Solana проти Ethereum: хто стане господарем публічних блокчейнів у 2025 році?

Один є улюбленцем інституційного капіталу, інший — королем високочастотних застосувань, суть конкуренції між публічними ланцюгами перейшла від технічної продуктивності до захоплення екологічної вартості.

У 2025 році світ криптовалют свідчитиме захоплюючого двобою двох гігантів. Solana та Ethereum — ці дві блокчейн-платформи, які кардинально відрізняються за архітектурною філософією, екологічною стратегією та ціннісними пропозиціями, ведуть повномасштабну конкуренцію щодо майбутнього блокчейну.

Дані показують, що Solana обробила 2,9 мільярда транзакцій за один місяць у серпні 2025 року, що відповідає всій історії транзакцій Ethereum з моменту його запуску в 2015 році. Тим часом Ethereum продовжує захищати свою позицію як “шар розрахунків усього”, завдяки своєму загальному заблокованому капіталу (TVL) понад 94 мільярди доларів і масовому припливу інституційних інвестицій.

01 Різниця в технічній архітектурі: Філософський конфлікт між доказом історії та доказом права власності

Основні відмінності між Solana та Ethereum (Solana vs Ethereum) виникають з їх кардинально різних технологічних архітектур, що безпосередньо визначає компроміси між продуктивністю, безпекою та децентралізацією.

Інновації в механізмі консенсусу

Solana використовує унікальний змішаний механізм консенсусу, поєднуючи доказ історії (PoH) та доказ частки (PoS).

PoH в основному є криптогодинником, який за допомогою часових штампів сортує транзакції, що дозволяє мережі паралельно обробляти велику кількість транзакцій без необхідності чекати глобального консенсусу.

Цей дизайн дозволяє Solana досягати часу блоку в 400 мілісекунд і приблизно 12 секунд часу остаточної підтвердженості.

У порівнянні з цим, після завершення злиття в 2022 році, Ethereum повністю перейшов на механізм консенсусу Proof of Stake (PoS).

Вона зберігає характеристики обробки транзакцій у порядку, час блоку приблизно 12 секунд, а час остаточної підтвердження складає 6 хвилин. Ethereum через свою багаторівневу дорожню карту прагне вирішити проблеми масштабованості за допомогою рішень Layer 2 та майбутніх технологій шардінгу.

Порівняння продуктивності

Прямий результат двох архітектур відображається у показниках продуктивності:

! Порівняння продуктивності Solana та Ethereum

Висока пропускна здатність Solana та низька вартість транзакцій надають їй значні переваги в сценаріях використання, де потрібні часті взаємодії. Тим часом Ethereum підвищує швидкість транзакцій до 40-60 TPS завдяки своїм рішенням Layer 2, таким як Arbitrum та Optimism, одночасно знижуючи витрати на Gas на 70%.

02 Порівняння екосистем: диференціація між інституційними бастіонами та споживчими основними ланцюгами

У 2025 році екосистеми Solana та Ethereum (Solana проти Ethereum) вже продемонстрували абсолютно різні шляхи розвитку та користувацькі групи.

Ефір: фінансова укріпленість для інституційних активів

Ефір стає все більш інтеграційним шаром між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами. З ухваленням американського закону «GENIUS» стейблкоїни були включені до федеральної регуляторної рамки, а Ефір завдяки своїй хорошій відповідності та інфраструктурі рівня установ став пріоритетом для інституційного капіталу, що входить у криптосвіт.

Дані показують, що станом на липень 2025 року загальна кількість RWA (активів реального світу), випущених в блокчейні, перевищить 40 мільярдів доларів США, з яких понад 70% буде згенеровано в основній мережі Ethereum та її мережах другого рівня.

Багато інституційних продуктів, включаючи BUIDL від BlackRock і BENJI від Franklin Templeton, обирають Ethereum як свій базовий рівень розрахунків.

Водночас спотовий ETF Ethereum також поступово просувається, такі установи, як Grayscale і VanEck, активно готують відповідні продукти. Це використання установ ще більше закріплює статус Ethereum як “токена Уолл-стріт”.

