Недавно снова начал изучать RWA на блокчейне, всё больше убеждаюсь, что слово «ликвидность» очень умеют обмануть… Возможность мгновенного выкупа на интерфейсе очень приятна, но при настоящем стресс-тесте именно условия выкупа — это главное: есть ли ограничения, отсрочки, скидки, кто в какой последовательности — по сути, это не так связано с глубиной торгов на блокчейне. Мне нужно напомнить себе: не зацикливайтесь только на годовой доходности, сначала выясните, сможете ли вы вернуть основной капитал в худшем случае, за какое время, кто за это отвечает. Кстати, за эти пару дней все жалуются на доходы валидаторов, MEV и справедливость порядка — по сути, это одна и та же проблема: правила, которые пишутся в чьих-то руках, определяют, видите ли вы рынок или иллюзию. Пока так, медленно фильтруем.