ADA у безвиході: монета з ринковою капіталізацією в топ-10, але екосистема на 18-му місці

Багато людей, можливо, досі вважають ADA «наступним поколінням Ethereum». Але реальність полягає в тому, що цей ярлик існує вже кілька років, а темпи розвитку екосистеми не відповідають очікуванням.

Істина за даними

Згідно з даними на блокчейні DefiLlama (станом на липень), TVL Cardano становить лише 165 мільйонів доларів, займаючи 18-те місце серед усіх публічних блокчейнів. Порівняємо:

• Рейтинг за ринковою капіталізацією: ADA все ще впевнено займає місце в десятці, навіть не поступається AVAX, SOL, DOT
• Екологічний рейтинг: TVL займає 18 місце, значно нижче, ніж Етер, Arbitrum, Optimism та ін.
• Протиріччя: висока ринкова капіталізація, але низька екосистема, що це означає?

Відповідь болюча: ADA є典型ом «гарячих монет, холодної екосистеми».

Технічні переваги чому не перетворилися на екологічні переваги?

З технічної точки зору, ADA дійсно має твердий потенціал:

• Механізм консенсусу PoS, набагато енергоефективніший, ніж PoW у BTC
• TPS до 250, значно перевищує BTC (7) та ETH (30)
• Двошарова архітектура, теоретично більш безпечна та ефективна

Але чому ці переваги не були використані? Головним чином, це зупинилося на кількох місцях:

1. Екологія серйозно відстала ADA не підтримує EVM (віртуальна машина Ethereum), що означає, що зрілі DApp на Ethereum не можуть бути безпосередньо перенесені. Розробникам потрібно буде знову вивчити Plutus (мову програмування ADA), що підвищує поріг входу та знижує ефективність.

2. Прогрес проекту повільний Перший DeFi проект Sundae Swap був запущений лише у 2022 році, і в результаті виникло безліч проблем — помилки угод, часті збої платформи. Це сильно вдарило по довірі до екосистеми.

3. Користувачі та активність значно поступаються конкурентам Кількість протоколів ADA та кількість активних користувачів щодня відстають від інших публічних блокчейнів. Це мертва петля: мало користувачів → розробники не хочуть приходити → екосистема стає холоднішою → ще менше користувачів.

Як дивитися з точки зору довгострокових інвестицій?

Позитивні аспекти:

• Чітко визначено п'ятиетапний план розвитку, після завершення етапу Voltaire буде реалізовано управління спільнотою.
• Є три великі команди IOHK, EMURGO, Foundation, які працюють разом, на відміну від деяких монет, що контролюються єдиною командою.
• Переживши кілька раундів ведмежого ринку, зберегли хорошу лояльність користувачів

Ризиковий аспект:

• Будівництво екосистеми та ринкова капіталізація серйозно не співвідносяться, існує ризик перевищення очікувань
• Якщо не буде продовження успішних застосувань, може бути з'їдено частку іншими публічними ланцюгами
• Повільний прогрес в розробці вже став спільною думкою, а труднощі в наздолонюванні зростають.

Як взяти участь в інвестиціях ADA?

Три основні ігрові стилі:

1. Стейкінг для отримання доходу — оберіть стейкінг пул для участі в PoS консенсусі, насолоджуйтесь винагородами мережі, підходить для довгострокових холдерів
2. Спотова торгівля——прямо на біржі купівля-продаж ADA/USDT, середньострокове очікування на підвищення ціни
3. Контрактна торгівля——через контракти на різницю (CFD) відкривайте довгі та короткі позиції, підтримується 10-кратне важелеве фінансування, підходить для короткострокової торгівлі.

Висновок

Історія ADA дуже болісна: є ідея, є технології, є фінансування, але так і не вдалося перетворити це на killer app. Потрапляння до десятки за ринковою капіталізацією не є проблемою, проблема в тому, як довго цей рейтинг зможе зберегтися. Якщо в наступні 1-2 роки екосистема не почне розвиватися, ризики поступово зростатимуть. Інвесторам потрібно знайти баланс між очікуваннями та реальністю.