Коефіцієнт бета

Що таке коефіцієнт бета?

Коефіцієнт бета визначає, наскільки актив реагує на зміни “еталонного ринку”. Він показує силу та напрямок цінової кореляції з основною ринковою тенденцією. У криптовалютному секторі інвестори зазвичай використовують BTC або криптоіндекс як еталон для оцінки відносного ризику волатильності окремого токена.

Якщо коефіцієнт бета перевищує 1, це свідчить про більшу “волатильність” активу порівняно з еталоном — його ціна змінюється різкіше як під час зростання, так і падіння ринку. Бета від 0 до 1 означає, що актив рухається разом з еталоном, але менш виражено. Значення, близьке до 0, вказує на слабку кореляцію, а негативна бета — на протилежний рух (що рідко зустрічається у криптовалютах). Наприклад, стейблкоїни зазвичай мають бета, близьку до 0 щодо BTC, а високоволатильні альткоїни часто мають бета значно вище 1.

Як обрати еталон для бета у криптовалютах?

Вибір відповідного “еталону” є основою для розрахунку коефіцієнта бета — він служить ринковим орієнтиром. У криптовалютах зазвичай використовують BTC, ETH або індекс із зваженням за ринковою капіталізацією.

Якщо ваші активи здебільшого залежать від цінових рухів BTC, обирайте BTC як еталон. Якщо інвестиції прив’язані до екосистеми Ethereum, підійде ETH. Для диверсифікованих портфелів краще використовувати композитний криптоіндекс. Вибір еталону напряму впливає на значення та інтерпретацію бета. Результати також залежать від періоду аналізу (наприклад, останні 30 днів чи рік), тому обирайте інтервал, що відповідає вашій торговій стратегії.

Як розрахувати коефіцієнт бета?

Коефіцієнт бета зазвичай обчислюють за формулою: Beta = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm), де Ri — ряд доходності активу, Rm — ряд доходності еталону. Коваріація (Cov) показує, наскільки два ряди доходностей рухаються разом, а дисперсія (Var) — наскільки змінюється еталон.

Інший спосіб — лінійна регресія доходностей активу щодо доходностей еталону; нахил регресійної прямої — це і є коефіцієнт бета. Бета відповідає на питання: “Якщо еталон змінюється на 1 одиницю, наскільки змінюється цей актив?” Для практичного розрахунку перетворіть дані про ціни свічок у доходності (наприклад, денні або 4-годинні), синхронізуйте часові мітки та розрахуйте бета.

Як знайти і розрахувати бета на Gate?

Ви можете самостійно розрахувати коефіцієнт бета на основі ринкових даних Gate, виконавши такі кроки:

Крок 1: На сторінці графіка японських свічок спот або ф’ючерсів Gate оберіть цільовий актив і еталон (наприклад, ETH/USDT як ціль, BTC/USDT як еталон), виберіть однаковий часовий інтервал (наприклад, денний) та експортуйте дані про ціни закриття за відповідні періоди.

Крок 2: Перетворіть ціни у ряд доходності. Зазвичай це робиться шляхом обчислення відсоткових змін між послідовними цінами закриття або через логарифмічні доходності. Важливо застосовувати однаковий метод і інтервал для активу та еталону.

Крок 3: Узгодьте дати, видаливши пропущені значення, щоб обидва ряди доходності відповідали однаковим часовим точкам.

Крок 4: Розрахуйте коефіцієнт бета. Використовуйте функції електронних таблиць, наприклад SLOPE(ряд доходності цілі, ряд доходності еталону) для нахилу регресії, або формулу Beta = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm). Для більшої достовірності спробуйте різні часові вікна (30, 90, 180 днів).

Якщо експорт даних незручний, отримайте історичні дані про свічки через API Gate та виконайте розрахунки локально або у спеціальному блокноті. Який би спосіб не обрали, дотримуйтесь однакових інтервалів даних.

Як коефіцієнт бета допомагає приймати торгові рішення?

Коефіцієнти бета корисні для управління ризиком та розподілу портфеля. Якщо ви хочете, щоб портфель був менш волатильним за ринок, скоротіть частку активів із високою бета; якщо очікуєте зростання і готові приймати більшу волатильність — збільшіть їх частку.

Для хеджування портфель із бета близькою до 1 рухається синхронно з ринком; якщо бета вище 1, можна продавати деривативи, прив’язані до еталону (наприклад, контракти BTC), щоб знизити чисту бета-експозицію. При формуванні мультиактивних портфелів коригуйте ваги активів відповідно до цільових значень бета для узгодження з власною толерантністю до ризику та просадки.

У 2025 році кореляції та волатильність у криптовалютах швидко змінюються. Періодично переглядайте вікно розрахунку бета, щоб уникнути використання застарілих параметрів і підтримувати ефективний контроль ризиків.

Чим бета відрізняється від альфа та волатильності?

Бета визначає чутливість активу щодо еталону; альфа — надлишкову доходність після врахування ринкових факторів; волатильність показує, наскільки змінюється ціна активу незалежно від еталону.

