За сплеском даних Injective стоїть короткочасний феномен чи повернення короля?

За минулий місяць добре відома публічна мережа Injective знову потрапила в поле зору публіки, зайнявши друге місце за чистим припливом капіталу. Згідно з даними Artemis, Injective спостерігала чистий приплив приблизно 142 мільйонів доларів протягом останніх 30 днів, поступаючись лише Ethereum.

PANews зауважив, що інші аспекти даних Injective також показують, що це явище чистого капітального притоку не є ізольованим випадком. Відзначено значне зростання ончейн-комісій, активних користувачів та обсягу торгівлі токенами. Після тривалого періоду мовчання, чи зустріне ця колись зростаюча публічна блокчейн-зірка Injective ще один екологічний вибух? Чи це лише миттєвий спалах?

Місячний приплив у 142 мільйони доларів — це високий дохід "мед" чи "сигнальна бомба"?

Станом на 4 червня, дані показують, що Injective досяг чистого притоку в $142 мільйони за останній місяць. Хоча ця сума не є особливою, вона займає друге місце серед усіх публічних ланцюгів за останніми даними. При детальному розгляді даних очевидно, що причиною цього чистого притоку є те, що, з одного боку, Injective дійсно вітала хвилю швидкого великомасштабного притоку капіталу, а з іншого боку, чистий відтік коштів є дуже незначним і становить лише $11 мільйонів. Тому, якщо ми заглибимося в причини, високе місце Injective за чистим притоком капіталу не пов’язане з тим, що загальний капітальний потік є надзвичайно активним (тобто одночасно відбуваються великомасштабні притоки та відтоки). Насправді, його чистий притік капіталу займає лише приблизно десяте місце в горизонтальному порівнянні з іншими публічними ланцюгами. Причина, чому він виділяється в показнику «чистий притік», полягає в тому, що відтік капіталу в той же період є незначним.

Однак, такий вид руху фондів в блокчейні є рідкістю для мережі Injective. З 142 мільйонів надходжень фондів 140 мільйонів було завершено через кросчейн-міст Peggy, що становить 98,5% частки. Аналітична компанія Keyrock вказала у своєму звіті "Ключові інсайти, Bond Appetit", опублікованому 26 травня, що цей масштабний приплив фондів в основному пов'язаний із запуском інституційної платформи доходності Upshift на Injective. Відомо, що APY казначейства Upshift на Injective досягає 30%, і цей високий дохід дійсно може бути важливою причиною для залучення коштів для переказу активів на Injective.

Однак PANews виявила в результаті розслідування, що капітал сховища, встановлений Upshift на Injective, складає 5 мільйонів доларів, що не може повністю вмістити приплив цих коштів. Кошти, які не змогли взяти участь у цій інвестиції в сховище, ймовірно, знову вийдуть у короткостроковій перспективі.

Від невдачі деривативів до надій на RWA, чи може Injective відкрити нову главу?

Окрім припливу коштів, Injective дійсно привітала деякі значні зміни у своїй екосистемі нещодавно. 22 квітня офіційно запустився основний мережевий блок Lyora, що відзначає важливу віху в історії розвитку Injective. Після цього оновлення основного мережевого блоку були введені такі технології, як динамічні структури зборів та смарт-мемпул. Згідно з офіційними матеріалами, після оновлення Injective описується як "швидший" і стверджує, що має меншу затримку та вищу пропускну здатність.

Крім того, Injective також запустила спеціальну оркестраційну платформу для RWA, звану iAssets, а скарбниця Upshift є саме RWA DeFi скарбницею. 29 травня Injective офіційно оголосила про запуск ринків валют на блокчейні для євро та фунтів, використовуючи платформу iAsset. З цієї точки зору, новий наратив Injective, здається, тісно пов'язаний з RWA.

Як ветеран публічної мережі, початкова основна наратив Injective полягала в децентралізованій біржі деривативів. Початковий Injective також еволюціонував з децентралізованої біржі деривативів у публічну мережу, і ця траєкторія, здається, відповідає нині популярному Hyperliquid.

