2025 рік тільки почався і в Crypto Market відбулося захоплююче подія. Перед заключною битвою на трасі змагань BTCFi люди з різних точок зору та позицій мають складні настрої та почуття. У цій статті ми не будемо їсти попкорн, ми підбиваємо підсумки попередніх подій та аналізуємо можливості на майбутнє. Починаючи з Lido, LSD поступово почав запалювати нову хвилю попиту в галузі DeFi. Після додаткових двох місяців впевненості, які приніс ринку Crypto перемога Трампа, люди задаються питанням, як розвиватиметься ринок у майбутньому. Це, безперечно, є найбільш актуальним питанням у першому кварталі 2025 року.
tl; Доктор
Визначення LSD розповіді вибухнуло на ринку, LYD підкреслює зниження впливу стейкінгу на рідину.
2.LSD починається з Лідо, щоб забезпечити механізм балансу ліквідності для емітентів токенів та власників, поступово розвиваючись і формуючи галузеву ситуацію
3.LSD захоплює екосистему BTC та BTCFi як основу для розвитку, досягаючи ряд проектів у конкурсі TVL та лістингу в 2024 році
4.LSD в суттє сприяє процесу залучення коштів на криптовалютний ринок, конкуренція проектів схожа на мислення банківського сектору TradFi
5.LSD через Over Staking призвело до двох негативних проблем, існує ризикове небезпека, розвиток нестійкий
6.LYD зорієнтований на дохід, вводить стійку вартість на ринок шляхом досягнення компромісу між рідкістю та доходом
7.LYD вирішує проблему сталого реального доходу, проєкт буде виконувати роль криптовалютного фонду, управління активами та активів
8.LYD прискорить управління активами протоколу, є основою участі AI Agent у фінансовому управлінні для формування AIFi
9.LYD спричинить перехід криптовалюти від віртуальності до реальності, ставши основою для розвитку фактичних платежів, накопичення активів та інших фінансових сценаріїв
1. Що таке LSD і LYD
Оригінальне призначення LSD (Liquid Staking Derivatives) - формування доходу для власників Crypto шляхом забезпечення ліквідності Crypto і створення різних похідних продуктів. LSD - дуже витончена та видатна концепція, яка майстерно поєднує Liquid, Staking, Derivatives в одне слово, створюючи модель, яка весьма нативно впливає на суть стратегій Crypto та DeFi, успішно спалахує на ринку і приводить до швидкого розвитку нового екосистеми DeFi та CeDeFi.
LYD (Liquid Yield Derivatives) означає збалансування в бінарному стані ліквідності та доходності в криптовалюті, формуючи широкий спектр похідних продуктів. LYD успадковує концепцію LSD, слаблює негативні наслідки стейкінгу для ліквідності та підсилює акцент на реальну дохідність для стійкості криптовалютного ринку та похідних, відкриваючи та просуваючи наступний етап стійкого, масштабованого & стійкого сприятливого ринкового середовища.
2. Запуск та первинне намір LSD
LSD розпочався з stETH, який був випущений Lido в грудні 2020 року, і розгорнувся в 2023-2024 роках. Цей шаблон дуже схожий на те, як облігації США впливають на долар, по суті, використовуючи очікування доходу, щоб здійснювати компроміс між ліквідністю, прагнучи знайти баланс ліквідності для емітентів токенів та власників.
Початкова мета LSD відрізняється від пізнішої, а rebase-модель, що представлена stETH, прив'язана до стейкінгу мережі Ethereum POS щодо винагороди. Хоча це не є обіцянкою фонду щодо фіксованого обмінного курсу, вона має стійку основну вартість. Ця модель приваблює ліквідність для стейкінгу за допомогою очікуваного доходу, що може привести до значного збільшення загального обсягу активів (TVL), що є ключовим показником для оцінки галузі, і може породити різноманітні цікаві похідні ігрові механіки. Тому вона швидко розвивається, утворюючи розмаїтість галузі DeFi і CeDeFi.
