Ключові моменти реформи податку на шифрування в Японії: Біткойн класифікується як фінансовий продукт, ставка податку зменшена з 55% до 20%.

У листопаді 2025 року Японська фінансова служба (FSA) офіційно планує перепрофілювати Біткойн, Ethereum та інші 105 видів шифрування активів як фінансові продукти, що підпадають під регулювання Закону про торгівлю фінансовими продуктами, податок на приріст капіталу буде знижено з нинішніх максимальних 55% до 20%, як і для торгівлі акціями.

Ця історична податкова реформа, як очікується, буде реалізована на початку 2026 року під час розгляду бюджету, при цьому FSA введе заборону на шифрування інсайдерської торгівлі, регулюючи торгові операції емітентів та пов'язаних осіб на біржі. Система “зеленого списку” Японської асоціації віртуальних валют (JVCEA) забезпечує рамки для цієї трансформації, а компанії, такі як Metaplanet, ймовірно, очолять хвилю корпоративних інвестицій.

Деталі податкової реформи та вплив на ринок

Японська податкова система класифікує прибуток від криптовалют як “різноманітний дохід”, що підлягає максимальній ставці оподаткування 55%, що суттєво стримує бажання участі як окремих осіб, так і підприємств. Згідно з пропозицією, поданою FSA уряду, після повторної класифікації 105 видів криптоактивів, таких як Біткойн, підпадатимуть під єдиний податок на приріст капіталу в 20%, що рівнозначно традиційним фінансовим продуктам, таким як акції та інвестиційні фонди. Ця зміна, як очікується, зменшить податкове навантаження для звичайних інвесторів більш ніж на 60%, що суттєво підвищить привабливість криптоактивів.

Газета “Асахі” посилається на джерела FSA, які стверджують, що вибір цих 105 токенів базується на суворих критеріях: прозорість проєкту, фінансова стабільність та репутація емітента, надійність базових технологій та ризик коливання цін. Окрім Біткойна та Ethereum, до списку також входять основні токени, такі як MATIC, XRP, LTC, які охоплюють понад 90% обсягу торгівлі в Японії. Токени, що не потрапили до списку, все ще підпадають під стару податкову систему, що може пришвидшити концентрацію ринку на основних активів.

Основні моменти реформи японського податку на шифрування

Поточна ставка податку: 55% (найвищий рівень різних доходів)

Новий податок: 20% (уніфікована ставка податку на приріст капіталу)

Охоплені активи: 105 видів криптоактивів (включаючи Біткойн, Етер тощо)

Регуляторна рамка: “Закон про торгівлю фінансовими продуктами”

Час реалізації: очікується на початку 2026 року

Внутрішня торгівля: нова заборона на внутрішню торгівлю на ринку шифрування

Зелений список: 30 токенів JVCEA вже пройшли перевірку

Удосконалення регуляторної рамки та запобігання інсайдерській торгівлі

Реформа FSA цього разу не лише зосереджується на податковому навантаженні, але й прагне встановити всебічні ринкові норми. Відповідно до розкритої інформації, організація буде прагнути заборонити особам і компаніям, що мають зв'язки з емітентом або біржею, “під час володіння важливими фактами” купувати та продавати токени, до яких відносяться неоголошені дати виходу на ринок або фінансова безпека емітента. Ця норма безпосередньо націлена на проблему внутрішньої торгівлі, що існує на крипторинку протягом тривалого часу.

З точки зору міжнародного порівняння, дії Японії займають проміжне місце між США та Китаєм. США регулюють ринок шифрування через судові тлумачення законодавства про цінні папери, Китай же повністю забороняє торгівлю криптовалютою, в той час як Японія обрала спеціальний законодавчий шлях. Цей підхід забезпечує чіткість регулювання та зберігає простір для інновацій в галузі, що може стати модельним прикладом для інших азійських економік.

Система саморегулювання JVCEA доповнюватиме нові правила FSA. “Зелений список” асоціації наразі містить 30 токенів, які повинні відповідати трьом умовам: бути зареєстрованими на щонайменше трьох біржах-членах JVCEA, бути зареєстрованими щонайменше шість місяців, визнаними асоціацією “відповідними” та дозволеними для безумовного реєстрації членами. Ця ієрархічна система управління забезпечує додатковий захист для інвесторів.

Можливості налаштування підприємств та стратегічні зміни

Податкові реформи, як очікується, значно змінять логіку розподілу криптоактивів японськими компаніями. Наразі японські публічні компанії значно відстають у розподілі криптоактивів від своїх американських колег, основною перешкодою є високий податковий тягар. Група Mitsubishi UFJ фінансових послуг оцінила, що зниження ставки податку до 20% може підштовхнути японські компанії до інвестування в криптоактиви на суму 15 мільярдів доларів США протягом наступних трьох років.

Metaplanet та інші піонери вже продемонстрували потенціал корпоративних стратегій з Біткойном. Залучаючи Біткойн як резервний актив, ці компанії не лише хеджують інфляцію, але й отримують значне зростання акцій. Зі зниженням податкового навантаження більше підприємств можуть наслідувати цю модель, особливо технологічні компанії та експортери з великою кількістю готівки.

З огляду на облікову обробку, японські компанії вже готові. Японська рада з облікових стандартів ще в 2024 році слідом за стандартами FASB США дозволила звітувати про криптовалютні активи за справедливою вартістю, а нереалізовані прибутки прямо зараховуються до власного капіталу, а не до звіту про прибутки та збитки. Така обробка зменшує волатильність прибутку, що робить компанії більш схильними до утримання криптоактивів з високою волатильністю.

