$ETH $ZEC $DOGE

З початку Нового року ситуація на ринку дорогоцінних металів явно змінюється. 2 січня вранці золото та срібло одночасно зросли — ціна на золото піднялася більш ніж на 0,5%, а срібло значно виросло більш ніж на 1,3%. Логіка за цим не є складною: посилення геополітичних конфліктів у поєднанні з очікуваннями зниження ставок ФРС продовжують підвищувати привабливість активів-укриттів. У 2026 році взаємодія цих двох сил створює додаткові змінні для ринку дорогоцінних металів і навіть для всього ринку ризикових активів.

Цікаво, що щодо того, коли і як ФРС знизить ставки, з’явилися суттєві розбіжності у думках.

Найбільш радикальну позицію займає головний економіст Moody’s Марк Занді — він вважає, що як тільки погіршиться ситуація з даними по зайнятості або зросте волатильність інфляційних очікувань, а також через політичний тиск, ФРС може вже в першій половині 2026 року почати тричі знижувати ставки. Це звучить досить радикально, але така логіка дій справді існує.

Проте ставлення учасників ринку набагато обережніше. Ціни ф’ючерсного ринку відображають більш обережні очікування: інвестори наразі роблять ставки лише на два зниження ставок у 2026 році, і загалом вважають, що перше зниження доведеться чекати після квітня.

Найобережнішими залишаються самі представники ФРС. Остання оприлюднена точкова діаграма показує, що більшість чиновників вважає достатнім лише одне зниження ставок у 2026 році, при цьому підкреслюючи, що темпи зниження будуть "досить стриманими" — фактично кажучи: не поспішайте, ми будемо дуже обережними.

Короткостроково, згідно з інструментом CME FedWatch, ймовірність зниження ставок у березні трохи перевищує 50%, але ймовірність зниження у січні майже нульова. Тренд цін на золото і срібло все ще буде слідувати цим очікуванням, а гра "коли знижувати і скільки разів" поступово входить у ключову фазу.