CITIC Securities: уровень платежей и расчетов и базовый уровень модели обладают высокой инвестиционной определенностью

Центральное исследование CITIC Securities указывает, что 2026 год — это ключевое окно для перехода Agent Commerce от концептуальной проверки к протоколизации, стандартизации и масштабной реализации. Agent Commerce — это не просто частичное обновление функций традиционной электронной коммерции, а важная инфраструктурная революция в потребительском интернете эпохи ИИ. ИИ-агенты начинают выполнять полную цепочку торговых функций, таких как понимание потребностей, фильтрация товаров, сравнение цен, оформление заказа и оплата, что ускоряет бизнес-операции от «человек ищет товар» к «потребность — доставка». С точки зрения производственной цепочки, уровни платежных расчетов и базовых моделей обладают высокой инвестиционной определенностью, а платформенный/входной уровень и уровень инструментальной цепочки имеют широкие возможности для развития. Наш рекомендуемый порядок приоритетов: 1. платформенные компании, сочетающие модели и экосистему; 2. поставщики возможностей больших моделей; 3. инфраструктура платежей и транзакций; 4. платформы с экологическими возможностями, которые могут укрепить возможности моделей и улучшить布局 Agent Commerce; 5. поставщики инструментальных цепочек.