Двухпартийное соглашение Сената по доходности стейблкоинов может разорвать тупик в принятии закона CLARITY, а XRP имеет наибольший потенциал выгоды

• Реклама -

Сенаторы Ангела Алсобрукс и Том Тиллис распространяют рамочную договоренность, которая позволит активностно-ориентированные стабилькоины получать вознаграждения, одновременно запрещая пассивную доходность, что является попыткой удовлетворить возражения банковского сектора без уничтожения полезности, которая сделала эту норму спорной изначально.

Компромисс по доходности, который может открыть всё

Закон о ясности (CLARITY Act) застопорился на одной статье с момента его введения: могут ли стабилькоины платить доход держателям. Банки, во главе с JPMorgan и Wells Fargo, утверждали, что доходные стабилькоины вызовут утечку депозитов, поскольку клиенты переводят сбережения с банковских счетов в более доходные криптоинструменты. Этот аргумент блокировал законопроект, несмотря на двухпартийную поддержку его более широкой рамочной концепции цифровых активов.

Сенаторы США ищут компромисс по доходности стабилькоинов, чтобы продвинуть закон о ясности. Некоторые законодатели и сторонники криптовалют поддерживают ограничение вознаграждений, связанных с балансом счета, при этом позволяя стимулы, связанные с активностью на счете. Сенаторы Ангела Алсобрукс и Том Тиллис…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 марта 2026

Компромисс Алсобрукс-Тиллис пытается найти баланс, различая два вида вознаграждений. Пассивная доходность, платимая просто за удержание баланса стабилькоина, будет запрещена. Аргумент заключается в том, что пассивная доходность фактически имитирует сберегательный счет без необходимости FDIC-страховки, требований к резервам капитала или каких-либо защитных мер для потребителей, регулирующих банковские вклады. Сенатор Алсобрукс описала это с помощью теста утки: если вознаграждение крякает как проценты, его следует регулировать как проценты.

Разрешены будут вознаграждения, основанные на активности. Платежи, связанные с P2P-переводами, переводами, программами лояльности, предоставлением ликвидности и другими конкретными транзакциями, останутся легальными. Это различие создает стабилькоин, который конкурирует по полезности, а не по доходности, что — модель, которую банки заявляют, что могут принять. Генеральный директор JPMorgan Джейми Димон указал, что банковский сектор поддержит строго транзакционную структуру вознаграждений. Этот сигнал важен. Банк, ведущий юридическую борьбу против криптографических хартеров OCC через Институт банковской политики, одновременно показывает готовность принять закон о ясности, если норма о доходности будет должным образом ограничена.

Таймлайн и шансы

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус оценил вероятность принятия закона о ясности в 80% к концу апреля 2026 года, если компромисс сохранится. Эта оценка отражает нарастающее политическое давление с обеих сторон. Сезон промежуточных выборов позже в году поглотит конгрессные ресурсы, делая текущий период наиболее реалистичным для прохождения закона. Заинтересованные стороны отрасли, ожидающие юридической ясности перед принятием институциональных решений, настаивают на решении до закрытия этого окна.

Бывший председатель CFTC Кристофер Джианкарло оценил шансы на прохождение закона в 60-40, выступая в подкасте Wolf of All Streets 7 марта, как было освещено в этой публикации. Число Гарлингхауса более оптимистично и, возможно, отражает обновленную информацию о реакции на рамочную договоренность. Обе оценки значительно выше даже шансов, что свидетельствует о существенном сдвиге по сравнению с ситуацией до появления двухпартийной рамочной концепции доходности.

                Швейцарский криптобанк стал первым регулируемым банком внутри системы блокчейн-торговли ЕС

Последствия для XRP

Самая важная статья закона о ясности для XRP — его формальная классификация как цифрового товара, а не ценной бумаги. Эта классификация решит регуляторную неопределенность, которая мешала американским банкам интегрировать инфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity и трансграничных расчетов. Продукт Ripple ODL уже осуществляет трансграничные платежи через XRP на международных рынках. Американская банковская система в основном исключена из этой инфраструктуры именно потому, что предыдущее определение XRP SEC создало юридические риски для любых учреждений, которые с ним работают.

Классификация товара по закону о ясности полностью устраняет эти риски. Банки, которые следили за технологиями Ripple, не делая обязательств по интеграции, столкнутся с значительно меньшими юридическими барьерами. Объявления о партнерствах с институтами, которые Ripple ожидала в связи с регуляторной определенностью, могут появиться в сжатые сроки после принятия закона.

Активность XRP в блокчейне, о которой говорилось ранее сегодня — 2,7 миллиона транзакций в день и $461 миллион токенизированных активов на блокчейне — развивается в преддверии этой ясности, а не в ожидании ее. Будет ли цена, сейчас консолидирующаяся на уровне $1,37, учитывать вероятность прохождения в 80% до апреля, зависит от того, даст ли Сенат сигнал, что компромисс сохраняется.