Грейскейл только что полностью вошел в гонку ETF Hyperliquid. Компания подала заявку на прошлой неделе на фонд, который отслеживал бы токен HYPE, стремясь к листингу на NASDAQ под тикером GHYP. В основном, они хотят дать традиционным инвесторам доступ к самому активному протоколу бессрочных фьючерсов на рынке.

Интересно, что Грейскейл не один в этом. Bitwise и 21Shares уже подали свои собственные заявки на похожие ETF. Кажется, управляющие активами наконец поняли, что спрос вышел за пределы Bitcoin и Ethereum. Рынок децентрализованных деривативов вырос настолько, что его нельзя игнорировать.

Цифры говорят сами за себя. Hyperliquid поддерживает недельные объемы от 40 до 100 миллиардов долларов. В то время как общий объем бессрочных фьючерсов на рынке колеблется между 125 и 300 миллиардами в неделю. Это более чем в два раза больше, чем в тот же период прошлого года. Платформа заняла доминирующую позицию несмотря на растущую конкуренцию со стороны других платформ.

Важный момент — Coinbase выступит в роли кастодиана предлагаемого ETF. Грейскейл еще не обнародовал ставки управления, что оставляет некоторые вопросы открытыми на этом начальном этапе. Некоторые эмитенты предпочитают скорость, а не полную прозрачность по затратам.

Теперь о стекинге. Грейскейл намекнул, что может позже интегрировать награды за стекинг в ETF Hyperliquid, но это зависит от регуляторной ясности. Bitwise уже обновил свой файл, включив стекинг, а 21Shares также исследует эту возможность. Идея — предложить инвесторам способ получать доход помимо роста стоимости токена.

Что действительно привлекает внимание — как развился Hyperliquid. Он начал как нишевый протокол, а теперь работает как инфраструктура для торговли токенизированными активами реального мира. Протокол позволяет непрерывную торговлю золотом, нефтью и другими активами даже когда традиционные рынки закрыты. Это привлекло интерес участников традиционных финансов, ищущих экспозицию 24 часа в сутки.

Конкуренция усилилась с появлением платформ Aster, Lighter и edgeX. Но токен HYPE сохраняет явное доминирование в большинстве недель. Эффекты сети, похоже, работают хорошо. Интеграция с различными крипто-сервисами и растущая зависимость трейдеров и провайдеров ликвидности укрепили позицию платформы.

Главный вопрос сейчас — что сделает SEC с этими множественными заявками. Сроки одобрения все еще неопределенны. Регуляторы продолжают рассматривать ETF на цифровые активы помимо Bitcoin, и эта категория все еще развивается. Следующим важным шагом будет признание SEC заявки и установление графика рассмотрения. Любой сигнал о одобрении может значительно повлиять на спрос на эти продукты. Стоит внимательно следить.