Проте поточна торгівля деривативами на Injective, здається, не виправдала очікувань. Дані на 4 червня показують, що найвищий обсяг торгівлі контрактами BTC на Injective протягом 24 годин становив приблизно 39,75 мільйона доларів, тоді як загальний обсяг торгівлі деривативами по всьому ланцюгу складав близько 90 мільйонів доларів. Для порівняння, дані Hyperliquid за той самий день становили приблизно 7 мільярдів доларів, що на приблизно 77 разів більше.

Можливо, через труднощі з досягненням проривів у сфері крипто деривативів, Injective вирішила перейти до напрямку, який поєднує RWA. З точки зору порівняння власного розвитку екосистеми, ця трансформація, здається, мала певний ефект. 22 травня обсяги торгівлі деривативами Injective досягли піку в 1,97 мільярда доларів, що значно вище, ніж у інші часи, і останнім часом продемонструвало загальний висхідний тренд.

Крім того, з точки зору щоденних активних користувачів, кількість адрес зросла з низького рівня 6,300 у лютому до 47,900 нещодавно, що становить збільшення приблизно в 7,6 разів. Хоча ця цифра займає лише 12-те місце серед усіх публічних блокчейнів, враховуючи швидкий ріст за короткий період і перевершення таких публічних блокчейнів, як Avalanche і Berachain, це можна вважати значним проривом.

Однак, навіть з істотним збільшенням щоденних активних користувачів, TVL Injective не показав жодних помітних змін, поступово знижуючись з березня 2024 року, і на даний момент TVL становить лише 26,33 мільйона доларів США. Принаймні з теперішньої точки зору, DeFi проекти на Injective все ще не мають високої привабливості для фондів.

Токен показав вражаючий короткостроковий відскок, проте все ще має 4-кратний розрив від свого історичного максимуму.

Щодо економіки, токен управління INJ наразі має ринкову вартість приблизно 1,26 мільярда доларів, займаючи 82-ге місце. У порівнянні з його найвищою ринковою вартістю 5,3 мільярда доларів, він зменшився на 76%. Проте, з найнижчої точки в квітні, що становила 6,34 долара, він відновився до максимуму 15,48 долара, досягнувши збільшення на 144%. Ці дані вважаються досить вражаючими серед усталених публічних блокчейн-мереж. Однак, скільки часу ця стійкість триватиме, залишається невідомим.

Звичайно, нещодавні дії Injective не обмежуються згаданим вмістом. Наприклад, нещодавно вона залучила кілька відомих установ, таких як Republic, Google Cloud та Deutsche Telekom MMS, до співпраці з валідаторами, а також запустила кілька продуктів і розробок, пов'язаних із ШІ. Загалом, Injective активно захоплює нові наративи, такі як ШІ та RWA, для трансформації протягом минулого року. Згідно з даними до червня, вона насправді зазнала певного зростання в останні місяці. Проте, з точки зору масштабу, все ще існує значний розрив у порівнянні з нинішніми основними публічними ланцюгами.

Однак ці переслідувачі не лише Injective. Кілька зіркових публічних ланцюгів з попереднього туру зараз стикаються з подібними труднощами. Багато з них повернулися в суспільну свідомість через зміну назви, оновлення бренду та інші методи. Питання в тому, чи може ця модель нового вина в старій пляшці справді запропонувати ринку новий смак, або ж вона залишиться лише свіжою упаковкою.

Наразі екологічна трансформація та відновлення Injective все ще на стадії початку. Капіталовкладення, викликане Upshift, більше схоже на важливий тест ринкових настроїв та демонстрацію екологічного потенціалу, а не на фундаментальну перебудову ландшафту. Чи може його стратегічний ухил до RWA насправді створити диференційовану конкурентну перевагу та перетворитися на стійке екологічне процвітання та захоплення вартості, все ще потрібно подолати багато викликів і пройти тривале ринкове тестування.

Чи є відновлення короткострокових даних спалахом, чи це позитивний сигнал у довгому процесі відновлення, покаже лише час. Для Injective справжнє випробування тільки почалося.

Декларація:

1. Ця стаття перепублікована з [PANews] Авторські права належать оригінальному автору [Франк] Якщо є які-небудь заперечення щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться Команда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думками автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не зазначено інше.ГейтВ таких обставинах забороняється копіювати, поширювати або плагіатити перекладені статті.