Kingsoft Games проявляет признаки усталости: снижение доходов от потоковых услуг, новые игры сталкиваются с «поражением»

Вопрос AI · Как Kingsoft Software реагирует на усталость игрового бизнеса через стратегические корректировки?

Журналист Цзинцзян, Сюй Синьи и У Кэчжун, репортаж из Шанхая

25 марта Kingsoft Software (03888.HK) опубликовала годовой и квартальный отчет за 2025 год. В отчете указано, что одна из опор доходов — онлайн-игры и другие бизнес-направления — в 2025 году стали обузой для роста прибыли — годовой доход составил 3,754 миллиарда юаней, снизившись на 28% по сравнению с прошлым годом.

По кварталам видно, что тенденция снижения игровой деятельности продолжается: доход за четвертый квартал составил всего 868 миллионов юаней, снизившись на 33% по сравнению с прошлым годом, а также снизился на 3% по сравнению с предыдущим кварталом. С начала 2025 года доход этого сегмента последовательно снижался в нескольких кварталах, явных признаков восстановления не наблюдается.

Провал игры «解限机» затормозил показатели игрового сегмента Kingsoft Software и вызвал кадровые и стратегические изменения в компании Xishanju. Генеральный директор Kingsoft и Xishanju Zou Tao заявил, что для некоторых не стратегических игровых проектов будет проведена умеренная корректировка и сокращение, чтобы сосредоточить усилия на проектах с долгосрочной ценностью.

Снижение доходов от игр

Отчет показывает, что в 2025 году доход Kingsoft Software от онлайн-игр и других бизнес-направлений составил 3,754 миллиарда юаней, снизившись на 28%. В 2024 году этот сегмент приносил «половину дохода», однако в 2025 году его доля снизилась до 39%.

В 2025 году доходы игрового бизнеса Kingsoft Software продолжали снижаться. С первого по третий квартал доходы от онлайн-игр и других бизнесов составляли соответственно 1,036 миллиарда, 952 миллиона и 898 миллионов юаней, показывая снижение как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В четвертом квартале доход этого сегмента составил 868 миллионов юаней, снизившись на 33% по сравнению с прошлым годом и на 3% по сравнению с предыдущим кварталом.

Зу Тао отметил, что это в основном связано с высоким базовым уровнем прошлого года и снижением доходов от существующих игр.

К популярным играм Kingsoft Software относятся «剑网3» и «尘白禁区». 2 июля 2025 года была запущена тактическая стрелялка «解限机» с меха-тематикой. Эти игры в основном управляются студией Xishanju, входящей в состав Kingsoft.

На телефонной конференции после публикации отчета Зу Тао заявил, что «解限机» не оправдала ожиданий, а «剑网3» из-за внешней конкуренции показала снижение доходов.

Общедоступная информация показывает, что «解限机» была запущена в 2014 году, разрабатывалась много лет, но после выхода столкнулась с «провалом». Согласно данным Steam DB, как онлайн-игра, «解限机» при запуске имела более 130 тысяч одновременных онлайн-игроков, но затем число игроков резко снизилось до нескольких тысяч.

В третьем квартале 2025 года, когда «解限机» вышла, доходы от онлайн-игр и других бизнесов Kingsoft снизились, при этом игра потратила значительные маркетинговые средства. В отчете за третий квартал 2025 года указано, что расходы на продажи и распространение достигли 564 миллиона юаней, увеличившись на 55% по сравнению с прошлым годом и на 33% по сравнению с предыдущим кварталом, что связано с ростом затрат на продвижение и рекламу, связанную с онлайн-играми.

Стратегические корректировки

Провал «解限机» также привел к кадровым изменениям в Xishanju.

1 декабря 2025 года внутреннее письмо Xishanju сообщило, что Го Вэйвэй ушел с должности CEO, сохранив роль главного продюсера компании, а генеральный директор и председатель совета директоров Kingsoft и Xishanju Zou Tao временно исполняет обязанности CEO Xishanju.

Го Вэйвэй присоединился к проектной группе «剑网3» в 2004 году, занимал должности исполнительного главного дизайнера, главного дизайнера, исполнительного продюсера и другие. В 2016 году стал вице-президентом Kingsoft и CEO Xishanju, а в 2018 — старшим вице-президентом Kingsoft. Он также был продюсером «解限机».

После нескольких месяцев работы в качестве временного CEO Xishanju, Zou Tao поделился своими мыслями на телефонной конференции после публикации отчета.

Он отметил, что серия «剑侠», включая «剑网3», без сомнения, является основой бизнеса Xishanju, за эти годы накопилось много преданных игроков и поклонников этого IP. Несмотря на внешнюю конкуренцию, активное число пользователей «剑网3» остается очень стабильным.

Что касается «剑网3» и IP «剑侠情缘», Zou Tao считает, что необходимо продолжать инвестировать, хорошо обслуживать существующих пользователей и обеспечивать более высокое качество игр и контент.