Структура ринку та вплив ліквідності

Податкова реформа може глибоко змінити структуру японського ринку шифрування. Частка індивідуальних інвесторів, як очікується, зросте з поточних 35% до понад 50%, що відповідатиме рівню ринку США. Водночас підвищення участі інститутів може зменшити волатильність ринку, особливо таких основних активів, як Біткойн та Ethereum.

Згідно з розподілом обсягу торгів, Японія може знову повернути собі лідерство в азіатській криптоторгівлі. Після запровадження заборони в Китаї у 2018 році Японія була найбільшим крипторинком в Азії, але згодом її обійшли Південна Корея та Сінгапур. Податкова реформа в поєднанні з традиційною японською культурою роздрібної торгівлі може сприяти зростанню обсягу торгівлі на 100-150%.

Схема бірж також буде перебудована. Наразі в Японії є 23 ліцензовані біржі, включаючи VC Trade від SBI Holdings, Coincheck групи Monex та фінансового технологічного гіганта bitFlyer. Ці платформи створили сувору систему відповідності, здатну адаптуватися до нових регуляторних вимог, тоді як закордонні біржі можуть повторно увійти на японський ринок через партнерство.

Перспективи міжнародної конкуренції та руху капіталу

Податкові реформи Японії відбуваються в ключовий момент глобальної уніфікації регулювання шифрування. Європейський Союз вже впровадив регламент MiCA, Гонконг видає ліцензії VASP, а США прийняли закон GENIUS для створення рамок для стабільних монет. Вибір Японії зміцнює тенденцію включення шифрованих активів у традиційне фінансове регулювання, що може спонукати сусідні економіки, такі як Південна Корея та Тайвань, вжити подібних реформ.

З точки зору руху капіталу, податкова реформа може залучити закордонні проекти криптовалют, які прагнуть до виходу на японську біржу. Наразі зелена таблиця JVCEA включає лише 30 токенів, тоді як у всесвітньо відомих біржах їх понад 500, що створює можливості для міжнародних проектів з високими стандартами відповідності. Водночас японські інвестори можуть збільшити свої інвестиції в закордонні криптопроекти, користуючись високою ефективністю нової податкової системи.

Активність злиттів і поглинань компаній може зростати. Японські традиційні підприємства, такі як ігрова компанія GREE та інтернет-гігант GMO Internet, накопичили великий досвід у сфері блокчейн, і вони можуть придбати або інвестувати в закордонні криптовалютні проєкти, щоб швидко отримати технології та частку ринку. Така міжсекторна інтеграція може призвести до виникнення нових галузевих гігантів.

Інвестиційні стратегії та ризикові оцінки

Для японських інвесторів податкова реформа створює нові можливості для розподілу активів. Фізичні особи можуть розглянути можливість збільшення частки шифрованих активів у портфелі до 5-10%, зосереджуючи увагу на токенах з зеленої списку, які користуються податковими пільгами та мають високу відповідність. Стратегія довгострокового утримання особливо вигідна, оскільки податок на приріст капіталу стягується лише при реалізації.

Інвесторам підприємств слід розробити систематичний план розподілу. Рекомендується почати з 1-2% від розміру балансу активів і зобов'язань, виконуючи угоди через регульовану місцеву біржу та використовуючи професійні рішення для зберігання. Модель Metaplanet надає посилання: купувати Біткойн через акціонерне фінансування, а не боргове, уникаючи ризиків левериджу та максимізуючи вартість для акціонерів.

Управління ризиками є невід'ємною частиною. Незважаючи на покращення регуляторного середовища, вроджена волатильність криптовалютного ринку все ще залишається. Рекомендується встановити суворі обмеження на позиції, використовувати стратегію регулярних інвестицій для згладжування витрат та уникати спекулятивної поведінки, що переслідує короткострокові гарячі тренди. Консультації з податкових питань також важливі, щоб забезпечити повну відповідність новим вимогам звітності.

Прогноз перспективи галузі

Японська реформа оподаткування криптовалют позначає важливий стрибок у зрілості галузі. Від визнання криптовалюти законним засобом платежу у 2017 році, до створення саморегулівної організації у 2020 році, далі до схвалення Біткойн ETF у 2024 році та нинішньої повної податкової реформи, Японія демонструє обережний і стійкий шлях прийняття криптовалюти.

З більш широкої перспективи ця реформа представляє собою прискорення злиття традиційних фінансів і екосистеми шифрування. Коли Біткойн класифікується як фінансовий продукт, а шифрувальні торги підлягають тим же податковим і регуляторним нормам, що й традиційні ринки, прірва між двома світами зменшується. Це злиття приносить як можливості, так і виклики, особливо в тому, як зберегти інноваційний характер шифрувальної технології, не дозволяючи традиційній системі асимілювати її.

Вибір Японії може стати важливим орієнтиром для світового ринку. Як третя за величиною економіка світу, регуляторні рішення Японії часто впливають на сусідні країни Азії та навіть привертають увагу Європи та США. Якщо податкова реформа успішно стимулює інновації, не завдаючи шкоди фінансовій стабільності, це може надати шаблон для інших економік, які вагаються.

Завершення реформ

Коли податкове навантаження в 55% стало історією, коли Біткойн вийшов на офіційну сцену фінансових продуктів, Японія починає писати нову главу в регулюванні шифрування. Ця зміна є не лише цифровою, але й революцією у свідомості — від сприйняття шифрованих активів як маргінальних спекуляцій до визнання їх статусу як легітимної категорії активів. У часи глобалізації, що відходить, відкрита позиція Японії, можливо, вказує на іншу можливість: обіймати інновації в рамках регулювання та шукати прориви під наглядом — це мудрість зрілих економік.