3.LSD на BTCFi вибух та конкурентна ситуація
LSD з'явився невдовзі після кінця ведмежого ринку 2022 року, почав захоплювати та пробуджувати реальну потребу у власників BTC: власники BTC хочуть, щоб їхні BTC зростали вартість, але страждають від відсутності відповідної екосистеми та фінансових активів.
Поява Мерліна розпочала екосистему BTC, BVM і BTC Layer 2, а також відкрила завісу BTCFi, ставши важливою галуззю криптовалюти 2024 року. Від великої битви до постійної ітерації кількох ключових проектів, фінальна битва BTCFi, заснована на підхід LSD, стає все більш очевидною в третьому кварталі 2024 року, і проектна команда швидко залучає значні кошти в розмірі десятків мільярдів доларів шляхом залучення ліквідності користувачів BTC через очікувані доходи.
У цьому циклі є такі ринки, як Pendle, які засновані на інноваційних моделях, і стратегії доходу, які створені на основі стабільних монет, як Ethena. Наразі Solv і Babylon можуть стати кінцевими переможцями у змаганні за TVL та переліком до кінця 2024 року.
4. Значення та цінність індустрії LSD
Staking для захоплення криптовалютних токенів, тобто сутність проекту LSD суттєво схожа на банківське мислення, а конкуренція BTCFi суттєво полягає в конкуренції проектів щодо захоплення BTC.
Значення і цінність, які LSD приносить на ринок, від появи до еволюції:
i. Забезпечення рівноваги ліквідності для постачальника токенів (емітента) та власника (користувача)
ii. Задовольняючи загальні потреби володарів токенів у відсотках, надаючи продукти для отримання відсотків та ринок активів
iii. Збирання коштів токенів утворює процес залучення депозитів та криптобанкінгу
5. Проблеми та проблеми з LSD
Оскільки це збір депозитів, конкуренція, безумовно, жорстока. Щоб отримати більше TVL якомога швидше, сторони проекту, гравці та ринок шукають способи різницю в екосистемі та геймплеї, ставлять на швидке розвиток активів staking, restaking, rererestaking, існує дуже поширене явище «одна лопата, багато копань», які починають виявлятися основні проблеми LSD.
Слово LSD, хотя и является гениальным изобретением, в конечном итоге стало проблемой, поскольку оно слишком сильно подчеркивает значимость стейкинга, игнорируя важность реального дохода в деривативах. В конечном счете, операционная деятельность в этом цикле LSD все еще следует привычному пути, то есть инновационное повествование, описание ожиданий, создание консенсуса и цикл выпуска монеты. Без реального дохода и реального применения в качестве основы для активов и экосистемы, даже если победит Трамп и ожидания уверенности возрастут на два месяца, будет трудно поддерживать устойчивое развитие рынка.
Перевищення вкладень, спричинене LSD, має два суттєві негативні наслідки:
i. Для користувача: після зловживання стейкінгом, неясність базового рівня та розповзаність процесу погашення створили багато непрозорої і несиметричної інформації, що значно знизило початкову справедливість використання рідинної вартості для угоди про отримання прибутку, і таким чином сформувало протистояння між мотивацією та інтересами між проектом та користувачем, утворюючи пузир та ризикову небезпеку;
ii. Для отраслі: надмірний вклад відбирає значну частку ліквідності в екосистемі основних монет, створюючи затримку, яка, з одного боку, дозволяє витримувати падіння на ведмежому ринку, а з іншого - заважає гнучкому розвитку екосистеми і швидким коливанням цін в ході бичого ринку.
Цікаво, що для вирішення такої ситуації, яка виникає в результаті LSD, багато проектів вводять використання T-Bill як базового активу. Проекти, які представляють Ondo і OpenEden, по суті, є результатом циклу LSD, а вони використовують T-Bill як 'подушку безпеки' і залучають кілька великих імен для підтвердження своєї кредитоспроможності. Декілька, на перший погляд, простих (але непростих) дій утворюють гілку ринку і надають йому мільярдну доларову ринкову капіталізацію. Поява цієї гілки фактично показує суттєву проблему - LSD-ринок серйозно не має реального доходу.
