活力的城市总能吸引雄心勃勃的人，深圳就是这样的一座城市。

Часто энергичные города привлекают амбициозных людей, и Шэньчжэнь — именно такой город.

四十多年前，深圳还是珠江口东岸的一片稻田和几个渔村。但往后的四十年，它把华强北做成了全球最大的电子元器件集散地，把大芬村做成了全球油画工厂，又成了华为、腾讯、大疆、比亚迪的诞生地。在这座城市，有太多凭借信息、流动性和监管的不对称把价差变现的人。

Более сорока лет назад Шэньчжэнь был всего лишь полем рисовых полей и несколькими рыбацкими деревнями на восточном берегу устья реки Чжуцзян. Но за эти сорок лет он превратился в крупнейший в мире центр распространения электронных компонентов, в глобальную фабрику масляных картин и родину таких гигантов, как Huawei, Tencent, DJI и BYD. В этом городе слишком много людей, использующих информационные преимущества, ликвидность и асимметрию регулирования для получения прибыли от разницы в ценах.

Arez 就是这样一个典型的深圳人。

Arez — типичный представитель шэньчжэньцев.

他三十出头，和朋友在南山的一栋写字楼里开了一家撸毛工作室，曾经在 2023 年的 Arbitrum、Starknet、LayerZero 空投里给团队赚过不少钱。鼎盛时期他维护着上千个链上地址，跑脚本、IP 代理、KYC 资源、资金轮转。

Ему чуть за тридцать, он вместе с друзьями открыл в Наньшане офис и студию для заработка на криптовалютных аирдропах, в 2023 году он заработал неплохие деньги на аирдропах Arbitrum, Starknet и LayerZero. В пиковые времена он управлял более чем тысячей адресов в блокчейне, использовал скрипты, IP-прокси, ресурсы KYC и осуществлял оборот капитала.

一年前，律动 BlockBeats 在《反撸愈演愈烈，聪明的撸毛人却依然月入上万？》一文中采访 Arez 时，他的撸毛工作室虽然专门设立了一个港股打新小组，但主力还是在币圈撸毛。

Год назад, когда BlockBeats в статье «Борьба с мошенничеством усиливается, а умные крипто-игроки всё равно зарабатывают десятки тысяч в месяц?» брали интервью у Arez, его студия для заработка на аирдропах создала отдельную команду для инвестиций в гонконгские IPO, но основная деятельность всё равно оставалась связанной с криптовалютами.

但从下半年开始，Arez 的撸毛工作室决定完全转向港股打新。

Но со второй половины года студия Arez полностью переключилась на гонконгские IPO.

港股打新：从「小阳春」到「大牛市」

Инвестиции в гонконгские IPO: от «маленькой весны» до «большого бычьего рынка»

要理解 Arez 的撸毛工作室为什么调转枪口，得先聊聊现在的「港股打新」有多香。

Чтобы понять, почему студия Arez изменила стратегию, нужно разобраться, насколько сейчас привлекательна гонконгская IPO-игра.

2026 年开年至今，港股市场挂牌的新股里，超过八成在上市首日实现收涨，整体首日平均涨幅超过 38%。

С начала 2026 года более 80% новых листингов на гонконгской бирже показывают рост в первый день торгов, средний прирост за первый день превышает 38%.

一季度收官时，香港新股单季度完成 40 只新股上市，累计融资总额达 1099 亿港元，超越纳斯达克（21 只）、纽约证券交易所（15 只）等全球主流交易所，登顶一季度全球新股融资额榜首。

К концу первого квартала в Гонконге было зарегистрировано 40 новых IPO, всего привлечено 109,9 млрд гонконгских долларов, что превзошло показатели Nasdaq (21 IPO) и NYSE (15 IPO), заняв первое место в мире по объему привлеченных средств за квартал.

图源：雪球

Источник изображения: Snowball

领涨的几乎都是硬科技。1 月 2 日开年第一天，壁仞科技成为港股市场首家国产 GPU 企业，招股价 19.6 港元，公开发售超额认购 2346.5 倍，首日涨 75.82%。1 月 9 日 MiniMax 上市首日涨 109.1%，市值破千亿。2 月 13 日海致科技集团，上市首日大涨 242.20%。

Лидерами роста стали в основном компании в области «жестких технологий». 2 января, в первый день нового года, компания Biran Technology стала первой отечественной производительницей GPU на гонконгской бирже, цена размещения — 19,6 HKD, переподписка — 2346,5 раз, рост в первый день — 75,82%. 9 января MiniMax вырос на 109,1% в первый день, рыночная капитализация превысила 100 миллиардов. 13 февраля, Haizhi Technology Group, впервые за день, выросла на 242,20%.

