Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
TradFi
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
Pre-IPOs
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Simple Earn
Зарабатывайте проценты с помощью неиспользуемых токенов
Автоинвест.
Автоинвестиции на регулярной основе.
Бивалютные инвестиции
Доход от волатильности рынка
Мягкий стейкинг
Получайте вознаграждения с помощью гибкого стейкинга
Криптозаймы
0 Fees
Заложите одну криптовалюту, чтобы занять другую
Центр кредитования
Единый центр кредитования
Заметил интересный тренд — крупные crypto funds массово сокращают управляемые активы. Недавно увидел данные SEC, которые показывают, что даже топовые игроки типа Paradigm и Pantera не избежали падения AUM в прошлом году. Но вот в чём штука: это не всегда плохой знак.
Давайте разберёмся. a16z crypto, например, сознательно начала распределять доходы инвесторам на пике рынка. Их первый фонд показал DPI 5,4x — это серьёзный результат. Активы упали на 40%, но это потому, что они просто вернули деньги LP после хорошего заработка. Совсем другая ситуация.
Multicoin — вот там действительно сложнее. За год с 2024 на 2025 их AUM упал более чем вдвое до 2,7 млрд. Это прямое отражение волатильности крипто-рынка. Когда BTC начал падать в октябре, все альты рухнули вместе с ними. Структура Multicoin, управляющая одновременно хедж-фондом и венчурным фондом, пострадала особенно сильно.
Панtera тоже не избежала сокращений, но у них была компенсация — пять портфельных компаний вышли на IPO, включая Circle и BitGo. Это принесло серьёзный приток наличности.
А вот Haun Ventures — единственная, кто показал рост в этот период. Их AUM вырос больше чем на 30% до 2,5 млрд. Помогла удачная ставка на стейблкоины: их инвестиция BVNK была куплена Mastercard почти за 1,8 млрд. Плюс они сами привлекли новый фонд на миллиард.
Самое интересное — несмотря на сокращение активов, крупные crypto funds не сидят сложа руки. Paradigm собирает новый фонд до 1,5 млрд, a16z crypto — до 2 млрд, Dragonfly только что закрыла четвёртый фонд на 650 млн. Очевидно, они видят в медвежьем рынке возможность для следующего цикла.
Что меня поражает — это цикличность крипто-венчурного капитала. Multicoin с 2017 по 2021 год вырос на 20 287%, а в 2022 упал на 90%. Такого в традиционном венчуре просто не бывает. Это специфика крипто-фондов: их портфели напрямую привязаны к цене токенов, а не к акциям компаний.
Сейчас, похоже, начинается новый раунд. Стратегии расходятся: a16z продолжает ставить всё на блокчейн, а Paradigm диверсифицируется в AI и робототехнику. Интересно наблюдать, как крупные crypto funds адаптируются к циклам.