6.LYD необхідність появи
Успіх LSD полягає в плавності та нативності процесу Liquid->Staking->Derivatives, але він не повинен ставитися нарівні з ліквідністю, оскільки стейкінг є інструментом управління ліквідністю, який використовується для того, щоб допомогти емітентам послабити Liquid. Рідину слід порівнювати не з методом або інструментом, а скоріше з фінансовою сутністю: Yield.
Liquid та Yield - це як тирса, так і протилежність. Незалежно від того, чи йдеться про емітента, власника чи взагалі ринок, треба розглядати баланс між ними. Те ж саме стосується державних облігацій, фондів та криптовалютних похідних.
Процес вибору між Liquid та Yield - це компроміс, вибір цього компромісу не повинен обмежуватися правилами, які надає одна сторона, а повинен бути механізмом ринкової гри, який може бути виражений в протоколі веб3 та криптовалюти. Р²Протокол, запропонований CICADA в 2024 році, добре це відображає.
Проблема LSD полягає в тому, що процес стейкінгу обмежує гральний механізм, а Crypto, щоб дійсно впроваджувати виробничу вартість на ринок, формується для сталого розвитку, потрібно звільнити це обмеження, дозволяючи ринку вільно грати між Liquid та Yield, такий екологічний механізм і фінансові похідні - це LYD.
7.LYD вирішує проблему на поверхні
Поява LYD призведе до перенесення уваги ринку, проектній стороні та фінансовим учасникам, що вже сформували конкурентну ситуацію, на реальні стійкі доходні активи, поступове введення різних видів RYA (Real Yield Asset) на Marketplace, роботу та конкуренцію з реальним доходом, вибір та надання, формування стабільного та сприятливого середовища для розвитку.
Проект LYD і Crypto Protocol візьмуть на себе роль криптовалютних активів та позицію активного управління криптовалютними активами під час цього процесу, подібно до управління активами, фідуціаріїв, фондів та сімейних офісів у TradFi, і відповідають за нагромадження криптовалютних активів, що виникають під час LSD-циклу, та банківських фінансових установ, надаючи рішення для заробітку з реального доходу, створюючи більш повну фінансову систему.
8.LYD суть проблеми, яку вирішує
LYD з мікроперспективи означає, що власники криптовалют і інвестори самостійно вибирають баланс між ліквідністю та доходністю. Кожна установа та особа може здійснювати компроміс між ліквідністю та доходністю на основі своїх потреб, аналізу інформації та індивідуальних ризиків. Це є здоровою практикою, яка існує в TradFi, і є необхідною умовою для сталого розвитку криптовалютного ринку.
LYD, в макроекономічному сенсі, є тенденцією прискореного входу реальних активів до криптовалютного ринку RYA та RWA, що незабаром перейдуть від кількісного до якісного зміни, сприяючи вступу глобальної економіки та фінансів в епоху протоколів та штучного інтелекту. З'явиться більше управління активами протоколу та управління активами розумного контракту, які стануть основою AIFi, утворення економічного фінансового управління AI Agent.
9.LYD спричинить переломний момент для криптовалюти
Від такого переходу від LSD до LYD є велика ймовірність того, що він може викликати або стати важливою точкою перелому на протязі багатьох років на криптовалютному ринку. Цей поворот не є переходом від процвітання до занепаду, але, точніше, це перехід від уяви до реальності.
Багато людей на самому початку цього бичого ринку казали, що це остання нагода, але насправді так звана остання хвиля не є останньою хвилею на ринку криптовалют. Навпаки, криптовалюти в незабаром змінюють світову економіку, фінансову та платіжну систему непереборним способом. Тут так звана остання хвиля насправді означає наближення до завершення першої етапу розповсюдження криптовалют засобами наративної побудови.
