Я наблюдаю за очень интересными изменениями на рынке майнинга биткоинов в последнее время. Майнеры сталкиваются с сложным выбором: продолжать традиционный майнинг или преобразовать свою инфраструктуру в услуги хостинга для компаний ИИ.

Контекст ясен. Спрос на вычислительные мощности для ИИ стал одним из крупнейших источников электропотребления в США за последнее время. В то же время, майнеры биткоинов сталкиваются с волатильностью цен и рекордными уровнями сложности сети. Когда у вас есть 1 гигаватт доступной мощности, выбор между майнингом и арендой становится все более стратегическим.

Несколько игроков уже сделали этот переход. Core Scientific преобразовала большую часть своей деятельности в хостинг для ИИ через партнерство с CoreWeave. Iris Energy и Hut 8 значительно увеличили свои доходы за счет ИИ и высокопроизводительных вычислений. Компании, такие как Riot Platforms, MARA Holdings и Genius Group, недавно объявили о продажах более 19 тысяч биткоинов, что свидетельствует о том, что удержание только майнинковой экономики стало невозможным при текущих ценах и трудностях.

Логика этого проста. Когда вы сдаете свою хешмощность в аренду компаниям ИИ, доход идет по заранее установленным контрактам с предсказуемым денежным потоком. Когда вы майните чистый биткоин, доход колеблется в зависимости от цены монеты и сложности сети. При цене биткоина в 69 тысяч долларов, рекордной сложности и растущих энергетических расходах, в то время как все промышленные пользователи борются за ту же электроэнергию, аренда хешмощности обычно приносит более высокую отдачу.

Но это не означает, что майнинг биткоинов исчезнет. Сеть продолжает устанавливать рекорды выше 1 зетахеша в секунду. Меняется бизнес-модель. Выжившие майнеры этого цикла, вероятно, больше не будут энергетическими компаниями, производящими биткоин. Это будут инфраструктуры, специализирующиеся на дешевой электроэнергии в больших масштабах, которые майнят биткоин как вторичную деятельность, одновременно сдавая в аренду свой настоящий актив — энергию — индустрии ИИ, которая не успевает строить дата-центры достаточно быстро. Это интересное преобразование в секторе.