然后是让 Arez 印象最深的是 4 月那最疯狂的三天。4 月以来上市的新股更夸张的，全线上涨，没有一只破发。

Самыми впечатляющими для Arez стали три безумных дня в апреле. С тех пор, как начался апрель, новые IPO показывают ещё более впечатляющие результаты — все акции растут, ни одна не падает ниже цены размещения.

4 月 16 日，思格新能正式挂牌。华为系创业团队做的分布式储能，两年营收从 0.58 亿做到 90 亿，上市首日股价直接翻倍，中签一手最高可赚超 3.4 万港币。入场费 3.27 万，一天内翻倍回本。整个深圳的打新圈当晚都在刷屏。4 月 17 日紧接着一天，群核科技和长光辰芯同时登场。群核科技是「杭州六小龙」首个 IPO，首日就涨了 144%，两个交易日累计涨幅接近 4 倍。长光辰芯同一天上市，首日涨 75%，几天后最高价较发行价涨超 145%。

16 апреля, компания Sig Energy официально вышла на биржу. Команда, связанная с Huawei, создала распределённую систему хранения энергии, за два года выручка выросла с 58 миллионов до 9 миллиардов HKD, цена акции в первый день удвоилась, максимальная прибыль с одного лота — свыше 34 тысяч HKD. Входной взнос — 32,7 тысяч, окупаемость за один день. В этот же вечер весь рынок IPO в Шэньчжэне был в восторге. 17 апреля, на следующий день, одновременно вышли на биржу Quannuclear и Changguang Chenchip. Quannuclear — первый IPO «шести маленьких драконов» из Ханчжоу, в первый день вырос на 144%, за два дня суммарный рост почти в 4 раза. Changguang Chenchip вышла на биржу в тот же день, в первый день выросла на 75%, а через несколько дней цена превысила цену размещения более чем в 145%.

三天，三只新股，每一只都让中签者爽到跺脚。

За три дня — три новых IPO, каждое из которых приносит счастливым участникам удовольствие и радость.

据 LiveReport 大数据统计，2026 年以来按照每只香港新股中签 1 手、全部以开盘价卖出，2026 年港股打新账面收益（不计手续费）已经超 12.8 万港元。

По данным LiveReport, с начала 2026 года, если каждый выигравший лот в гонконгском IPO продавал его по цене открытия, то прибыль по всем сделкам без учета комиссий уже превышает 128 тысяч HKD.

这已经不再是港股打新的「小阳春」，而是港股打新的「大牛市」了。

Это уже не «маленькая весна» в гонконгских IPO, а «большой бычий рынок».

深圳的撸毛党都专心转做港股打新了

Все шэньчжэньские крипто-игроки полностью переключились на гонконгские IPO

据 Arez 透露，不只是他的撸毛工作室，他认识的几个深圳撸毛办公室，要么原本就一直有港股打新的业务，要么就从 2025 年下半年开始把大部分精力都转向了港股打新。

По информации Arez, не только его студия по заработку на аирдропах, но и несколько других шэньчжэньских офисов, занимающихся криптовалютами, либо изначально работали с гонконгскими IPO, либо с второй половины 2025 года начали переводить большую часть усилий на эту сферу.

「我们主要是两种玩法，」Arez 对律动 BlockBeats 说道：「一种就是自己做账号矩阵申购新股赚中签收益，另外就是我们今年学习到还在实践的玩法，和内地的一些渠道商、香港的旅游团合作，给银行和券商拉新客户，按人头吃 CPA 返佣。」

«У нас есть два основных подхода,» — рассказал Arez BlockBeats. — «Один — самостоятельно создавать матрицу аккаунтов для участия в IPO и зарабатывать на выигрышах, другой — мы начали практиковать этот год, сотрудничая с внутренними каналами и туристическими группами из Гонконга, привлекая новых клиентов для банков и брокеров, получая комиссию за каждого привлеченного человека.»

4 月净赚百万

За апрель 2026 года студия заработала более миллиона гонконгских долларов чистой прибыли.

让我们用 2026 年 4 月中旬那个最疯狂的一周来复盘 Arez 的操作。

Давайте проанализируем действия Arez на основе самой безумной недели середины апреля 2026 года.