Наприклад, токен може бути дуже волатильним, але мати бета близьку до нуля, якщо не повторює рухи BTC. Навпаки, токен із низькою волатильністю може мати бета близьку до 1, якщо чітко слідує за BTC. Трейдери часто аналізують “захоплення альфа, контроль бета, відповідність волатильності”, щоб розділити джерела ризику та доходності.

Використання бета у спот, ф’ючерсах і токенах із плечем

У спотових портфелях бета допомагає визначати розмір позиції. Наприклад, поєднуйте високобета-альткоїни з низькобета-активами (стейблкоїнами чи токенами, слабо корельованими з еталоном), щоб контролювати загальну волатильність.

У ф’ючерсних контрактах можна хеджувати чисту бета, займаючи протилежні позиції у контрактах на еталон. Наприклад, якщо у вас кілька високобета альткоїнів у споті, відкриття короткої позиції по ф’ючерсах BTC зменшує ризик портфеля при падінні ринку. Відношення хеджу має відповідати різниці між оціненою бета портфеля та цільовим значенням.

Токени із плечем мають “вбудовану” підвищену чутливість до еталону — їхня ефективна бета вища. Використовуючи такі продукти, уважно стежте за механізмом ребалансування і ефектом згасання волатильності. Враховуйте ці фактори при оцінці доходності в нестабільних ринках, а не покладайтеся лише на номінальне значення плеча.

Обмеження та ризики коефіцієнта бета

Бета — це лінійний показник, заснований на історичних даних, і припускає, що минулі взаємозв’язки залишаються стабільними. У криптовалютах наративи, регуляторні зміни чи події в мережі можуть швидко змінити кореляції, і це робить історичну бета ненадійною.

Бета не враховує хвостові ризики, стрибкоподібні ризики чи окремі подієві ризики, а також нелінійні взаємозв’язки. Її слід використовувати разом із іншими метриками: волатильністю, максимальною просадкою, ліквідністю. Короткі часові вікна можуть створювати шум для короткострокових трейдерів, а надто довгі — не враховують зміни ринку. Рекомендується перевіряти дані на різних періодах.

Попередження про ризики: Будь-яка торгова чи хеджувальна стратегія на основі бета може не відповідати очікуванням, якщо кореляції змінюються. Використання плеча або деривативів додає додаткові ризики, наприклад, примусову ліквідацію — завжди враховуйте власну толерантність до ризику перед прийняттям рішень.

Що робити після опанування бета?

Після того, як ви зрозуміли коефіцієнт бета, створіть власний процес “еталон–період–перегляд”: обирайте відповідні еталони для різних стратегій, встановлюйте періоди розрахунку відповідно до торгового циклу, регулярно переглядайте та оновлюйте параметри. Поєднуйте це з таргетуванням альфа та контролем волатильності, щоб створити інтегровану систему для захоплення надлишкової доходності, управління ринковою експозицією та відповідності профілю волатильності. Для мультиактивних портфелів використовуйте Gate для доступу до історичних даних щодо цільових активів і еталонів; відстежуйте чисту бета портфеля та своєчасно ребалансуйте у відповідь на зміну ринкових умов, щоб підвищити стійкість під час криптоциклів.

FAQ

Що означає бета понад 1 і як це впливає на ваші інвестиції?

Бета понад 1 означає, що актив більш волатильний за середній ринок — ризикованіший, але з більшим потенціалом доходу. Наприклад, якщо ринок зростає на 10%, цей актив може зрости на 15%; якщо ринок падає на 10%, він може впасти на 15%. Такі активи підходять інвесторам із високою толерантністю до ризику, які готові до суттєвих цінових коливань.

Чому активи з майже нульовою бета вважаються найбезпечнішими?

Майже нульова бета означає слабку кореляцію із загальними ринковими трендами — такі активи рухаються незалежно навіть під час значних ринкових коливань. Вони, як правило, менш волатильні та стабільніші, що робить їх придатними для інвесторів, які уникають ризику, або як стабілізатори портфеля. Однак низька волатильність не гарантує відсутності ризику — такі активи можуть стикатися з фундаментальними чи ліквідними ризиками.

Чи існують криптоактиви з негативною бета? Для чого вони потрібні?

Негативна бета означає, що актив має тенденцію рухатися протилежно ринку — зростати, коли інші падають. Такі активи рідкісні у криптовалютах, але поширеніші у традиційних фінансових хедж-продуктах. Їх використання дозволяє захистити портфель від падіння ринку та знизити загальний ризик.

Чи змінюється бета монети з часом? Як часто її перевіряти?

Бета монети змінюється з часом, оскільки базується на історичних цінових кореляціях, що залежать від ринкових умов. Рекомендується перераховувати щомісяця або при суттєвих подіях — наприклад, регуляторних змінах чи великих інституційних входах. Довгострокові інвестори можуть перевіряти щоквартально, активні трейдери — частіше.

Як оцінити бета для нових монет? Чи є швидкий спосіб?

Для нових монет із недостатньою історією даних коректний розрахунок бета поки неможливий. Натомість оцінюйте секторну належність (наприклад, приватні монети зазвичай волатильні, стейблкоїни — близькі до нуля) та бета схожих проектів. Коли накопичиться достатньо цінових даних, використовуйте Gate або власні інструменти для точного розрахунку.