Итак, Uniswap недавно сделал важный шаг, который, по моему мнению, заслуживает внимания. Они начали активировать переключатель комиссий в сетях второго уровня, и это не просто техническое обновление — это фундаментальное изменение в том, как протокол захватывает ценность.

Для контекста, раньше Uniswap работал по модели, при которой 100% торговых сборов напрямую шли поставщикам ликвидности. Но с момента UNIfication в конце 2025 года они начали брать небольшую часть этих сборов для самого протокола. Последнее предложение расширяет это на восемь основных сетей второго уровня: Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain и Zora. Почему слой 2? Потому что именно там объем торгов сейчас начинает смещаться — сети, которые быстрее и дешевле.

Интересно то, что они внедрили автоматизацию. Вместо необходимости голосования сообщества за каждый новый пул, они используют систему на основе уровней, которая автоматически применяет комиссию протокола в зависимости от существующего уровня (0.01%, 0.05%, 0.30%). Это означает, что при запуске нового токена в сети второго уровня протокол сразу может начать захватывать ценность без административных задержек.

С экономической точки зрения, прогнозы показывают, что расширение на слой 2 может приносить дополнительно $27 миллион в год. В сочетании с уже существующими на основном Ethereum — около $34 миллионов — всего это может приблизиться к $60 миллионам в год. Все эти сборы не сохраняются, а направляются в механизм, который они называют TokenJar.

Процесс сжигания довольно элегантен: сборы собираются в различных активах (ETH, USDC и др) в сетях второго уровня, затем через мост возвращаются на основной Ethereum, используются для покупки UNI на рынке, а токены отправляются на адрес сжигания (0xdead) навсегда. По сути, это уменьшает обращающийся запас.

Конечно, есть компромисс. Поскольку протокол берет часть сборов, технически маржа для LP уменьшается. В очень конкурентной среде Layer 2, где другие DEX, такие как Aerodrome или Camelot, предлагают высокие стимулы, Uniswap нужно балансировать между захватом ценности и сохранением самой ликвидной платформы. Если доходность LP слишком сильно снизится, ликвидность может мигрировать. Но сторонники утверждают, что бренд Uniswap и глубокая интеграция с агрегаторами дают достаточно сильную защиту.

Что я заметил, это важный сигнал о развитии модели управления в DeFi. От токена, который по сути не имеет стоимости, мы переходим к токену, обеспеченному прозрачными денежными потоками в блокчейне. Если Uniswap удастся масштабировать эту модель на восемь различных сетей второго уровня, это установит прецедент о том, как децентрализованные протоколы управляют сложной мультицепочной финансовой системой.

Голосование прошло несколько недель назад, и сообщество выглядит достаточно поддерживающим. Это, вероятно, станет эталоном для других протоколов, рассматривающих свои модели монетизации.