Только что получил интересный ответ от CEO Metaplanet, в котором он обращается к довольно серьезным обвинениям в отношении практики раскрытия информации. Стоит обратить внимание, если вы следите за тем, как японские компании создают казначейства Bitcoin.

Итак, в феврале Саймон Герович выступил резко против утверждений о том, что Metaplanet лжёт о способах приобретения Bitcoin. Обвинения касались отсутствия прозрачности по покупкам в сентябре, но генеральный директор резко опроверг это. Он говорит, что все четыре покупки Bitcoin, сделанные в прошлом сентябре, были раскрыты сразу после принятия решения. Не совсем скрыто, верно?

Что действительно интересно здесь, так это их подход к всей ситуации. Metaplanet не пытается таймировать рынок, как делают некоторые трейдеры. Вместо этого они используют стратегию долгосрочного систематического накопления. Но есть один поворот, который, похоже, упускают: они также используют пут-опционы и стратегии спредов для генерации дохода. Премии, которые они собирают с этих операций, фактически финансируют их текущие покупки Bitcoin. Это своего рода умный способ снизить фактическую себестоимость ниже спотовой цены.

Весь аргумент о прозрачности довольно легко проверить. Их адреса Bitcoin-кошельков полностью публичны, и акционеры могут буквально наблюдать за их активами в реальном времени через живую панель управления. Так что, если вас волнует, действительно ли руководство формирует казначейство или просто говорит об этом, данные доступны прямо там.

Теперь о реакции цены акций Metaplanet на всю эту драму. Генеральный директор ответил на критику по поводу повторяющихся убытков, указав, что это в основном нереализованные колебания справедливой стоимости по долгосрочным позициям в Bitcoin, которые они и так не собирались продавать. Рассматривать эти колебания как стратегические неудачи — значит упускать суть того, что они делают.

Вся эта ситуация на самом деле говорит о том, как развиваются компании, управляющие казначейством Bitcoin. Они больше не просто держат и надеются. Они активно управляют доходностью, сохраняя при этом уверенность в долгосрочной позиции. Вопрос в том, отражает ли цена акций Metaplanet этот сложный подход или же она подвержена краткосрочному шуму — это, вероятно, главный вопрос, который инвесторы должны себе задать.