«剑网3» было запущено в 2009 году и прошло через множество обновлений. В эпоху платных онлайн-игр, ориентированных на боевые показатели, «剑网3» в основном взимает плату за внешний вид, что практически не влияет на честность соревнований, и потому пользуется признанием игроков.

Однако сейчас конкуренция в онлайн-играх усиливается: многие MMO снижают порог входа для оплаты, чтобы увеличить DAU (ежедневных активных пользователей) и, следовательно, доходы, что создает конкуренцию для «剑网3».

В отчете Kingsoft указано, что в четвертом квартале 2025 года «剑网3» снова улучшила визуальные показатели за счет технических обновлений; планируется дальнейшее усиление инвестиций в геймплей и сюжетные сценарии, серия «剑侠» и мобильная версия «剑侠世界：起源» продолжат обновляться.

Что касается «解限机», Zou Tao признал, что ее показатели не оправдали ожиданий.

В ноябре 2025 года Го Вэйвэй опубликовал открытое письмо, в котором заявил о планах выпустить новую версию «解限机» к годовщине, а также расширить платформы, включая PS5, чтобы «сделать еще один рывок».

К 2 апреля «解限机» за 20 часов достигла максимума одновременных онлайн-игроков в Steam — 1708 человек.

Zou Tao отметил, что для некоторых не стратегических игровых проектов будет проведена умеренная корректировка и сокращение, чтобы сосредоточить усилия на проектах с долгосрочной ценностью. Детали этих корректировок он пока раскрывать не готов.

Кроме того, Zou Tao добавил, что несмотря на неудачи некоторых игр, внутри компании считают, что это — хорошая возможность «устаревших» проектов и «обновления». В будущем структура творческих команд Xishanju изменится: роли будут смягчены, а креативная ценность — подчеркнута. Благодаря помощи AI производительность Xishanju может значительно повыситься.

Что касается недавно приостановленных на неопределенный срок «尘白禁区», компания Kingsoft не раскрывает дополнительной информации. Журналисты пытались получить комментарии, но на момент публикации ответа не последовало.

Агентство для популярных игр

Несмотря на неудачи с собственными новыми играми и снижение доходов от старых, Kingsoft быстро запустила еще один хит — портированную игру «鹅鸭杀» на Steam.

В начале 2026 года «鹅鸭杀», управляемая компанией Kingsoft Shiyou, вышла на китайский мобильный рынок. По словам Zou Tao, в первый день после запуска игра привлекла более 5 миллионов новых пользователей, а всего за два месяца — более 30 миллионов. В течение этого времени она часто занимала первое место в бесплатных приложениях iOS, а DAU стабильно составлял около 3 миллионов.

Zou Tao сообщил, что компания запланировала серию обновлений «до летних каникул», «мы хотим постепенно и стабильно увеличивать число игроков этой игры».

«鹅鸭杀» впервые появилась в 2021 году. Но в 2023 году, после внезапного ухода Blizzard из Китая, она получила популярность благодаря китайским стримерам Blizzard, и в пике онлайн-число игроков достигало более 700 тысяч.

«鹅鸭杀» — социальная игра-детектив, похожая на «Мафию». Но у нее есть свои особенности. Во-первых, она использует милых животных с забавным дизайном, что сразу привлекает игроков; во-вторых, в игре более 40 профессий, каждая со своими характеристиками, а также есть нейтральные роли, такие как цапля и пеликан, что увеличивает разнообразие геймплея; в игре есть забавные механики, например, пеликан может съесть другого игрока, а съеденный игрок все равно может говорить внутри пеликанского живота, и даже устраивать концерты.

В то время, когда «鹅鸭杀» привлекла множество игроков внутри страны, за рубежом на платформе Twitch, даже в пиковые моменты, зрительская аудитория составляла всего несколько тысяч. Внезапный приток китайских игроков вызвал сбои серверов.

Со временем популярность «鹅鸭杀» на Steam значительно снизилась. На 2 апреля максимальное число одновременных онлайн-игроков за 24 часа — чуть более 10 тысяч.

Как большинство популярных игр с моделью покупки, «鹅鸭杀» имела яркий старт, но не обладает долгосрочной жизнеспособностью, характерной для популярных мобильных игр в Китае. Вопрос в том, сможет ли команда из Китая дополнительно раскрыть потенциал игры и привлечь больше игроков — это еще предстоит проверить рынку.

Что касается будущего операционного плана «鹅鸭杀», Zou Tao заявил, что приоритет — это текущий DAU, стабильность версий и качество сервиса, а доходы и коммерциализация — не главные задачи.

«По данным удержания игроков, мы уверены, что с помощью обновлений сможем увеличить DAU этой игры. Исходя из отраслевых тенденций, в будущем у этой игры есть большой потенциал для роста платящих пользователей», — отметил Zou Tao. Он также добавил, что компания планирует вывести «鹅鸭杀» на международный рынок и развивать связанные с этим IP, «но сейчас главное — стабильно управлять игрой и достигнуть новых рекордов по численности игроков».