У наступному етапі буде великий розвиток криптовалюти в практичному застосуванні, включаючи фактичні платежі, накопичення активів та різноманітні фінансові сценарії, все це швидко увійде на ринок криптовалют, утворивши нове покоління глобальної економічної та фінансової системи, в якій LYD візьме на себе важливу роль зв'язку.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нагородити
подобається
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Simeon2000
· 01-09 08:07
купувати просадку 🤑
відповісти на0
GateUser-3486bdd8
· 01-09 08:01
Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 Купити дно 🤑 WAGMI 💪
Гарі Янґ: LSD породжує попит, LYD вирішує доходи
Автор оригінального тексту: Ян Ге
Джерело тексту: Янг Гесі Сі
2025 рік тільки почався і в Crypto Market відбулося захоплююче подія. Перед заключною битвою на трасі змагань BTCFi люди з різних точок зору та позицій мають складні настрої та почуття. У цій статті ми не будемо їсти попкорн, ми підбиваємо підсумки попередніх подій та аналізуємо можливості на майбутнє. Починаючи з Lido, LSD поступово почав запалювати нову хвилю попиту в галузі DeFi. Після додаткових двох місяців впевненості, які приніс ринку Crypto перемога Трампа, люди задаються питанням, як розвиватиметься ринок у майбутньому. Це, безперечно, є найбільш актуальним питанням у першому кварталі 2025 року.
tl; Доктор
2.LSD починається з Лідо, щоб забезпечити механізм балансу ліквідності для емітентів токенів та власників, поступово розвиваючись і формуючи галузеву ситуацію
3.LSD захоплює екосистему BTC та BTCFi як основу для розвитку, досягаючи ряд проектів у конкурсі TVL та лістингу в 2024 році
4.LSD в суттє сприяє процесу залучення коштів на криптовалютний ринок, конкуренція проектів схожа на мислення банківського сектору TradFi
5.LSD через Over Staking призвело до двох негативних проблем, існує ризикове небезпека, розвиток нестійкий
6.LYD зорієнтований на дохід, вводить стійку вартість на ринок шляхом досягнення компромісу між рідкістю та доходом
7.LYD вирішує проблему сталого реального доходу, проєкт буде виконувати роль криптовалютного фонду, управління активами та активів
8.LYD прискорить управління активами протоколу, є основою участі AI Agent у фінансовому управлінні для формування AIFi
9.LYD спричинить перехід криптовалюти від віртуальності до реальності, ставши основою для розвитку фактичних платежів, накопичення активів та інших фінансових сценаріїв
1. Що таке LSD і LYD
Оригінальне призначення LSD (Liquid Staking Derivatives) - формування доходу для власників Crypto шляхом забезпечення ліквідності Crypto і створення різних похідних продуктів. LSD - дуже витончена та видатна концепція, яка майстерно поєднує Liquid, Staking, Derivatives в одне слово, створюючи модель, яка весьма нативно впливає на суть стратегій Crypto та DeFi, успішно спалахує на ринку і приводить до швидкого розвитку нового екосистеми DeFi та CeDeFi.
LYD (Liquid Yield Derivatives) означає збалансування в бінарному стані ліквідності та доходності в криптовалюті, формуючи широкий спектр похідних продуктів. LYD успадковує концепцію LSD, слаблює негативні наслідки стейкінгу для ліквідності та підсилює акцент на реальну дохідність для стійкості криптовалютного ринку та похідних, відкриваючи та просуваючи наступний етап стійкого, масштабованого & стійкого сприятливого ринкового середовища.
2. Запуск та первинне намір LSD
LSD розпочався з stETH, який був випущений Lido в грудні 2020 року, і розгорнувся в 2023-2024 роках. Цей шаблон дуже схожий на те, як облігації США впливають на долар, по суті, використовуючи очікування доходу, щоб здійснювати компроміс між ліквідністю, прагнучи знайти баланс ліквідності для емітентів токенів та власників.
Початкова мета LSD відрізняється від пізнішої, а rebase-модель, що представлена stETH, прив'язана до стейкінгу мережі Ethereum POS щодо винагороди. Хоча це не є обіцянкою фонду щодо фіксованого обмінного курсу, вона має стійку основну вартість. Ця модель приваблює ліквідність для стейкінгу за допомогою очікуваного доходу, що може привести до значного збільшення загального обсягу активів (TVL), що є ключовим показником для оцінки галузі, і може породити різноманітні цікаві похідні ігрові механіки. Тому вона швидко розвивається, утворюючи розмаїтість галузі DeFi і CeDeFi.
