Только что заметил кое-что интересное в последних рыночных данных. За последние пять лет Ethereum был довольно разочаровывающим по сравнению с тем, где мы ожидали его видеть. Он колебался в диапазоне около 2-2,3 тысяч долларов, что в основном совпадает с предыдущим циклом.

Исследовательская команда 10x с ноября проявляет осторожность — и честно говоря, трудно с ними не согласиться. Активность в сети была слабой, что означает, что нет большого спроса или накопления стоимости для ETH. Тем не менее, вот где становится интересно: ETH потерял 57% от своего пика в августе 2025 года, в то время как Биткойн за тот же период упал примерно на 42%. Так что относительно говоря, Ethereum выглядит довольно побитым по сравнению с BTC.

Что привлекло мое внимание, так это то, что происходит со стейблкоинами. Выпуск USDT в сети Ethereum недавно превзошел объем Tron's. Это значительный сдвиг. Даже при том, что крупные казначейские компании, такие как Bitmine, распродают позиции (на сумму около $8 миллиардов), капитал все равно поступает в сеть. Начинается формироваться нарратив о том, что Ethereum может стать основным получателем этого роста стейблкоинов — потенциально позиционируя его как финансовую опору для инфраструктуры в цепочке, если Уолл-стрит продолжит переводить капитал в криптовалюты.

10x теперь задается вопросом, сигнализирует ли это о поворотном моменте для Ethereum или структурные препятствия все еще слишком сильны. В любом случае, развитие USDT стоит внимательно наблюдать. Взаимодействие между принятием стейблкоинов и полезностью Ethereum становится все более важным фактором в масштабировании сети.