Цикл завершився?

Якщо розглядати ситуацію логічно, поточні ринкові умови є обґрунтованими.

Один

Золото демонструє значне зростання, випереджаючи акції та криптовалюту.

Ключові суверенні гравці — Китай, Індія, Росія та частково США — нарощують запаси золота, переходячи від епохи казначейських/суверенних облігацій США як «глобального резервного активу».

Цей процес стимулювали: 1) загальна фінансова недбалість США, 2) конфіскація США російських валютних і казначейських резервів, що продемонструвала: казначейські облігації більше не є «нейтральною» резервною позицією.

Відомі макроаналітики, зокрема Doomberg, Luke Gromen, а також @noahseidman, детально аналізували це питання. З точки зору теорії ігор, після дій США Росія, Китай і Індія прийняли рішення на користь золота замість казначейських облігацій…

Два

Американські акції зростають без надмірної волатильності.

Фондовий ринок США функціонує як автоматизована схема Понці, сформована пасивними потоками з 401k і пасивного індустріального комплексу, як зазначає Mike Green.

Працівники із стандартним графіком по всій країні щомісяця автоматично інвестують пенсійні кошти у провідні індекси, незалежно від ціни чи інших факторів, що забезпечує довгострокове зростання.

Американський фондовий ринок дедалі більше виступає як глобальний, адже економіка стає цифровою, а платформи для формування капіталу — глобалізованими. Найбільші світові компанії — Amazon, Nvidia, Apple, Microsoft тощо — є американськими.

Ця тенденція триватиме, доки аналогічна динаміка не перейде у криптовалюту як ключову платформу для глобального формування капіталу.

Три

Ринок нерухомості у США (і більшості розвинених країн, де об’єкти мають іпотеку) залишається «замороженим» через високі ставки.

У житловій нерухомості США міститься $37 трлн власного капіталу, але він недоступний: ніхто не погоджується на рефінансування з вилученням готівки за вищою ставкою, не хоче продавати житло і брати нову іпотеку з більшим відсотком чи оформляти кредит під заставу нерухомості за високою ставкою.

Чотири

Криптовалюта відновилася після мінімумів 2022 року, викликаних циклом підвищення ставок і крахом проєктів Luna та FTX, і наразі повернулася до статус-кво.

Ринок виріс на близько 25% порівняно з піком 2021 року, але досі поступається $NVDA і становить лише близько 1/10 ринкової капіталізації золота.

Причина відсутності «бичачого ринку» — відсутність масштабних вливань ліквідності, як у 2021 році.

Більшість вважає, що драйвером росту були чеки допомоги та масове перебування вдома, але ключовим чинником став доступ до значних сум власного капіталу нерухомості.

У тому циклі інвестори отримали додатковий капітал через продаж житла, реінвестування отриманих коштів, рефінансування з вилученням готівки або кредит під заставу нерухомості.

Висновок

З урахуванням наведених факторів, поточний стан кожного класу активів є логічним.

Для криптовалюти реальний «бичачий ринок» очікується у II кварталі 2026 року, коли ставки знизяться і ринок нерухомості США почне «розморожуватися».

Тоді, ймовірно, буде близько шести кварталів позитивної динаміки цін.

У IV кварталі 2027 року або I кварталі 2028 року очікується спад після ажіотажу та перші ознаки передвиборчих ризиків, що може спровокувати розпродаж і новий «ведмежий ринок».

«Бичачий ринок» у криптовалюті ще не розпочався.

Планується подальше накопичення та фокус на II кварталі наступного року.

Якщо матеріал був корисним — поширте його або залиште коментар нижче!

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [rektdiomedes]. Усі авторські права належать оригінальному автору [rektdiomedes]. Якщо є заперечення щодо передруку, звертайтесь до команди Gate Learn, і питання буде оперативно вирішено.
2. Відмова від відповідальності: Погляди і висновки автора у статті є особистою позицією та не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами здійснює команда Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення чи плагіат перекладених матеріалів заборонено.