3.LSD на BTCFi вибух та конкурентна ситуація
LSD з'явився невдовзі після кінця ведмежого ринку 2022 року, почав захоплювати та пробуджувати реальну потребу у власників BTC: власники BTC хочуть, щоб їхні BTC зростали вартість, але страждають від відсутності відповідної екосистеми та фінансових активів.
Поява Мерліна розпочала екосистему BTC, BVM і BTC Layer 2, а також відкрила завісу BTCFi, ставши важливою галуззю криптовалюти 2024 року. Від великої битви до постійної ітерації кількох ключових проектів, фінальна битва BTCFi, заснована на підхід LSD, стає все більш очевидною в третьому кварталі 2024 року, і проектна команда швидко залучає значні кошти в розмірі десятків мільярдів доларів шляхом залучення ліквідності користувачів BTC через очікувані доходи.
У цьому циклі є такі ринки, як Pendle, які засновані на інноваційних моделях, і стратегії доходу, які створені на основі стабільних монет, як Ethena. Наразі Solv і Babylon можуть стати кінцевими переможцями у змаганні за TVL та переліком до кінця 2024 року.
4. Значення та цінність індустрії LSD
Staking для захоплення криптовалютних токенів, тобто сутність проекту LSD суттєво схожа на банківське мислення, а конкуренція BTCFi суттєво полягає в конкуренції проектів щодо захоплення BTC.
Значення і цінність, які LSD приносить на ринок, від появи до еволюції:
i. Забезпечення рівноваги ліквідності для постачальника токенів (емітента) та власника (користувача)
ii. Задовольняючи загальні потреби володарів токенів у відсотках, надаючи продукти для отримання відсотків та ринок активів
iii. Збирання коштів токенів утворює процес залучення депозитів та криптобанкінгу
5. Проблеми та проблеми з LSD
Оскільки це збір депозитів, конкуренція, безумовно, жорстока. Щоб отримати більше TVL якомога швидше, сторони проекту, гравці та ринок шукають способи різницю в екосистемі та геймплеї, ставлять на швидке розвиток активів staking, restaking, rererestaking, існує дуже поширене явище «одна лопата, багато копань», які починають виявлятися основні проблеми LSD.
Слово LSD, хотя и является гениальным изобретением, в конечном итоге стало проблемой, поскольку оно слишком сильно подчеркивает значимость стейкинга, игнорируя важность реального дохода в деривативах. В конечном счете, операционная деятельность в этом цикле LSD все еще следует привычному пути, то есть инновационное повествование, описание ожиданий, создание консенсуса и цикл выпуска монеты. Без реального дохода и реального применения в качестве основы для активов и экосистемы, даже если победит Трамп и ожидания уверенности возрастут на два месяца, будет трудно поддерживать устойчивое развитие рынка.
Перевищення вкладень, спричинене LSD, має два суттєві негативні наслідки:
i. Для користувача: після зловживання стейкінгом, неясність базового рівня та розповзаність процесу погашення створили багато непрозорої і несиметричної інформації, що значно знизило початкову справедливість використання рідинної вартості для угоди про отримання прибутку, і таким чином сформувало протистояння між мотивацією та інтересами між проектом та користувачем, утворюючи пузир та ризикову небезпеку;
ii. Для отраслі: надмірний вклад відбирає значну частку ліквідності в екосистемі основних монет, створюючи затримку, яка, з одного боку, дозволяє витримувати падіння на ведмежому ринку, а з іншого - заважає гнучкому розвитку екосистеми і швидким коливанням цін в ході бичого ринку.
Цікаво, що для вирішення такої ситуації, яка виникає в результаті LSD, багато проектів вводять використання T-Bill як базового активу. Проекти, які представляють Ondo і OpenEden, по суті, є результатом циклу LSD, а вони використовують T-Bill як 'подушку безпеки' і залучають кілька великих імен для підтвердження своєї кредитоспроможності. Декілька, на перший погляд, простих (але непростих) дій утворюють гілку ринку і надають йому мільярдну доларову ринкову капіталізацію. Поява цієї гілки фактично показує суттєву проблему - LSD-ринок серйозно не має реального доходу.