自己申购的时候，Arez 会主要从几个方面分析新股：基本面好、市场热度高、大盘股、发行估值低、认购倍数高。

При самостоятельном участии в IPO, Arez в основном анализирует новые акции по нескольким критериям: хорошая фундаментальная база, высокий интерес рынка, крупные компании, низкая оценка при размещении, высокая мультипликация спроса.

「拿最近的例子来说，思格新能完美命中每一条」。思格新能所处的储能赛道是基本面；华为系创业团队又有市场热度和叙事；44 亿港币募资是大盘股。

«Возьмем последний пример — Sig Energy идеально соответствует всем этим критериям». Sig Energy работает в секторе хранения энергии, который имеет хорошую фундаментальную основу; команда, связанная с Huawei, пользуется популярностью и имеет хорошую репутацию; привлечение 4,4 миллиарда HKD — это крупная сделка.

「而且最重要的是，思格新能的入场费很高，发行价 324.2 港元，每手 100 股，认购一手需要 3.27 万元。高入场费意味着参与的散户少、中签率高」，Arez 分析道。

«И самое важное — входной взнос Sig Energy очень высок, цена размещения — 324,2 HKD за 100 акций, чтобы купить один лот, нужно заплатить 32,7 тысяч HKD. Высокая входная плата означает, что участвуют в основном мелкие инвесторы, и вероятность выиграть — высокая», — анализирует Arez.

4 月 8 日，思格新能开始招股。当天早上，Arez 和合伙人开了一个会，都非常认可这只新股，决定每个账户顶格申购，全部上融资杠杆。

8 апреля Sig Energy начала размещение. Утром того дня Arez и его партнеры провели собрание, полностью одобрили эту акцию и решили участвовать в ней максимально, используя кредитное плечо.

接下来的几天，Arez 团队的工作忙碌起来，「但配售结果公布的时候，我们的运气还是比较好的」。

В последующие дни команда Arez работала очень активно, и, несмотря на сложности, их удача в распределении акций оказалась довольно хорошей.

4 月 15 日 16:15-18:30 暗盘开盘，思格新能暗盘大涨超 81%，中签一手账面浮盈 2.6 万港元。Arez 在暗盘就清掉了大部分仓位，锁定第一波收益。次日开盘，思格新能以 581 港元开盘，剩余仓位也在开盘后半小时内全部卖出。紧接着 4 月 17 日群核科技和长光辰芯「双响炮」。

16 апреля, в период закрытого торгового режима, акции Sig Energy выросли более чем на 81%, прибыль с одного лота — около 26 тысяч HKD. Arez сразу же продал большую часть своих позиций, зафиксировав первую прибыль. На следующий день, при открытии рынка, цена акции Sig Energy достигла 581 HKD, и оставшиеся позиции были полностью проданы в течение получаса после открытия. Затем 17 апреля вышли на биржу Quannuclear и Changguang Chenchip.

Arez 工作室不到半个月的收益接近百万港币。

Прибыль студии Arez за менее чем две недели приблизилась к миллиону HKD.

对比 2023 年 Arbitrum 那一波，工作室分到的利润也是这个数量级，但 ARB 项目从开始交互到发币，等了整整 14 个月。

Если сравнить с той волной Arbitrum в 2023 году, то прибыль студии была примерно такого же масштаба, но проект ARB от начала взаимодействия до выпуска токена длился целых 14 месяцев.

一个典型撸毛项目从开始交互到发币，平均要 12-18 个月。期间资金冻结，期间 ETH 可能腰斩，期间项目方还可能拖延。

Типичный проект по заработку на криптовалютах обычно занимает от 12 до 18 месяцев от начала взаимодействия до выпуска токена. За это время деньги замораживаются, ETH может обвалиться, а команда проекта — задержать релиз.

但港股打新市场，恰好给出了完全相反的信号，周期短、反馈快、确定性高。一只新股从招股到挂牌的闭环，只有 7 到 10 天。

Но рынок гонконгских IPO показывает совершенно противоположную картину: цикл короткий, обратная связь быстрая, вероятность успеха высокая. От размещения до листинга — всего 7-10 дней.

让开户变成流水生意

Преобразовать открытие счета в стабильный поток доходов

打开 V2EX、知乎、小红书、闲鱼、Telegram，搜索「长桥返现」「富途邀请码」「老虎渠道返利」，你会看到一个比淘宝客还成熟的 CPA 分销市场。

Зайдя на V2EX, Zhihu, Xiaohongshu, Xianyu или Telegram и поискав «Чанцяо кешбэк», «Futu промокод» или «Канал Тигра — реферальные выплаты», вы обнаружите рынок CPA-дистрибуции, более развитый, чем у Taobao.

