Падіння фондового ринку, скандал в Білому домі, скорочення персоналу DOGE, протокол озерного маєтку... Все це через "американізацію боргів"!

Автор оригіналу: Wall Street News

Повторення: Лоуренс, фінанси Марсу

З появою на посаді президента США Дональда Трампа різноманітні операції вражають своєю різноманітністю і призводять до загального незрозуміння на ринку.

На Білому домі розгорається дипломатична буря, що вибухає вражаючим світом жорстким сваркою.

DOGE безумно звільняє працівників, можливо, до 1 мільйона безробітних у Вашингтоні.

Протокол "Гаиху" вважається варіантом "Площі 2.0", за яким, можливо, стоїть спроба США примусити змінити глобальний фінансовий порядок.

Наразі ринок починає усвідомлювати, що цей рух можливо не випадковий, а спроба Трампа спеціально спровокувати економічний спад, спрямовуючи його на «американський борг»! Це разом зі збитками на американському ринку акцій під час березневого «чорного понеділка» примушує ринок почати розуміти, що в епоху Трампа 2.0 американський борг може бути важливішим, ніж американські акції.

Знаменитий інвестор Ларрі Макдональд у своєму останньому подкасті зазначив, що проблема американського державного боргу в розмірі 36 трильйонів доларів вже на носі. Якщо за допомогою введення мит, масового звільнення DOGE тощо вдалося би спричинити короткостроковий економічний спад, це створило б умови для зниження процентних ставок. При цьому кожне зниження ставки на 100 базисних пунктів дозволить заощадити аж до 400 мільярдів доларів на відсоткових виплатах, що тимчасово відстрочить кризу з американськими облігаціями:

Тому нова команда президента знає, що їм потрібно знизити процентні ставки, оптимізувати структуру боргу шляхом сприяння спаду.

Кожен раз, коли ринок росте, новий президент виходить, майже ніби у нього є більше "боєприпасів", щоб посилити мита. Їм потрібно знизити ставку на 100 базисних пунктів, щоб вони могли рефінансувати борг, і вони заощадять близько 400 мільярдів доларів на відсотках.

Крім того, основна причина підняття проблеми облігацій полягає в ризику великого податкового проекту Трампа та необхідності підтримки Республіканським осередком свободи. Це було вказано автором макротенденційного блогу та економістом Девідом Ву на початку лютого.

Девід Ву заявив, що однією з "трюкачок" Трампа є збереження податкової політики 2017 року. За словами міністра фінансів Бенетта, продовження податкової політики є найважливішою економічною темою 2025 року. Якщо цього не зробити, американська економіка опиниться в серйозному спаді в 2026 році.

Спочатку, як сказав Бент у своєму показанні - це аудієнція з номінації його на посаду міністра фінансів - Скотт сказав правильно, коли сказав, що подовження податкової політики 2017 року буде найважливішою економічною темою 2025 року. Він має на увазі податкову політику, яку Трамп впровадив у 2017 році, яка закінчується в кінці цього року. Ми говоримо про податок з доходів фізичних осіб.

Якщо нічого не зміниться, якщо ця політика не буде продовжена, то 1 січня 2026 року американці прокинуться та виявлять, що їм потрібно буде платити вищі податки. Очевидно, якщо справи дійсно розвиватимуться таким чином, американська економіка опиниться в рецесії - і це буде серйозна рецесія. Ось чому Безент каже, що це найважливіше економічне питання на сьогоднішній день.

Але республіканці настоюють на зменшенні податків і стикаються з випробуванням від 'Групи ядра свободи'. Вони - остання грошова яструбина у Вашингтоні, що має єдину мету - зупинити подальший зріст державного боргу США. Тепер республіканці мають дуже слабку більшість у палаті представників, найнижчу за останні дев'яносто років, тому будь-який законопроект потребує підтримки 'Групи ядра свободи', тому вони мають величезний вплив.

Перша річ, яку я хочу сказати, може здатися деяким людям трохи дивною, а саме, що найбільшим переможцем виборів Президента США 2024 року стане "Група вільного ядра" (Freedom Caucus).

Можливо, ви навіть не знаєте, що таке Група з вільних ядер. Це група з 31 республіканського членів Конгресу, я вважаю, що вони - останній загін фіскальних яструбів у Вашингтоні. Більшість з них походять з південних або центрально-західних штатів США, і вони прибули до Вашингтона з однією метою: зупинити подальше зростання державного боргу США. Вони вважають, що федеральний борг США - це зло, найбільше виклик, який стоїть перед Америкою. Тому їхня єдина мета у Вашингтоні - запобігти фінансовим витратам, врятувати Америку.

Тому, що я називаю цих людей найбільшими переможцями виборів 2024 року, тому що, хоча Трамп здобув 'трьохразову перемогу' - це означає, що республіканці виграли більшість місць у президента, сенату та палаті представників, але наразі перевага республіканців у палаті представників є найменшою за останні 90 років, ніколи з 1931 року не була такою мінімальною.

Фактично, ви, можливо, пам'ятаєте, що Республіканська партія отримала лише п'ять місць у палаті представників, а потім Метт Гейтс (Matt Gaetz) пішов у відставку, оскільки він вважав, що його призначать міністром юстиції. Після цього Трамп знову призначив трьох представників Республіканської партії в урядові відомства з палати представників. Це означає, що наразі Республіканська партія має перевагу лише в одному місці в палаті представників.