6.LYD необхідність появи
Успіх LSD полягає в плавності та нативності процесу Liquid->Staking->Derivatives, але він не повинен ставитися нарівні з ліквідністю, оскільки стейкінг є інструментом управління ліквідністю, який використовується для того, щоб допомогти емітентам послабити Liquid. Рідину слід порівнювати не з методом або інструментом, а скоріше з фінансовою сутністю: Yield.
Liquid та Yield - це як тирса, так і протилежність. Незалежно від того, чи йдеться про емітента, власника чи взагалі ринок, треба розглядати баланс між ними. Те ж саме стосується державних облігацій, фондів та криптовалютних похідних.
Процес вибору між Liquid та Yield - це компроміс, вибір цього компромісу не повинен обмежуватися правилами, які надає одна сторона, а повинен бути механізмом ринкової гри, який може бути виражений в протоколі веб3 та криптовалюти. Р²Протокол, запропонований CICADA в 2024 році, добре це відображає.
Проблема LSD полягає в тому, що процес стейкінгу обмежує гральний механізм, а Crypto, щоб дійсно впроваджувати виробничу вартість на ринок, формується для сталого розвитку, потрібно звільнити це обмеження, дозволяючи ринку вільно грати між Liquid та Yield, такий екологічний механізм і фінансові похідні - це LYD.
7.LYD вирішує проблему на поверхні
Поява LYD призведе до перенесення уваги ринку, проектній стороні та фінансовим учасникам, що вже сформували конкурентну ситуацію, на реальні стійкі доходні активи, поступове введення різних видів RYA (Real Yield Asset) на Marketplace, роботу та конкуренцію з реальним доходом, вибір та надання, формування стабільного та сприятливого середовища для розвитку.
Проект LYD і Crypto Protocol візьмуть на себе роль криптовалютних активів та позицію активного управління криптовалютними активами під час цього процесу, подібно до управління активами, фідуціаріїв, фондів та сімейних офісів у TradFi, і відповідають за нагромадження криптовалютних активів, що виникають під час LSD-циклу, та банківських фінансових установ, надаючи рішення для заробітку з реального доходу, створюючи більш повну фінансову систему.
8.LYD суть проблеми, яку вирішує
LYD з мікроперспективи означає, що власники криптовалют і інвестори самостійно вибирають баланс між ліквідністю та доходністю. Кожна установа та особа може здійснювати компроміс між ліквідністю та доходністю на основі своїх потреб, аналізу інформації та індивідуальних ризиків. Це є здоровою практикою, яка існує в TradFi, і є необхідною умовою для сталого розвитку криптовалютного ринку.
LYD, в макроекономічному сенсі, є тенденцією прискореного входу реальних активів до криптовалютного ринку RYA та RWA, що незабаром перейдуть від кількісного до якісного зміни, сприяючи вступу глобальної економіки та фінансів в епоху протоколів та штучного інтелекту. З'явиться більше управління активами протоколу та управління активами розумного контракту, які стануть основою AIFi, утворення економічного фінансового управління AI Agent.
9.LYD спричинить переломний момент для криптовалюти
Від такого переходу від LSD до LYD є велика ймовірність того, що він може викликати або стати важливою точкою перелому на протязі багатьох років на криптовалютному ринку. Цей поворот не є переходом від процвітання до занепаду, але, точніше, це перехід від уяви до реальності.
Багато людей на самому початку цього бичого ринку казали, що це остання нагода, але насправді так звана остання хвиля не є останньою хвилею на ринку криптовалют. Навпаки, криптовалюти в незабаром змінюють світову економіку, фінансову та платіжну систему непереборним способом. Тут так звана остання хвиля насправді означає наближення до завершення першої етапу розповсюдження криптовалют засобами наративної побудови.
У наступному етапі буде великий розвиток криптовалюти в практичному застосуванні, включаючи фактичні платежі, накопичення активів та різноманітні фінансові сценарії, все це швидко увійде на ринок криптовалют, утворивши нове покоління глобальної економічної та фінансової системи, в якій LYD візьме на себе важливу роль зв'язку.