Solana: Рай для високочастотних споживчих застосунків

Solana успішно позиціює себе як вибіркову платформу для високочастотної торгівлі та споживчих застосунків. Її надзвичайно низькі торгові витрати (в середньому 0,00025 долара) та висока пропускна здатність забезпечують ідеальну інфраструктуру для застосунків, які потребують великої кількості взаємодій з користувачами.

У 2025 році кількість активних адрес на Solana досягла 83 мільйонів, що вдвічі більше, ніж за аналогічний період минулого року. Її екосистемний дохід також досяг 148 мільйонів доларів, що на 92% більше в порівнянні з минулим роком.

У сфері Meme-криптовалют Solana встановила абсолютне домінування. Станом на липень 2025 року, ринкова капіталізація найвищого Meme-проекту Solana BONK досягла 2,67 мільярда доларів, за яким слідують PENGU та TRUMP з 2,32 мільярда та 2 мільярди доларів відповідно.

Сукупна ринкова капіталізація цих трьох вже перевищила старого короля Dogecoin.

03 Мережева активність та доходи: логіка зростання користувачів

Дані мережевої активності Solana та Ethereum виявляють різні моделі захоплення вартості та траєкторії зростання обох платформ.

Вибух активності на блокчейні

2025 рік стане проривом для Solana. Згідно з дослідженням Grayscale, Solana вже випереджає всі платформи смарт-контрактів за кількістю користувачів, обсягом торгівлі та комісіями за транзакції.

Ця екосистема наразі генерує приблизно 425 мільйонів доларів витрат щомісяця, що відповідає річному обсягу понад 5 мільярдів доларів.

Ці дані не лише відображають використання мережі, але й демонструють здатність Solana перетворювати участь в ланцюгу на реальну економічну вартість.

Хоча Ethereum відстає за кількістю фактичних угод, обсяг торгів на його блокчейні досяг 320 мільярдів доларів у серпні 2025 року, що є найвищим рівнем з травня 2021 року.

Це в основному завдяки притоку інституційних коштів у спотові ETF та накопиченню корпоративного ефіру. Траст iShares Ethereum під управлінням BlackRock збільшився на 262,6 мільйона доларів у останній тиждень серпня.

Конкуренція в екосистемі розробників

Розробники є артерією екосистеми блокчейн, у цьому аспекті обидва демонструють різні темпи зростання:

Ефір має найбільшу та найрозвиненішу спільноту розробників у сфері блокчейну. Кількість активних розробників на місяць перевищує 50 тисяч, що в 4 рази більше, ніж у Solana.

Solana демонструє потужні результати у залученні нових розробників. У 2024 році вона стала вибором номер один для нових розробників у сфері блокчейну, залучивши 7 625 нових розробників, що перевищує 6 456 розробників Ethereum.

04 Дорога до масштабованості: різні шляхи модульності та мікроконтролерів

У відповідь на постійно зростаючий попит користувачів Solana та Ethereum обрали зовсім різні стратегії масштабування.

Спосіб одиночного блокчейну Solana

Solana обирає дотримуватись монолітної архітектури блокчейну, оптимізуючи базовий рівень для досягнення максимальної продуктивності. Оновлення Agave V3.0, яке вийде наприкінці 2025 року, підвищить пропускну здатність транзакцій на 30-40%, дозволяючи Solana обробляти понад 65,000 TPS.

Це оновлення також підвищило здатність мережі обробляти складні транзакції, збільшивши обчислювальні одиниці в кожному блоці та перепроектувавши кеш програми. Очікується, що майбутнє оновлення Alpenglow скоротить час остаточного підтвердження блоку з 12,8 секунд до 100-150 мілісекунд.

Модульний шлях Ethereum

Ефіріум використовує багатошарову архітектуру, застосовуючи рішення для розширення Layer 2, такі як Optimism та Arbitrum, для підвищення пропускної здатності. Оновлення Pectra та Fusaka в 2025 році впроваджують такі технології, як Verkle Trees та PeerDAS.

Verkle Trees зменшили вимоги до зберігання вузлів на 90%, тоді як PeerDAS дозволяє Ethereum масштабувати до 50 blob за блок — в 4 рази більше, ніж до оновлення.

