#稳定币市场发展 Після перегляду відповіді CZ щодо стабільних монет у кінці року, мушу сказати чесно — логіка еволюції "стабільних монет 1.0 до 2.0", яку він озвучив, зачепила мене за останні кілька років безліччю пасток.

Стабільна монета 1.0 — це просто грубий інструмент арбітражу: ти міняєш свої гроші на токен, миттєво переказуєш між біржами, організації заробляють на різниці цін, а власники монет? Ніяких відсотків. Tether за ці роки, маючи перевагу першопрохідця, заробив мільярди, а користувачі все ще працюють на них. Саме тому так багато проектів прагнуть отримати частку пирога — пиріг справді дуже великий.

Але тут є один прихований ризик, який найчастіше ігнорують новачки: відсутність доходу означає високі витрати на утримання. Коли ціна монети коливається, тримати стабільну монету без доходу — це фактично знецінення. Тому з появою 1.5 покоління проектів, таких як Ethena, почали додавати доходи. Але в чому проблема? Обмеження у використанні. Не всі біржі підтримують, і це створює додаткові витрати.

Яким є справжній 2.0? Доходи + ліквідність + відповідність регуляторним вимогам — три в одному. Звучить просто, але насправді потрібно вирішити питання з додаванням монет на біржі, забезпеченням сталого доходу і проходженням регуляторних перевірок. Зараз регуляторне середовище справді відкривається, але це не означає, що всі проекти зможуть це зробити.

Мій попереджувальний сигнал — не дозволяйте себе обдурити "вищими доходами" нових стабільних монет. Потрібно чітко розуміти: звідки беруться ці доходи? Наскільки вони стабільні? Чи справді ліквідність широка? Якщо жоден із цих трьох пунктів не підтверджений, навіть найкращі обіцянки — це паперові цифри. Щоб вижити довго, потрібно обережно обирати, не сліпо гнатися за "революційними" стабільними монетами у тренді, якщо вони ще не закріпилися на основних біржах.