Розширення Pendle у 2025 році: від ніші DeFi до глобальної інфраструктури доходу

Протокол торгівлі прибутком без дозволу Pendle щойно оголосив свій дорожню карту на 2025 рік, і він не жартує—протокол орієнтується на величезний поворот за межі бульбашки DeFi.

По-перше, квитанції: Pendle абсолютно злетів у 2024 році. Щоденний обсяг торгівлі зріс з $1.1M (2023) до $96.4M (2024)—це приблизно 100-кратне зростання. Після мільярдів TVL, протокол довів, що фіксована прибутковість насправді має потенціал на ринку.

План оновлення V2

Pendle V2 виходить з трьома ключовими кроками:

1. Розгортання пулу без дозволу — Треті сторони можуть тепер створювати пули через інтерфейс з мінімальними перешкодами. Менше контролю, більше композабельності.

2. Динамічне перерозподілення зборів — Протокол автоматично коригує збори, щоб підтримувати оптимальну роботу пулів, оскільки ставки прибутковості коливаються. Це схоже на адаптивний круїз-контроль для фермерства прибутковості.

3. Демократизоване управління — vePENDLE стає більш інклюзивним. Раніше вам потрібен був великий пакет, щоб взяти участь. Тепер кожен має голос, незалежно від розміру токена.

Цитаделі: Розширення Імперії Pendle

Ось де стає цікаво. Pendle застряг у території EVM. Нова стратегія “Citadels” порушує це:

Citadel #1 — Мультичейн Хаб Фіксованого Доходу: Однокліковий доступ до фіксованого доходу на Solana, TON та HYPE. Немає фрагментації ліквідності, немає проблем з мостами. Прямий доступ для не-EVM спільнот.

Цитадель #2 — Традиційний фінансовий шлюз: KYC-сумісний пакет для регульованих установ. Пакування крипто-доходів Pendle для Уолл-стріт. Це інституційний міст, якого DeFi чекав.

Citadel #3 — Продукти, що відповідають Шаріату: Ісламські фінанси складають $3.9 трлн у всьому світі в понад 80 країнах. Pendle буквально захоплює недообслуговуваний ринковий сегмент, до якого ніхто інший не дотягується.

Boros: Шар агрегації доходу

Але почекайте, є ще більше. Boros — це справжній поворот сюжету — він призначений для токенізації будь-якого джерела доходу: DeFi, CeFi, LIBOR, іпотечні ставки, ви це називаєте.

Вбивця випадку використання? Ставки фінансування. Перпетуальні ринки обробляють $200B щоденно в операціях фінансування (, що перевищує спотові ринки). З $150B щоденним відкритим інтересом, дохід від фінансування тут може затмити те, що зараз пропонує V2.

Пропозиція Pendle протоколів, таких як Ethena, є чимось радикальним: фіксовані ставки фінансування. Уявіть, що ви фіксуєте передбачувану дохідність замість того, щоб переживати хаотичні коливання ставок фінансування кожні 8 годин. Це справді новий фінансовий примітив.

Що це насправді означає

Pendle не просто покращує торгівлю прибутком—воно будує інфраструктуру прибутку. Перехід від “DeFi протоколу” до “сумісного з TradFi, багатопотокового, що відповідає нормам шаріату хабу прибутку” насправді є північна зірка всього сектору, стиснута в один дорожню карту.

Якщо Citadels виконують свої обіцянки, Pendle перетвориться з нішевої DeFi гри на основу того, як установи ( та звичайні користувачі ) отримують доходи через екосистеми. Це в 10 разів більший TAM, ніж там, де вони зараз.