「一般券商给渠道的最低返佣是 500 港币，我们在互联网上的返利，一般是分 250 港币给客户，剩下的是我们的是中介净利润。」Arez 说道，自己打新像是主业，赚返佣则是一种被动的副业。

«Обычно брокеры платят каналам минимум 500 HKD за привлечение клиента, а наши возвраты в интернете — около 250 HKD, остальное — чистая прибыль посредника,» — говорит Arez. — «Заработок на IPO — это для меня основная деятельность, а получение комиссий — пассивный побочный доход.»

Arez 还对律动 BlockBeats 透露：一个有稳定渠道的中介，带一个客户的综合收益可以做到 1500-3000 港币。

Arez также сообщил BlockBeats, что у посредника с стабильными каналами доход с одного клиента может достигать 1500–3000 HKD.

数据显示，2024 年一季度，汇丰香港新增 13 万名对私客户；到了 2025 年一季度，这一数字飙升至 30 万名。这波开户潮催生了一个庞大的代办生态。以汇丰香港账户为例，赴港办理的服务价格为 1200 元，而在内地办理的服务价格则为 2500 元。

По данным, за первый квартал 2024 года HSBC Hong Kong привлек 130 тысяч новых частных клиентов; к первому кварталу 2025 года их число выросло до 300 тысяч. Эта волна открытия счетов породила огромную экосистему посредников. Например, услуга по открытию счета в Гонконге стоит 1200 юаней, а в материковом Китае — 2500 юаней.

Arez 的工作室 2026 年初也搞了一个「赴港办港卡+券商代开户」小组，定价不高，每单客户走完整套流程（2 张港卡 + 3 个券商账户）收费 2000-3500 元。一个客户的综合毛利在 3000-5000 港币。

В начале 2026 года студия Arez создала группу по оформлению гонконгских карт и брокерских счетов, стоимость услуги — 2000–3500 юаней за полный пакет (2 гонконгские карты + 3 брокерских счета). Общая прибыль с одного клиента — 3000–5000 HKD.

「流程就和旅行团一样，在深圳定点集合、统一过关、全程陪同、按表执行，轮流去中环、元朗、荃湾的银行网点。」Arez 对律动 BlockBeats 说道。

«Процесс похож на туристическую группу: сбор в Шэньчжэне, единое прохождение границы, сопровождение на протяжении всего пути, выполнение по графику, очереди в банках в центральном районе, Юлане и Цюаньване,» — рассказывает Arez BlockBeats.

甚至他们还和一些旅行团合作，在行程中囊括维多利亚港和尖沙咀景点的游览。如果一个月带 5 单，那也有 10 万港币左右的稳定现金流。

Они даже сотрудничают с туристическими группами, включающими экскурсии по Вестминстеру и Цимшачи. Если в месяц они оформляют около пяти сделок, это приносит примерно 100 тысяч HKD стабильного дохода.

这笔钱不大。但相比撸毛那种「等一年半发币」的不确定性，每月稳定进账的现金流也是让撸毛工作室真正愿意转型的理由之一。

Эти деньги не велики, но по сравнению с рисками и неопределенностью, связанными с долгосрочной игрой на криптовалютных аирдропах, стабильный ежемесячный доход — одна из причин, почему студия готова к смене стратегии.

此外律动 BlockBeats 最近在跟朋友聊天的时候，还发现了一个新的趋势，链上港股打新。用户只要有一个钱包，存入 USDT/USDC，完成 KYC，就能在链上直接买卖港股，包括参与港股 IPO 打新。

Кроме того, недавно в разговоре с друзьями BlockBeats обнаружили новую тенденцию — ончейн-инвестиции в гонконгские IPO. Пользователи, имея один кошелек, пополняя USDT или USDC и проходя KYC, смогут напрямую покупать и продавать гонконгские акции, участвовать в IPO прямо на блокчейне.

可以预见的是，随着港股打新的热潮愈演愈烈，「链上港股打新」这个赛道在未来也将变得越来越热闹。

Можно предсказать, что по мере усиления ажиотажа вокруг гонконгских IPO, «ончейн-инвестиции в гонконгские акции» станут всё более популярными и насыщенными в будущем.