Вересневий огляд ринку: ліквідація високих кредитних позицій та тривала корекція цін

У вересні цінова динаміка біткойна підтвердила його традиційні сезонні слабкості, відомі як вересневий прокляття. Ціна з початку місяця приблизно на рівні 111,600 доларів коливалася вниз, наприкінці місяця впавши нижче позначки 110,000 доларів, з поточною торговою ціною приблизно 113,077 доларів. З технічної точки зору, це зниження не є одноразовим панічним продажем, а демонструє тривалий, повільний тренд зниження.

Ця помірна ринкова структура падіння створює величезний тиск на трейдерів, які тримають високі левериджні довгі позиції. Через відсутність сильного відскоку, який би надав можливість виходу з позиції або зменшення левериджу, багато позицій змушені закриватися внаслідок постійного споживання маржі.

Дані з ринку деривативів надають переконливі свідчення для цього спостереження. Згідно з даними CoinGlass за період з 21 по 22 вересня, раптове падіння призвело до ліквідації понад 1,6 мільярда доларів довгих позицій протягом 24 годин. Протягом більшої частини вересня ліквідації довгих позицій значно перевищували ліквідації коротких позицій. Це явище вказує на те, що основна динаміка ринку полягає в ліквідації надмірно оптимістичного спекулятивного важеля, накопиченого за останні кілька місяців. Кожен наступний занурення цін фактично завершувало "зменшення ризиків" для частини високоризикованих позицій, що в певному сенсі робить структуру ринку більш здоровою, але також відображає відносну нестачу купівельної спроможності в короткостроковій перспективі.