Біткойн «68 000 доларів оцінка занижена»: JPMorgan заявляє, що він більш привабливий у порівнянні з золотом

Глобальний крипторинок знову зазнає коливань: ціна Біткойн (BTC) знижується, традиційні фондові ринки також слабшають. Тим часом, інвестиційний банк JPMorgan опублікував останній дослідницький звіт, в якому зазначається: поточна оцінка біткойнів нижча за золото приблизно на 68 000 доларів, хоча в довгостроковій перспективі може бути більш цінною. У цій статті ми детально проаналізуємо логіку, ринкові сигнали та потенційний вплив.

!

Один. Перехід від золота до Біткойна? Новий висновок JPMorgan

Останній аналіз JPMorgan під керівництвом глобального стратегічного аналітика Ніколи Панігіртзоглу. Згідно з доповіддю: наприкінці минулого року Біткойн був переоцінений приблизно на 36 000 доларів порівняно з золотом; наразі, через корекцію, оцінка Біткойна виявилася нижчою за золото приблизно на 68 000 доларів.

У звіті зазначається, що незважаючи на нещодавні численні виклики для Біткойна — включаючи падіння американських акцій, виведення коштів з ETF, макроекономічну невизначеність — з точки зору “золотої альтернативи, скоригованої на волатильність”, сигнали про недооціненість Біткойна є значними.

Два. Ринкове середовище: Біткойн коливається синхронно з акціями та золотом

Нещодавні дані показують: ціна Біткойна колись високо перевищувала 12 6000 доларів, але в жовтні почала знижуватись більше ніж на 20%; цього місяця вона навіть одного разу опустилася нижче 10 000 доларів. Водночас, американські акції, такі як S&P 500 та Nasdaq 100, також зазнали падіння, що відображає загальний тиск на ризикові активи.

Фактори, що впливають, включають:

• У США в жовтні кількість звільнень у компаніях перевищила 153 тисячі, що є найвищим показником з 2003 року, викликавши занепокоєння щодо економічних перспект.
• Очікування зниження відсоткових ставок Федеральної резервної системи зростають, але ринок не має великої впевненості у реальних діях.
• В ETF, пов'язаних з Біткойном, спостерігається виведення приблизно 900 мільйонів доларів, що вказує на слабкість інституційного попиту.

У цьому макроекономічному контексті переоцінка вартості Біткойна компанією JPMorgan виглядає особливо помітною.

Третє, чому говорять, що Біткойн “недооцінений відносно золота”?

1. Порівняння капіталізації та альтернативних активів

Звіт вказує, що, виходячи з поточної ринкової капіталізації Біткойна, яка становить приблизно 2,1 трильйона доларів, для того, щоб зрівнятися з глобальними приватними інвестиціями в золото (приблизно 6,2 трильйона доларів) “з урахуванням коливань”, ціна Біткойна має зрости приблизно на 66% і досягти рівня близько 170 тисяч доларів.

2. Процес зниження важелів наближається до завершення

Аналіз вказує на те, що співвідношення між відкритими позиціями за безстроковими контрактами на Біткойн та ринковою капіталізацією нещодавно повернулося до середнього рівня з січня 2024 року, що означає, що ризик екстремального довгого положення був знижений.

3. Логіка заміщення золота посилюється

На фоні інфляції та ослаблення долара, золото як актив укриття набирає привабливість. JPMorgan вважає, що якщо Біткойн зможе утвердитися в ролі “цифрового золота”, то його вартість буде ще більш недооціненою.

Чотири, потенційні можливості та ризики, на які слід звернути увагу

✅ можливості

• Якщо Федеральна резервна система дійсно почне знижувати процентні ставки або випустить сигнал про пом'якшення, Біткойн може отримати вигоду.
• Заміна золота та підвищення визнання цифрових активів можуть призвести до припливу коштів у Біткойн.
• Поточна оцінка вважається низькою, з перспективою відновлення в середньостроковій та довгостроковій перспективі.

⚠️ рівень ризику

• Якщо макроекономіка погіршиться, ризикові активи загалом зазнають тиску, Біткойн може далі знизитися.
• Якщо очікування зниження процентних ставок або пом'якшення не виправдаються, сила долара стримуватиме зростання Біткойна.
• Хоча оцінка занижена, проте в короткостроковій перспективі все ще бракує потужних каталізаторів, відновлення може бути повільним.

П’ять, перспектива інвестора: стратегічні рекомендації

• Чітка позиція щодо утримання: якщо ви орієнтуєтеся на середньострокову (більше 12 місяців) і вірите в логіку цифрового золота, можна поступово інвестувати; якщо ви віддаєте перевагу короткостроковому прибутку, то слід бути обережним.
• Контроль позицій, диверсифікація: Біткойн має великий потенціал оцінки, але його волатильність також висока. Не ставте всі свої кошти на один актив.
• Слідкуйте за ключовими сигналами: включаючи потоки коштів Біткойн ETF, зміни ліквідності золота, політику Федеральної резервної системи, ризикові настрої на фондовому ринку.
• Встановлення зон take-profit/stop-loss: поточний ключовий психологічний рівень приблизно 10 тисяч – 10.2 тисячі доларів США, а також ризик зниження не можна ігнорувати.

Шість. Підсумок: за недооцінкою стоїть переломний момент чи пастка?

Звіт JPMorgan надає новий погляд на Біткойн як “недооцінений щодо золота”: на фоні корекції оцінки, зміни фінансового середовища та еволюції ролі цифрових активів Біткойн може мати простір для середньо- та довгострокового зростання.

Однак, звіт не означає, що Біткойн миттєво зможе різко зрости. Наразі все ще триває етап фінансових ринкових коливань і політичної невизначеності. Для інвесторів це одночасно є можливістю побачити “вікно цінності”, а також необхідно тверезо зіштовхнутися з реальністю “періоду ризику”.