USDe депег велике дамп до 0.65 доларів США: Оракул-машина вразливість чи скоординована атака?

Подія з депегом USDe шокувала ринок, ціна впала з 1 долара до 0,65 долара, що викликало хвилю ліквідацій на 1 мільярд доларів. Засновник Ethena Гай Янг розкрив, що причини депегу USDe полягають у проблемі оракул-машини біржі, а не в самому протоколі. Аналітики ставлять під сумнів, чи є депег USDe ретельно спланованою скоординованою атакою, Ethena пропонує реформу резервних доказів для відновлення довіри.

Аналіз повної хронології події депег USD

! [Розв'язка USDe](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-ca03f844c5-153d09-69ad2a019283746574839201

（джерело: Trading View）

Подія депегу USDe сталася під час краху ринку 10 жовтня, коли ціна синтетичного доларового токена на одному з великих централізованих бірж впала з 1 USD до 0.65 USD. Однак засновник Ethena Labs Гай Янг підкреслив, що депег USDe є ізольованою проблемою і не має відношення до протоколу Ethena або основам токена.

)# · USDe депег ціна велике дамп 35% дивовижні деталі

Під час депегу USDe ціна на платформі біржі впала до 0,65 USD, але на децентралізованих біржах, таких як Curve, Fluid та Uniswap, ступінь депегу USDe становив лише 30 базисних пунктів (BPS). Це цінове розходження свідчить про те, що депег USDe не є явищем всього ринку, а є технічною несправністю конкретних платформ.

Ключові дані для депегу USDe:

Централізована біржа ціна: велике дамп до 0.65 USD (USD депег 35%)

Ціна на DEX в ланцюзі: утримується на рівні 0,997 USD (депег USDe лише 0,3%)

24 години обсягу викупу: 2 мільярди доларів США USDe успішно викуплені

Обсяг ліквідації: 1 мільярд доларів США застави підлягає примусовому закриттю

Гай Янг заявив, що під час депегу USDe «функції карбування та викупу Ethena працювали безвідмовно, без жодного простою». Протягом 24 годин протоколи, включаючи Curve, Fluid та Uniswap, викупили 2 мільярди доларів США USDe, з незначними відхиленнями в ціні, що підтверджує, що проблема депегу USDe походить з певних бірж, а не з самого протоколу.

USDe депег викликав найбільшу ліквідацію в історії криптовалют

Події з депегом USDe відбуваються на тлі оголошення тарифів Трампа, що викликало паніку на ринку, спалахнула найбільша за всю історію криптовалют подія ліквідації за 24 години, в результаті якої зникло 20 мільярдів доларів незакритих позицій з левериджем. Однак Ethena наполягає на тому, що депег USDe не пов'язаний з розпродажем на ринку, а є наслідком дефектів технічної архітектури біржі.

· USDe депег технічна основа: Оракул-машина смертельна вразливість виявлена

Засновник Ethena Гай Янг глибоко аналізує причини технології депег USDе, вказуючи на те, що ця централізована біржа використовує дані власної книги замовлень як джерело для оракул-машини, а не посилається на зовнішню цінову інформацію або найглибший ліквідний пул. Цей конструктивний недолік є основною причиною депег USDе.

Три основні проблеми Оракул-машини депегу USD:

Недостатня ліквідність внутрішньої книги замовлень: глибина книги замовлень біржі USDe слабка, і вона не може витримати великий тиск продажу під час депегу USDe.

Оракул-машина з єдиним джерелом даних: під час депегування USD платформа лише посилалася на власну ціну, не інтегруючи дані з глибоких ліквідних пулів, таких як Curve.

Функція депозиту та зняття коштів заблокована: під час депегу USD ринкові маркетмейкери не можуть завершити арбітражний цикл, що посилює дисбаланс цін.

Гай Янґ підкреслив: «Серйозні цінові різниці обмежені одним місцем, яке посилається на індекс оракул-машини на власній книжці замовлень, а не на найглибшому ліквідному пулі.» Він додав, що якщо оракул-машина валютного ринку може посилатися на найглибший ліквідний пул глобального USDe, то депег USDe не призведе до жодного ліквідації.

· Уніфікована система застави посилює вплив депег USDe

Аналізатор Павло Алтухов зазначив, що функція «уніфікованого рахунку» на цій біржі посилила вплив депег USDe. Ця система дозволяє користувачам використовувати активи, такі як USDe, як заставу, і коли депег USDe призводить до зниження вартості застави, трейдери змушені скидати активи для підтримки маржі, що викликає ланцюгову ліквідацію.

Altukhov зазначив: «Коли ціни на активи, такі як USDe та wBETH, падають, трейдерам потрібно компенсувати збитки та відповідати новим вимогам до маржі, а через депег USDe їхнє забезпечення виконує лише половину функції.» Цей механізм призводить до експоненціального посилення ударів від депег USDe.

