В последнее время заметил, что в мировом нефтяном рынке возникло довольно редкое явление. С тех пор как в конце февраля обострилась ситуация на Ближнем Востоке, WTI-сырье впервые за четыре года превзошло Brent-сырье в начале апреля, и эта ценовая переворотка отражает не только числовые изменения, но и глубокую перестройку всей цепочки поставок энергии.

Горячий пролив фактически стал узловым пунктом. Нефть, добываемая в Персидском заливе, Омане и ОАЭ, должна идти морем, и сейчас сталкивается с огромными рисками — страховые ставки на танкеры выросли, некоторые грузы вообще не могут быть отправлены. Вот почему, несмотря на то, что Brent долгое время представлял глобальные морские торговые потоки, сейчас он торгуется с дисконтом.

В сравнении с этим, WTI-сырье обладает естественным преимуществом. Оно поступает напрямую через развитую сеть трубопроводов в нефтеперерабатывающие заводы Мексиканского залива, не опасаясь морских рисков, и эта наземная транспортная система стала ключевым конкурентным преимуществом в текущем кризисе. Основатель Germini Energy, Гермини, отметил, что реакция рынка очень быстрая — покупатели больше не платят премию за «непосредственный доступ к глобальному рынку нефти», а платят за «фактический доступ к нефти, которую можно получить». Эта фраза отражает истинное настроение рынка сейчас.

Ситуация на спотовом рынке еще более экстремальна. Цена декабрьских контрактов на WTI составляет около 77 долларов за баррель, тогда как майские контракты примерно на 25 долларов дешевле. Инвесторы одновременно покупают спотовую нефть для реагирования на текущий дефицит и делают ставки на то, что конфликт в ближайшие месяцы ослабнет. На физическом спотовом рынке цены на часть Brent уже превысили 140 долларов за баррель.

Более того, стоит быть особенно настороженным: после объявления США о морской блокаде иранских портов президент Stratas Advisors, Пасси, предупредил, что в ближайшие недели спотовая цена Brent может протестировать диапазон 160–190 долларов. Если цены долгое время останутся на таком высоком уровне, это вызовет серьезное «нарушение спроса» — потребители будут вынуждены значительно сократить потребление, а в худшем случае это может привести к глобальной рецессии. Некоторые аналитики считают, что такое экстремальное ценовое давление может стать последним рычагом для возвращения США и Ирана к переговорам. Исследовательские организации в области энергетики, такие как Germini Energy, продолжают внимательно следить за развитием этой кризисной ситуации, поскольку она определит направление глобального энергетического рынка в ближайшие месяцы.