Telegram прояснює структуру капіталу: новий борг на 1,7 мільярда доларів без російських коштів, Дуров є єдиним акціонером

Телеграм засновник Павло Дуров сьогодні у своєму особистому каналі опублікував повідомлення, безпосередньо відповідаючи на недавні сумніви ринку щодо структури капіталу його компанії.

Він чітко заявив, що, незважаючи на деякі безпідставні панічні заяви, Телеграм у структурі капіталу не має стосунку до Росії.

01 Основна відповідь

Телеграм, як один із найголовніших глобальних платформ для комунікацій, дружніх до криптовалют, привертає значну увагу галузі. Останнім часом через питання зв’язків деяких його облігацій із Росією виникли побоювання на ринку.

Згідно з повідомленням Financial Times, облігації Телеграм на суму близько 5 мільярдів доларів, випущені в Росії, були заморожені через санкції Заходу проти російських державних розрахункових агентств. Ця подія викрила історичний зв’язок із російським капіталом і спричинила здогади щодо його фінансової незалежності.

02 Прояснення структури капіталу

Відповідь Дурова безпосередньо торкнулася ключового питання. Він спершу підкреслив, що нещодавній випуск облігацій на 17 мільярдів доларів був здійснений без участі російських інвесторів.

Це важливий сигнал, що компанія активно коригує джерела фінансування для підвищення глобалізації та дезгеополітичної орієнтації.

Щодо старих облігацій, що викликали занепокоєння, Дуров пояснив, що випущені у 2021 році облігації вже майже повністю погашені, тому не становлять поточних фінансових ризиків.

Він наголосив, що власники облігацій і акціонери компанії — це зовсім різні особи. Власники облігацій за своєю суттю є кредиторами компанії, тоді як акціонери — її власниками, що мають право приймати рішення.

Сам Дуров наразі залишається єдиним акціонером Телеграм, що означає, що кінцевий контроль і стратегічний напрямок компанії належать лише йому, без впливу зовнішніх власників облігацій.

03 Фінансові показники та ізоляція ризиків

З фінансових даних видно, що зростання доходів Телеграму є досить сильним. За повідомленням Financial Times, у першій половині 2025 року дохід компанії склав 870 мільйонів доларів, що на понад 65% більше порівняно з попереднім роком.

Водночас, у цей період компанія зазнала чистих збитків у розмірі 222 мільйонів доларів. Зазначається, що частково це пов’язано з зменшенням вартості криптовалюти Toncoin, яку компанія тримала, через зниження цін у ширшому ринку криптовалют у 2025 році.

Щодо заморожених облігацій на суму близько 5 мільярдів доларів, представник Телеграму заявив, що санкції самі по собі не створюють безпосередніх ризиків для компанії.

Згідно з стандартною процедурою, кошти для погашення облігацій будуть переведені до міжнародної посередницької організації, і подальші платежі власникам облігацій виходять за межі прямої відповідальності компанії, навіть якщо частина власників не зможе отримати свої кошти.

04 Висновки для криптоіндустрії

Приклад Телеграму дає важливий урок для всієї крипто- та Web3-індустрії. Як платформа з понад 800 мільйонами активних користувачів щомісяця, незалежність і прозорість структури капіталу є критично важливими для підтримки довіри користувачів.

Особливо це проявляється у глибокій інтеграції з екосистемою TON блокчейну. Будь-які припущення про вплив певних державних капіталів на Телеграм можуть підірвати його статус як децентралізованої платформи та нейтральної інфраструктури спільноти.

Для глобальних інвесторів у криптовалюти важливо розуміти структуру капіталу, управління та юридичні ризики проекту. Це не лише питання безпеки інвестицій, а й оцінки довгострокових цінностей і здатності протистояти тиску.

05 Інвестиційна перспектива та динаміка платформи

На біржі Gate активом, що тісно пов’язаний із екосистемою Телеграму, є Toncoin, який є одним із найпопулярніших активів. Станом на 7 січня його торгівельна активність була високою, а коливання цін відображали миттєву реакцію ринку на цю подію.

Для інвесторів, які слідкують за подібними подіями, Gate пропонує різноманітні інструменти для управління ризиками і пошуку можливостей. Наприклад, торгові боти допомагають автоматично виконувати купівлю-продаж у заданих цінових межах.

Функція копіювання торгів дозволяє менш досвідченим користувачам слідувати за успішними трейдерами платформи, переймаючи їх стратегії реагування на новини ринку. Крім того, за допомогою функцій, таких як Просте заробляння монет, довгострокові прихильники екосистеми можуть отримувати додатковий дохід під час утримання активів.

Платформи Launchpad і Launchpool продовжують відбирати і запускати перспективні нові проекти, пропонуючи інвесторам можливості для диверсифікації у Web3-секторі.

Майбутні перспективи

Дуров підкреслив, що він є єдиним акціонером компанії і має абсолютний контроль над нею. Телеграм активно викуповує старі облігації та випускає нові для глобальних інституцій, формуючи більш стійку структуру капіталу.

На московських вулицях з’являється все більше реклами місцевого месенджера Max — це внутрішньоросійський додаток, який офіційно просувається як заміна Телеграму і WhatsApp. А на платформі Gate у розділі торгівлі цифровими активами спостерігається різкий сплеск обсягів торгів TON, що свідчить про довіру ринку до цієї заяви про незалежність капіталу.

Глобальна криптоспільнота продовжує обговорювати цю тему у закритих групах Телеграму, адже децентралізований світовий інфраструктурний фундамент намагається стабільно рухатися по тонкій лінії між геополітичними інтересами.