#比特币六连涨 Біткоїн повертається до $90 000, але довіра на ринку залишається низькою

Ціна Біткоїна знову перевищила поріг у $90 000, але основа цього відскоку залишається крихкою. Незважаючи на відновлення ціни, трейдери в цілому залишаються оборонними, а ринок деривативів ще не показав ознак стабільного оптимізму.
Цього тижня, коли Біткоїн відновлюється, ринок криптовалютних деривативів майже не має чітких сигналів підтримки довгострокового зростання. Навіть якщо минулого тижня ETF(Bitcoin) зазнав нових притоків, загальна структура ринку не покращилася у відповідності.
Поточне зростання ціни більше схоже на короткочасний відпочинок, ніж на початок нового висхідного циклу. У ключових сферах, що відображають настрої ринку — безстрокові та фіксовані контракти на Біткоїн — більшість торгової активності все ще зосереджена на короткострокових контрактах. Чиказька товарна біржа (CME), яка давно вважається важливим індикатором участі інституційних інвесторів, наразі демонструє слабкий попит на форвардні контракти.
Ветле Лунде, керівник досліджень у K33 Research, зазначив у доповіді, оприлюдненій у вівторок, що хоча є ознаки незначного покращення настроїв на ринку, загальна обережність залишається, і інвестори залишаються осторонь у зв’язку з недавніми здобутками. У доповіді йдеться, що обсяг спотової торгівлі, волатильність і рівні кредитного плеча деривативів усі перебувають біля мінімумів, зафіксованих перед груднем минулого року, а 86% відкритих позицій зосереджені у нещодавно закінчуючихся контрактах.
Тим часом, ставки фінансування для безстрокових контрактів залишаються низькими, що відображає обмежені бичачі позиції та рівень ризикової активності, який ще не значно розігрівся.
Однак тривалий тиск продажу, що тривав до кінця 2024 року, змінився у перші кілька торгових днів цього року, підвищуючи ціну Біткоїна. 5 січня ETFBitcoin зафіксував найбільший одноденний чистий приплив з 7 жовтня минулого року, і він був у десятці найбільших щоденних капіталовкладень з 1 січня 2025 року.
Якщо Біткоїн продовжить зміцнюватися, це може знову активізувати торгівлю ф’ючерсами на Чиказькій товарній біржі. З розширенням спреду між спотовими та ф’ючерсними цінами, стратегія арбітражу — отримання прибутку з різниці у ціні — знову може стати привабливою.
Тим часом, недосягнення Біткоїна у порівнянні з золотом і фондовими ринками викликало дискусії щодо довгострокової цінності криптовалют. Старший стратег з товарів у Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун у доповіді, оприлюдненій у понеділок, зазначив, що волатильність Біткоїна поступово знижується, особливо у порівнянні з золотом і ризиковими активами, що може свідчити про те, що найвибуховіша фаза криптоактиву поступово минула.