Банки выигрывают одну битву. Вот что это значит для другой.

FinTech движется быстро. Новости повсюду, ясности — нет.

FinTech Weekly предоставляет ключевые новости и события в одном месте.

Нажмите здесь, чтобы подписаться на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других.

Два боя, одна война

5 марта 2026 года Американская ассоциация банкиров официально отвергла компромисс, который Белый дом тратил недели на согласование по закону CLARITY, законопроекту о структуре криптовалютного рынка, в настоящее время застрявшему в Сенате.

Американская банковская индустрия борется с крипто-сектором на двух фронтах одновременно. В Конгрессе она блокирует законодательство, которое дало бы крипто-компаниям статутную основу для работы в рамках федерального закона. В OCC она противится волне заявлений о получении банковских лицензий, которые бы предоставили этим же компаниям регуляторное укрытие внутри федеральной банковской системы. Итог каждого из боёв влияет на другой. И сейчас банки выигрывают в законодательной борьбе.

Что такое на самом деле закон CLARITY

Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года большинством 294 против 134 голосов. Законопроект устанавливает, какое федеральное агентство контролирует какой тип цифрового актива. Биткойн и подобные товары будут подпадать под юрисдикцию Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Активы, квалифицирующиеся как ценные бумаги, останутся под контролем SEC.

Разделение создано для устранения регуляторной неопределённости, которая оставляла крипто-компании в неведении о том, какой свод правил применим к их продуктам.
Комитет по банковским делам Сената планировал обсудить и проголосовать по поправкам в январе 2026 года. Заседание было отложено на неопределённый срок. Белый дом установил 1 марта как крайний срок для переговорщиков по предоставлению компромиссного текста. Этот срок прошёл без опубликованного варианта.

3 марта президент Трамп разместил в Truth Social сообщение, что банки держат законопроект в заложниках, и предупредил, что его провал заставит криптоиндустрию перебраться в Китай и другие страны. Через два дня ABA всё равно отверг компромисс Белого дома.

Конкретный бой: доходность стейблкоинов

Общественное противостояние сосредоточено на одном пункте: могут ли эмитенты стейблкоинов и крипто-платформы предлагать доходность по долларовым токенам, таким как USDC.
Банки с этим не согласны с самого начала. Их аргумент конкретен. Если платформа, например Coinbase, предлагает четырёх-пятипроцентную годовую доходность по стейблкоинам, а традиционный сберегательный счёт платит доли процента, у вкладчиков есть простая причина перевести деньги из банков.

Аналитики Standard Chartered ранее оценивали, что если бы такая доходность была введена, она могла бы к 2028 году перенаправить до $1 триллионов депозитов из традиционных банков в стейблкоин-продукты.

Белый дом предложил компромисс: разрешить доходность по стейблкоинам в ограниченных случаях, особенно при P2P-платежах, при этом запретив доходность по неиспользуемым балансам. Крипто-компании приняли это. Банки — нет.

Что на самом деле происходит за закрытыми дверями

Отчёт Reuters описывает застой. Полная картина сложнее.

Что сделало отказ ABA — это закрытие двери для конкретного компромисса Белого дома. Но это не закрыло дверь для самого законопроекта. Конгресс уже принимал законопроекты несмотря на сопротивление банковского лобби. Вопрос в том, есть ли достаточно голосов в Сенате, чтобы сделать это снова, и позволяет ли законодательный график время до того, как давление промежуточных выборов возьмёт верх.

Проблема с календарём

Есть третий фактор в хронологии, которому уделяют меньше внимания, чем заслуживает.
В те же дни, когда крипто-законодательство застревало в Вашингтоне, США проводили военные удары по Ирану. Администрация Трампа публично описала операцию. Удары нарушили воздушное сообщение по всему Ближнему Востоку и вызвали немедленные вопросы о судоходстве через Ормузский пролив.

Брайан Гарднер, главный стратег по Вашингтону в Stifel, написал в заметке, опубликованной на этой неделе, что конфликт значительно усложняет работу Конгресса по регулированию криптовалют. Его оценка: законодательный график сейчас работает против законопроекта.

У Конгресса есть ограниченное количество рабочих недель до начала цикла промежуточных выборов. Ответы по обороне и внешней политике на активные военные действия занимают время на сессиях, внимание комитетов и политический капитал. Закон о ясности рынка уже отставал.

Что произойдет, если законопроект провалится

Это вопрос, который напрямую связан с волной заявлений OCC, о которой мы сообщали ранее на этой неделе — одиннадцать компаний подали заявки или получили одобрение федеральных доверительных банковских лицензий за 83 дня, при этом с 1 апреля вступает в силу новое правило OCC.

Федеральная доверительная банковская лицензия — не то же самое, что статут. Она не решает вопрос о классификации ценных бумаг и товаров, который должен был урегулировать закон CLARITY. Она не даёт крипто-компаниям юридической определённости, исходящей из закона Конгресса.

Что она даёт — это федерального регулятора, национальную операционную юрисдикцию и прямой путь к инфраструктуре, которую ранее они арендовали у партнёрских банков. Для компаний, ожидавших результатов через законодательство, регуляторный путь становится всё более практической альтернативой.

Чем больше задерживается закон о ясности, тем ценнее становится лицензия OCC. Банки это понимают. Их сопротивление как законопроекту, так и волне лицензий — одна и та же логика, применённая к двум разным фронтам.

Узкие возможности финтех-индустрии

Компании, подающие заявки на лицензии OCC, делают это не как запасной вариант, пока ждут Конгресс. Некоторые из них — Circle, Ripple, Coinbase — также были одними из самых активных лоббистов закона CLARITY. Они преследуют оба пути, потому что оба открыты, и потому что не могут позволить себе ставить бизнес на одну карту.

Если закон о ясности примет с сохранением доходных положений, эмитенты стейблкоинов получат статутное разрешение конкурировать напрямую с банковскими продуктами сбережений. Если он примет без положений о доходности, они получат регуляторную ясность, но потеряют инструмент конкуренции, которого больше всего боялись банки. Если он не примет вообще, лицензия OCC станет основным средством получения федеральной легитимности, а вопрос доходности стейблкоинов решится через будущие правила, а не через закон.

Ни один из этих вариантов не исключает крипто-сектор. Все они его меняют.

Куда это ведет

Следующий шаг Комитета по банковским делам Сената покажет развитие ситуации. Запланированное и проведённое в марте заседание по поправкам означает, что законопроект сохранит движение в апреле. Отложенное снова заседание — значит, победит аргумент о календаре, и законопроект дождется следующего созыва Конгресса.

Банки отвергли один компромисс. Им могут предложить другой, с иным языком о ограничениях доходности. Им также могут сказать, исходя из подсчёта голосов, что республиканцы Сената решили принять закон без их поддержки.
Два боя. Одна война. Итоги каждого из них формируют облик американских финансов через пять лет.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, пропущенную деталь или имеете дополнительную информацию о компаниях или заявлениях, упомянутых в этой статье, пожалуйста, напишите нам по адресу [email protected]. Мы рассмотрим и обновим информацию как можно скорее.