Я увидел в рыночных данных, что биткойн сейчас демонстрирует стабильность. Рынок деривативов значительно снижается по уровню заемных средств, и практически исчезли спекулятивные пузыри, которые ранее наблюдались. Индекс сброса кредитного плеча снизился до 0,32, что является минимальным за многие годы, поэтому процесс определения цены действительно управляется спотовым спросом, а не торговлей с заемным плечом.

Интересна активность китов — держатели с более чем 1,000 BTC накопили 8% с октября. В то же время розничные инвесторы с 10+ BTC продолжают продавать в прошлом месяце. Волатильность опционов на биткойн составляет 47%, что ниже 100% во время медвежьего рынка 2022 года. Премия по краткосрочным опционам немного выше, чем по долгосрочным, что означает, что рынок закладывает краткосрочную неопределенность, но долгосрочный прогноз остается положительным.

Для меня это явный сигнал, что рынок перешел от снижения, вызванного заемным плечом, к восстановлению, обусловленному макроэкономическими факторами. Цена имеет прочную основу благодаря спотовому спросу и институциональным покупкам, поэтому текущая ситуация более стабильна.