Ця модульна архітектура дозволяє Ethereum досягти високої пропускної спроможності через Layer 2, зберігаючи при цьому безпеку та децентралізацію базового рівня.

05 Аналіз інвестиційної вартості: розподіл активів за різними ризиковими вподобаннями

У сфері інвестицій Solana та Ethereum (Solana проти Ethereum) сформували різні цінні пропозиції, які приваблюють інвесторів з різними рівнями ризику.

Стратегія розподілу капіталу в установах

Дані на блокчейні свідчать, що з другого кварталу 2025 року великі установи застосували диференційовані стратегії розподілу:

Grayscale протягом травня-липня продовжувала нарощувати свої позиції з ETH (всього 172 тисячі монет, приблизно 6,4 мільйона доларів), в основному для будівництва базових позицій свого спотового ETF на ETH.

А компанії, такі як Jump Trading, часто перерозподіляють активи на ланцюгу Solana, накопичуючи майже 280 тисяч SOL через кілька адрес.

Дві публічні компанії — DeFi Development Corp та Upexi — продовжують оголошувати про купівлю SOL, які вже сформували понад мільйон монет у портфелі, а загальна ринкова капіталізація близько 500 мільйонів доларів.

Токенна економіка та можливості доходу

Економічні моделі токенів обох забезпечують інвесторам різні механізми накопичення вартості:

SOL обсяг постачання щорічно зростає приблизно на 4-4.5%, а дохідність стейкінгу приблизно 7%, що означає, що фактична ставка винагороди становить приблизно 2.5-3%.

Ефір приблизно 27% від загальної кількості постачання заблоковано, понад 32 мільйони ETH. Це зменшує обсяги на ринку, створює дефіцит, що історично підтримує зростання цін.

Щодо прогнозів цін, провідні аналітики оцінюють ціну ефіріуму на кінець 2025 року в межах 3,500-4,200 доларів. А Solana за минулий рік зросла на 10%, демонструючи сильний імпульс.

06 Ризики та виклики: перешкоди на власних шляхах

Незважаючи на перспективи, обидві мережі стикаються з унікальними викликами та ризиковими факторами.

Стійкість мережі Solana та децентралізація

Solana за свою коротку історію експлуатації зазнала кілька мережевих збоїв. Її технічна архітектура має високі вимоги до апаратного забезпечення валідаторів, і деякі критики вважають, що це вплинуло на рівень децентралізації мережі.

Проте, оновлення Agave V3.0 вирішує проблему різноманітності валідаторів безпосередньо через підтримку декількох клієнтів. Станом на третій квартал 2025 року понад 50% валідаторів тестової мережі перейшли на Agave v3.0.0.

Масштабованість та витрати Ethereum

Незважаючи на рішення Layer 2, Ethereum все ще стикається з високими витратами на транзакції, особливо в періоди завантаження мережі. Його модель обробки транзакцій у порядку обмежує пропускну здатність базового рівня, що робить його менш конкурентоспроможним у випадках частого використання.

Крім того, екосистема Layer 2 Ethereum стикається з проблемою фрагментації, взаємодія між різними рішеннями та користувацький досвід все ще не є ідеальними.

Висновок

Дивлячись у майбутнє, конкуренція між Solana та Ethereum (Solana проти Ethereum) може ще більше ускладнитися. Аналітики галузі вважають, що ми стаємо свідками розподілу ринку: Ethereum стає “структурним активом”, а Solana - “інструментом короткострокових коливань”.

Для розробників і інвесторів було б розумніше розглядати ці дві платформи як доповнюючі, а не як конкурентні — вони обслуговують різні випадки використання та потреби користувачів, разом створюючи різноманітну екосистему блокчейн.

У технологічному розвитку обидва проекти взаємно запозичують один у одного — Solana прагне підвищити стабільність мережі та рівень децентралізації, тоді як Ethereum покращує масштабованість через постійні оновлення.

У 2025 році галузь блокчейну буде достатньо широкою, щоб одночасно процвітали кілька успішних платформ.