Недавно кто-то снова сравнивал кривую предложения стабильных монет с чистым притоком ETF, говоря что «капитал пришел, значит обязательно вырастет»… Мне это звучит немного утомительно. Взаимосвязь — это слишком хитрый обманщик, увеличение выпуска стабильных монет может быть связано с маркет-мейкингом, межцепочечными арбитражами, подготовкой бирж, а ETF может просто быть внебиржевым оборотом, и это вовсе не означает, что цепочка взлетит. Говоря прямо, важен не факт наличия денег, а то, сможет ли он «купить ту самую ликвидность».

К тому же я взглянул на NFT, там снова спорят о роялти, создатели хотят больше получать, а вторичный рынок жалуется, что ликвидность выкачивается — это человеческая натура, и понять это можно. В любом случае, когда я сталкиваюсь с высокими APR/большими нарративами, моя первая реакция — не бежать в бой, а спросить: кто платит за эту доходность, куда она уходит.

Сначала я отменю разрешения нескольких старых протоколов, чтобы не попасть снова в ловушку, которую сам себе устрою.