Японський план стимулювання на 17 трильйонів єн був затверджений, Біткойн може стати найбільшим переможцем

21 листопада 2025 року японський кабінет міністрів офіційно затвердить економічний стимулюючий план обсягом понад 17 трильйонів єн (приблизно 1100 мільярдів доларів США), що значно перевищує ринкові очікування. Ця програма включає грошову допомогу, податкові пільги та заходи стимулювання ключових галузей, таких як штучний інтелект, що знаменує собою перехід третьої за величиною економіки світу від монетарного зменшення до фіскального розширення. Цей крок може викликати витік ліквідності єни, традиційно спонукаючи інвесторів шукати закордонні високодохідні активи, тоді як Біткойн завжди отримував вигоду від глобальних циклів розширення ліквідності, у поєднанні з одночасним введенням ліквідності в США та Китаї, новий раунд глобальної ротації капіталу незабаром розпочнеться.

Деталі програми стимулювання та фон зміни політики

Згідно з інформацією японської економічної газети, міністр фінансів Катаяма Саяку підтвердив цей надмасштабний стимулюючий план після зустрічі з прем'єр-міністром Такесі Савае. На відміну від попередніх пропозицій обмежити витрати, остаточний розмір суттєво збільшено, що відображає зусилля уряду у боротьбі з посилюючим тиском витрат та економічними викликами. Основу плану складають три напрямки: пряма грошова підтримка домогосподарствам, податкові знижки для малих та середніх підприємств, а також стратегічні субсидії для розвитку штучного інтелекту та високих технологій, що утворює комбінацію для реагування на короткостроковий тиск та довгострокову конкурентоспроможність.

Після призначення на посаду прем'єр-міністра минулого місяця Санае Такаї стала закликати до більш потужних економічних заходів у відповідь, особливо підкреслюючи підтримку сімей, які страждають від зростання витрат на життя, та включила розвиток штучного інтелекту та передових технологій до числа пріоритетних галузей. Ця позиція свідчить про те, що японський уряд переходить до більш активних інвестицій у технології, з метою підвищення довгострокової конкурентоспроможності. З точки зору терміна, цей план збігається з тим, що японські компанії втрачають 16 трильйонів єн щорічно через нестачу робочої сили, що в чотири рази більше, ніж п'ять років тому, що становить 2,6% ВВП Японії, підкреслюючи терміновість структурних проблем.

Ключові елементи японського стимулюючого плану

Планований обсяг: 17 трильйонів єн (приблизно 1100 мільярдів доларів США)

Дата затвердження Кабінету Міністрів: 21 листопада 2025 року

Основні заходи: грошова допомога, податкові пільги, стимули для стратегічних галузей

Цільова галузь: штучний інтелект, розвиток високих технологій

Витрати на дефіцит робочої сили: 16 трильйонів єн на рік (2,6% ВВП)

Історичне порівняння: значно перевищує обсяги стимулювання під час пандемії COVID-19 2020 року

Політика змінилася: від монетарного згортання до фінансового розширення

Тренди зміни глобальної ліквідності

Фінансова експансія Японії не є ізольованою подією, а є важливою частиною глобальної зміни ліквідності. Після завершення рекордного простою фінансова невизначеність значно знизилася, загальний рахунок Міністерства фінансів США все ще має близько 960 мільярдів доларів залишку, що забезпечує достатній простір для подальшого виведення коштів. JPMorgan прогнозує, що в наступні чотири тижні залишок буде зменшено на 300 мільярдів доларів, хоча процентні ставки залишаються високими, але запланована на 1 грудня закінчення програми кількісного звуження лише справила помірний вплив на скорочення.

Китай також продовжує вливати ліквідність у фінансову систему, щотижневі операції стабільно перевищують 1 трильйон юанів. Координовані дії основних економік свідчать про те, що глобальне середовище ліквідності зазнає принципових змін, які зворотні до циклу жорсткості, що розпочався наприкінці 2021 року. Аналітики зазначають, що хоча умови для розширення загалом виглядають оптимістично, це не гарантує миттєвого відновлення криптовалют. Вони припускають, що нещодавнє різке падіння Біткойна може бути “пасткою ведмедя”, тобто типовою моделлю, коли ліквідність покращується, але ринкові настрої ще не змінилися.

З історичних даних видно, що фінансові оголошення Японії часто викликають швидку реакцію на ринку. Єна, як правило, слабшає через розширення очікувань ліквідності, що призводить до збільшення капіталовкладень за кордон, інвестори активно шукають високодохідні активи за кордоном. На традиційних ринках ризику Біткойн часто випереджає відновлення акцій під впливом тенденцій ліквідності, ця модель була підтверджена під час великомасштабного стимулювання в Японії у 2020 році, коли Біткойн зріс більш ніж на 120% протягом трьох місяців після оголошення стимулів.