Іншими словами, в нинішньому політичному середовищі Республіканська партія не може прийняти жодного закону без повної підтримки ядра свободи. Ви можете запитати: чому ж ці люди не зробили нічого за останні два роки? В кінцевому рахунку, з моменту півторарічних виборів 2022 року Республіканська партія вже контролює Палату представників.

Причина дуже проста: спікер палати представників Майк Джонсон обрав співпрацю з демократами, а не за вимогами вільної ядерної групи, не за будь-яку ціну закривати уряд або відмовлятися підвищувати державний борг.

Ось чому республіканців найбільшою іронією вважаю, і, на мою думку, найбільшим плямою республіканської більшості в Палаті представників та Майка Джонсона, є те, що вони, хоч і мають більшість місць у Палаті представників, все ж дозволили масштабні фінансові витрати протягом останніх двох років під керівництвом уряду Байдена лише задля того, щоб спробувати перемогти на виборах 2024 року.

Але це вже минулий час. Фактично, зараз республіканці нічого не зможуть зробити без підтримки вільної ядерної групи серця.

Це означає, що Республіканській партії, якщо вона хоче здійснити податкову реформу, необхідно здійснювати прогрес у зменшенні дефіциту. Тому 2025 рік може стати особливим моментом в історії США, коли ринок дійсно побачить впровадження фінансової стримування.

Девід Ву також передбачає, що до 2025 року «Вільна ядренна група» утворить могутній альянс з Маском, найбагатша людина у світі та найвпливовіша політична фракція у Вашингтоні зблизяться один з одним:

Мій найбільший прогноз на 2025 рік: Група вільних ядерних ядер укладе могутній союз з Ілоном Маском.

Ти повинен знати, що сам Маск - фінансовий яструб, він прагне скоротити федеральні витрати на 1 трильйон доларів. І в Конгресі як демократи, так і республікани вважають, що зменшення витрат на 1 трильйон доларів є катастрофічним для політичної системи США. Таким чином, можна сказати, що єдину можливість підтримки Маска в усьому Конгресі має лише вільне ядро.

З цього кута зору це просто ідеальне поєднання - найбагатший у світі та найвпливовіша політична фракція у Вашингтоні збираються разом, а можна сказати, вони вже разом.

У цій конфігурації третій ключовою особою є Безент. Якщо він стане наступним міністром фінансів, це буде дуже цікаво. Можливо, ви не знали, що Безент насправді є прихованим фінансовим яструбом. Звичайно, він зараз не може це виявити публічно, оскільки йому ще потрібно отримати підтвердження від Конгресу. Проте він абсолютно фінансовий яструб.

Ти думаєш, чому Трамп номінував фінансового яструба на посаду міністра фінансів?

Це може свідчити про те, що сам Трамп також починає прихилятися до позиції фінансового яструба.

Декілька місяців тому Безент у своєму інтерв'ю для Bloomberg заявив, що кожного разу, коли він розмовляв з Трампом, головне питання для Трампа було: що нам потрібно зробити, щоб зменшити дефіцит?

Нам слід зрозуміти, що політична система США має природню тенденцію до постійного збільшення дефіциту. Республіканці лише цікавляться зниженням податків, демократи лише цікавляться збільшенням витрат, обидві партії можуть говорити про фінансову відповідальність, але насправді жодна з них не збирається це робити.

Однак 2025 рік може стати особливим моментом в історії США, коли ми можемо побачити впровадження жорсткої бюджетної економії.

А скільки триватиме ця «операція зменшення відтоку»? Міністр фінансів Безент у недавньому інтерв'ю назвав ключову точку в часі: 6-12 місяців.

За словами Безента, його план дій полягає в тому, щоб якнайшвидше ввести економіку в рецесію протягом 6-12 місяців, а потім упакувати це як проблему попередника, щоб самому легко вступити в гру. Також через цю рецесію можна знизити відсоткову ставку, скоротити витрати на відсотки і досягти мету зменшення боргу, можна сказати, що він вбив двох зайців одним пострілом.

Я впевнений, що ми переживаємо "післясліди" надмірних витрат у часи правління Байдена. Ми знову приватизуємо економіку. Хоча це може не бути повністю пропорційним відношенням, коли ми скоротимо витрати уряду та дамо приватному сектору можливість знову працювати, я впевнений, що це відбудеться.

Президент Трамп сказав кілька днів тому, що хтось запитав: "Коли це стане вашою економікою?" Він сказав, що можливо через шість-дванадцять місяців. Я думаю, я згоден з цим поглядом.

Коли економічна рецесія стає стратегічним інструментом, коли дані про життя народу перетворюються на політичні фішки, ця азартна гра з національним кредитом вже не обмежується лише владними іграми у Вашингтоні.

Політики Вашингтона, можливо, забули: вартість танцю на лезі ножа завжди вища, ніж кров танцюриста. Доларові обломки, що опинилися на складках історії, колись перетворяться в клинки, що вранять звичайних людей в один проклятий ранок — так само, як привид інфляції 1970-х ніколи не зникне повністю перед світанком.