KOSPI пробил отметку 6 500 пунктов, частные инвесторы по-прежнему сосредоточены на покупке обратных фондов

В этом месяце индекс KOSPI впервые зафиксировал прорыв через отметку 6500 пунктов в течение торгового дня, демонстрируя сильный откат, но при этом частные инвесторы массово выводили средства с фондового рынка, даже концентрируясь на покупке обратных индексных фондов, которые выигрывают при падении цен.

По данным Корейской биржи и объединенного Infomax, за период с 1 по 24 апреля частные инвесторы в чистом выражении продали на рынке KOSPI 14,767 трлн вон. Этот объем превзошел рекорд месячных чистых продаж, установленный в сентябре прошлого года, в 10,4858 трлн вон. В начале этого года после чистых продаж в январе, в феврале произошел переход к чистым покупкам, а в марте объем покупок увеличился до 33 трлн вон, но в апреле снова наблюдался явный перевес продаж. В то же время иностранные инвесторы в этот период в чистом выражении покупали на сумму 2,53 трлн вон.

Продажи частных инвесторов в основном сосредоточены на ведущих полупроводниковых компаниях. С 1 по 24 апреля самыми продаваемыми акциями были Samsung Electronics, с чистым объемом продаж 6,581 трлн вон, и SK Hynix, с чистым объемом 2,498 трлн вон. Эти две акции составили 62% от общего объема чистых продаж частных инвесторов. Индекс KOSPI вырос на 28% за месяц под влиянием покупок иностранных инвесторов, и 21 числа он превзошел исторический максимум, достигнутый до начала ирано-иракской войны, после чего три дня подряд обновлял рекорды. Частные инвесторы воспринимают этот рост скорее как возможность зафиксировать прибыль, чем как повод для дополнительных покупок.

Стоит отметить, что частные инвесторы не только продают акции, чтобы обеспечить наличные средства, но и переводят деньги в товары, которые могут приносить прибыль при падении индекса. За месяц они в чистом выражении приобрели наибольшее количество обратных индексных фондов — KODEX 200 Futures Reverse 2X, на сумму 540,2 млрд вон. Этот продукт представляет собой обратный двухкратный фонд, отслеживающий дневную доходность фьючерсного индекса KOSPI200, при этом при падении индекса его доходность увеличивается, а при росте — убытки могут увеличиваться. Также в чистом выражении покупали KODEX Reverse и TIGER Reverse на сумму 165,6 млрд вон и 6,3 млрд вон соответственно. Это свидетельствует о сильных ожиданиях, что рынок перегрелся и участники готовятся к возможному снижению.

В финансовом секторе мнения о будущем расходятся. Yuanta Securities отмечает, что в этом году консенсус по чистой прибыли KOSPI превысил 600 трлн вон, а оценки прибыли на акцию в полупроводниковом секторе продолжают расти, что указывает на возможное дальнейшее повышение на основе улучшения показателей. В то же время Daol Investment Securities считает, что факторы, такие как ожидания второго раунда переговоров между США и Ираном и прогнозы по квартальной прибыли полупроводниковых компаний, уже учтены в недавнем резком росте рынка. Основным фактором, определяющим дальнейшее направление рынка, скорее всего, станет способность корпоративных результатов соответствовать росту цен. Если эта тенденция сохранится, массовые продажи и покупка обратных индексных фондов могут рассматриваться как превентивные меры; однако если показатели улучшатся, это может стать дополнительной нагрузкой для частных инвесторов.