Потенційний вплив на ринок криптовалют

Японський стимулюючий план може вплинути на ринок криптовалют через кілька каналів. По-перше, збільшення ліквідності єни може сприяти переміщенню коштів до високодохідних активів через арбітражні операції, при цьому криптовалюта як клас активів з високим ризиком і високою віддачею безпосередньо виграє. По-друге, в Японії проживає понад 120 мільйонів людей і існує активна роздрібна торгова спільнота, тому попит на розподіл криптовалют серед внутрішніх інвесторів може зростати в міру збільшення розпоряджуваного доходу.

З точки зору технічного аналізу, існує стабільна негативна кореляція між Біткойном і курсом японської єни до долара США. Коли єна слабшає через очікування розширення Ліквідності, Біткойн зазвичай показує сильні результати. Наразі Біткойн формує дно біля 94000 доларів, якщо історичні моделі повторяться, японська програма стимулювання може стати каталізатором для нового раунду зростання. Варто зазначити, що прийняття криптовалют японськими інституційними інвесторами зростає, кілька місцевих компаній з управління активами подали заявки на криптовалютні ETF, що може посилити ефект притоку коштів.

Сфера приватних монет може отримати додаткову увагу. Zcash нещодавно показав видатні результати, за останній тиждень зріс на 18,8%, а місячне зростання склало 235,5%, вирізняючись серед конкурентних монет, які загалом знизилися. Артур Хейз публічно підтримав Zcash, вважаючи, що його ринкова капіталізація в 13,5 мільярдів доларів у порівнянні з XRP в 10 мільярдів доларів має більший потенціал для зростання, прогнозуючи його вартість на рівні 0,2 Біткоїна (близько 19200 доларів), що відповідало б ринковій капіталізації 313 мільярдів доларів.

Структурні виклики Японії та політичні відповіді

Окрім періодичного тиску, Японія стикається з глибокими структурними викликами. Проблема нестачі робочої сили стає все більш гострою, спільний звіт Nikkei News та Японського інституту показує, що підприємства втрачають близько 16 трильйонів єн на рік через нестачу персоналу, і ця цифра за п'ять років зросла вчетверо. Старіння населення та скорочення робочої сили змушують уряд і підприємства шукати технологічні рішення, штучний інтелект та автоматизація стають пріоритетними сферами інвестицій.

Новий стимулюючий план був розроблений саме для вирішення цих тривалих проблем. Він має на меті протидію зростанню цін, підтримку стратегічних галузей та усунення структурних недоліків. Уряд Японії запозичує досвід “Абеономіки”, але зосереджує увагу на поєднанні фіскального стимулювання та структурних реформ, а не лише на грошовій експансії. Ця зміна відображає усвідомлення політиків обмежень, пов'язаних з простим покладанням на надзвичайно м'яку політику Японського банку, особливо на тлі змін у глобальному процентному середовищі.

З точки зору промислової політики, штучний інтелект займає центральне місце. Японія має традиційну перевагу в галузі робототехніки, але відстає від США та Китаю в сфері генеративного ШІ та великих мовних моделей. Новий план може включати прямі субсидії для вітчизняних стартапів у сфері ШІ, інвестиції в інфраструктуру хмарних обчислень, а також проекти співпраці з міжнародними технологічними компаніями, які можуть опосередковано принести користь індустрії блокчейну та криптовалют.

Інвестиційні стратегії та рекомендації щодо ринкової структури

З огляду на невідворотну хвилю ліквідності, інвесторам слід розробити стратегічний план. У короткостроковій перспективі активи, номіновані в йенах, можуть зазнати тиску, тоді як долар США та криптовалюти можуть отримати вигоду. Рекомендується звернути увагу на основні криптовалюти, такі як Біткойн та Ефір, які зазвичай демонструють перевагу в ліквідних ринках. Японські акції криптовалютних концепцій, такі як GMO Internet і Metaps, також можуть отримати підтримку.

Середньо- та довгострокові стратегії повинні зосереджуватися на трьох напрямках: пряме інвестування в спотовий Біткойн та Ефір; інвестиції в японські компанії, пов'язані з криптовалютою; участь у DeFi-протоколах, які отримують вигоду від витоку ліквідності. Щодо управління ризиками, необхідно бути обережними з затримкою виконання політики, раптовими змінами глобальних ризикових настроїв та несподіваним зміцненням єни. Рекомендується використовувати стратегію поетапного накопичення, контролюючи частку криптовалюти в інвестиційному портфелі на рівні 10%-15%, та встановлювати динамічний стоп-лосс на рівні 10%.

