Я только что прочитал довольно интересную информацию о предупреждениях МВФ относительно глобального долга.

Они прогнозируют, что к 2029 году долг может достичь 100% ВВП мира.
Это практически означает, что вся экономическая продукция за год уйдет только на погашение долга, без средств на инвестиции или реальный рост.

Интересно, что именно такой сценарий подтверждает то, о чем многие думали о биткоине.
Подумаем так: Китай и США продолжат наращивать этот долг, глобальные военные расходы не прекращаются.
В какой-то момент рынки облигаций начнут задаваться вопросом, смогут ли правительства действительно платить.
Когда это произойдет, доходность облигаций может резко вырасти не из-за решений центральных банков, а из-за реальной паники по поводу платежеспособности.

И вот тут на сцену выходит BTC.
Децентрализованный, без цензуры, полностью вне традиционной системы.
В 2013 году, после банковского кризиса на Кипре, когда правительства начали конфисковывать депозиты, биткоин резко вырос в цене.
Аналогично, в 2023 году, когда банковская турбулентность в США совпала с восстановлением биткоина с уровня $25,000.
Это не случайность.

Конечно, есть и валидный контраргумент:
если доходность облигаций сильно вырастет, люди могут предпочесть гарантированные доходы вместо более рискованных активов, таких как биткоин.
Именно так было в 2022 году, когда ФРС резко повысила ставки, и BTC упал с почти $70,000 до $16,000.
Стоимость упущенной возможности была колоссальной.

Но есть и поворот:
в 2022 году доходность выросла потому, что ФРС боролась с инфляцией, а не из-за паники по поводу платежеспособности правительств.
Ситуация, которую предостерегает МВФ, отличается.
Если долг достигнет этого 100% ВВП, паника будет связана с реальной способностью платить, а не с монетарной политикой.

Когда это произойдет, правительства придется выбирать:
сократить долг (трудно),
сократить расходы (непопулярно),
повысить налоги (противоречит здравому смыслу),
или позволить инфляции съесть реальную стоимость долга.
Все эти варианты уничтожают реальные доходности облигаций.
Биткоин, с его ограничением в 21 миллион и без центрального банка, который мог бы его обесценить, структурно устойчив ко всему этому.

Сейчас биткоин торгуется примерно по $77,63K, и по мере развития этих макроэкономических сценариев цифровая валюта становится все более серьезным хеджем.
Не скажу, что он вырастет завтра из-за этого, но контекст структурного увеличения долга, не только в США, а глобально, невозможно игнорировать.
Интересно наблюдать, как крупные институты накапливают BTC в этом контексте.
Наратив о цифровом золоте остается актуальным, только теперь с более солидными макроэкономическими обоснованиями.