USDe депег за ним приховані координовані атаки? 9000 мільйонів доларів продажу підозри

Криптовалютний трейдер ElonTrades висунув вражаючу теорію: депег USDe може бути ретельно спланованою скоординованою атакою. Зловмисники використовували вразливість оракул-машини біржі, щоб скинути на платформу до 90 мільйонів доларів США USDe, знизивши ціну до 0,65 долара, одночасно відкриваючи короткі позиції на біткоїн та ефір на Hyperliquid.

**Часова шкала гіпотези про спільну атаку на депег SD: **

Крок 1: Виявлення вразливості оракул-машини. Зловмисник звернув увагу, що біржа планує 14 жовтня виправити проблему з оракул-машиною, і вирішив здійснити атаку в цей часовий проміжок.

Крок другий: велике дампування USDe За кілька хвилин до оголошення тарифів Трампа, продати на біржі 90 мільйонів доларів США USDe, що викликало депег USDe.

Крок 3: Відкрити коротку позицію Відкрийте коротку позицію на біткойн та ефір на DEX з постійними контрактами Hyperliquid

Крок 4: Прибуток від ринкової паніки Новини про тарифи Трампа спровокували загальну паніку, депег USDe викликав ліквідацію на 1 мільярд доларів, зловмисники отримали прибуток приблизно 192 мільйони доларів з коротких позицій.

ElonTrades назвав дизайн оракул-машини біржі «значним уразливим місцем», платформа оголосила, що до 14 жовтня перейде на зовнішні дані оракул-машини. Якщо депег USDe дійсно є атакою, це стане одним з найвишуканіших арбітражних операцій в історії криптовалют.

Чому DeFi протокол не постраждав від депегу USDe?

! [USDe проти USDC]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-bf9157a022-153d09-69ad2a.webp(

（джерело：X）

Цікаво, що депег USDe обмежений цією централізованою біржею, тоді як DeFi ринкові валюти, такі як Curve, Fluid та інші, використовують механізм «жорсткого кодування», вважаючи USDe еквівалентним USDT або USDC (1:1). Ці протоколи спираються на глибокі ліквідні пулі на блокчейні, а не на ціни однієї біржі, тому депег USDe має дуже малий вплив на DeFi.

Дослідники вважають, що в період депегу USDe прив'язка токенів до USDT "має сенс", уникаючи непотрібних ліквідацій. Але аналітик Duo Nine попереджає: "USDe в цій біржі втратив прив'язку, DeFi змогла уникнути цього завдяки жорстко закодованій прив'язці. Наступна паніка може початися з DeFi, ризик депегу USDe все ще існує."

)# · Ethena відповідає на депег USDe чотирма основними реформами

Після депегу USDe, Ethena швидко представила реформу прозорості та Оракул-машини, щоб запобігти повторенню подібних подій. Засновник Guy Young підкреслив, що депег USDe виявив проблеми інфраструктури біржі, а не дефекти протоколу Ethena.

Основна стратегія Ethena для реагування на депег USDe:

Доступ до миттєвого підтвердження резервів (PoR): надання біржам та постачальникам оракулів (включаючи Chaos Labs та Chainlink) даних PoR в реальному часі для забезпечення запитуваної перевірки, підтримуваної USDe.

Оракул-машина дизайн посібник: опублікувати докладну технічну документацію, підкреслюючи необхідність розрізняти забезпечення «тимчасовий дисбаланс» та «постійне зменшення»

Оновлення рамки управління ризиками: створення механізму спрацьовування, який автоматично активує заходи захисту при виникненні реальних збитків

Пропозиція щодо агрегації цін з декількох джерел: заклик до бірж використовувати багатоджерельні Оракул-машини, а не покладатися на дані єдиного order book.

Генеральний директор Tether Паоло Ардойно, посилаючись на випадок депегу USDe, пропонує використовувати USDT як переважне забезпечення для деривативів, зазначаючи: «USDT має високу ліквідність і витримав випробування. Якщо використовувати токени з нижчою ліквідністю як забезпечення, будьте готові до коливань ринку.»

USDe депег揭示 CeFi-DeFi системної вразливості

Аналітики вважають, що подія з депегом USDe виявила більш глибокі структурні проблеми: дані, що надходять з централізованих бірж, можуть викликати системний тиск у все більш взаємопов'язаній сфері CeFi-DeFi. Хоча Ethena наполягає на тому, що система не зламалася, депег USDe доводить, що технологічний збій однієї біржі може вплинути на всю екосистему.

Відомий генеральний директор біржі Kris Marszalek закликав до розслідування бірж, які зазнали величезних збитків через депег USDe. В галузі загалом вітають заходи прозорості Ethena, але експерти попереджають інвесторів: хоча депег USDe є ізольованою подією, управління ризиками стабільних монет все ще потребує великої уваги.