В эти дни снова кто-то стал объединять кривую предложения стейблкоинов и приток ETF, говоря: «Смотрите, капитал приходит». На самом деле я немного боюсь таких нарративов, ведь корреляция действительно не равна причинно-следственной связи… Увеличение количества стейблкоинов может быть как подготовительным запасом, так и просто переводом с другого блокчейна/кошелька, или даже для погашения долгов, хеджирования, и не обязательно связано с «подталкиванием рынка».

Недавние новости о повышении налогов и регулировании в одном регионе, которые то ужесточают, то ослабляют правила, тоже сильно влияют на ожидания входа и выхода, и на эмоции типа «подождем и не торопимся» на внебиржевом рынке. Тогда данные на цепочке выглядят еще более туманно: можно видеть контуры, но не понять, кто куда идет и зачем. В любом случае, я сейчас больше склонен смотреть, куда идут дополнительные поступления стейблкоинов, есть ли за этим рост активных адресов, и уже на основе этого решать, стоит ли увеличивать позицию… Пока так, в следующий раз поговорим.