Ринок деривативів надає додаткові можливості. Премія за ф'ючерси на Біткойн відновилася з мінімуму, що свідчить про поліпшення очікувань з боку інститутів. Інвестори можуть розглянути можливість продажу пут-опціонів для отримання премії, або створення комбінації ризикового реверсу для отримання висновку зростання з низькими витратами. Для японських інвесторів використання податкових пільгових рахунків для інвестування в криптовалютні ETF може бути більш відповідальним вибором, незважаючи на те, що наразі Японія ще не затвердила спот-криптовалютні ETF.

Еволюція ринку криптовалют в Азії

Японський стимулюючий план може змінити ландшафт криптовалютного ринку в Азії. Сусідні країни, такі як Південна Корея та Сінгапур, можуть бути змушені слідувати за прикладом, запроваджуючи підтримуючі політики, щоб уникнути відтоку капіталу та зниження конкурентоспроможності. У Південній Кореї вже почали обговорювати зменшення податків на криптовалюту, а Управління грошового обігу Сінгапуру оцінює свої регуляторні рамки для банків цифрових активів.

З точки зору торгової моделі, обсяг торгівлі криптовалютами в азіатський період займає 35%-40% від глобального обсягу торгівлі Біткойном, при цьому японські інвестори складають важливу частину. Збільшення ліквідності може посилити роль цінового відкриття в азіатський період, особливо під час накладення торгових сесій Токіо та Гонконгу. Інвесторам слід уважно стежити за змінами обсягу торгівлі на основних японських криптовалютних біржах, таких як bitFlyer та Coincheck, які часто випереджають ціни у відображенні руху коштів.

Китайські компанії також можуть отримати непряму вигоду. Незважаючи на те, що Китай підтримує заборону на торгівлю криптовалютою, компанії, що займаються технологією блокчейн, та акції, пов'язані з цифровим юанем, можуть отримати імпульс. Технологічні інвестиції Японії можуть прискорити розвиток регіональної інфраструктури блокчейн, особливо в сферах міжнародних платежів та фінансування ланцюгів постачання, що тісно пов'язані з екосистемою криптовалюти.

Історичні цикли ліквідності та показники активів

Оглядаючи основні цикли ліквідності в світі за останні двадцять років, можна виявити чіткі закономірності. Після глобальної фінансової кризи 2008 року кількісне пом'якшення центральних банків країн сприяло зростанню золота на 400%; стимулюючі заходи внаслідок пандемії COVID-19 2020 року стали причиною буму криптовалют, Біткойн зріс на 600%. Спільна закономірність полягає в тому, що на початкових етапах впровадження ліквідності традиційні активи, такі як акції, реагують першими; у середньостроковій перспективі демонструють результати дорогоцінні метали та промислові метали; на пізніх етапах криптовалюти прискорюють зростання.

Специфіка цього стимулювання в Японії полягає в його синхронному реагуванні на періодичні та структурні виклики. На відміну від простого управління попитом, воно включає стратегічні інвестиції в майбутнє. Цей “інтелектуальний стимул” може продовжити період зростання цін на активи, але одночасно також збільшує ризик помилок у політиці. Якщо інвестиції в штучний інтелект не принесуть очікуваного прибутку, це може погіршити боргове навантаження Японії, яке вже перевищує 260% від ВВП.

З точки зору циклічного розташування, криптовалюти можуть бути на початку нового етапу зростання. Біткойн зріс на понад 200% з мінімуму на початку 2024 року, але все ще відстає від історичного максимуму. Ін’єкція ліквідності в Японії може стати каталізатором для наступного етапу зростання, подібно до безмежного кількості викупу (QE) Федеральної резервної системи США у 2020 році. Технічний аналіз показує, що біткойн формує сильну підтримку в діапазоні 90000-100000 доларів, і прорив попереднього максимуму в 126000 доларів відкриє шлях до 150000 доларів.

Огляд ринку

Коли Японія, третя за величиною економіка світу, відкриває фінансовий кран, коли США, Китай та Європа одночасно переходять до м'якої політики, ми свідчимо не лише про зміну політики, а й про реконструкцію глобальної фінансової архітектури. Історія показує, що коли приплив ліквідності змінюється, Біткойн зазвичай стає одним з перших класів активів, які зростають. Цінність стимулюючого плану Японії полягає не лише в його масштабах, а й у тому, що він підтверджує відновлення залежності урядів від фінансових інструментів у відповідь на економічні виклики. У сьогоднішній реальності, коли розширення балансу центральних банків стало нормою, фінансове стимулювання може стати новим двигуном наступного раунду процвітання цін на активи — і для криптовалютного ринку це може стати стартовим пістолетом для нового бичачого ринку.