Дочерняя компания потеряла миллиарды юаней, управление компанией Силиньмэнь подверглось вопросам

Зачем ИИ · Почему фактический контролер Чэнь Аюй был привлечен к суду компанией 喜临门?

Журналист Цзянцзинь Го Янчэн Ши Цинцзин Шанхайский репортаж

Объявляемая как «первая акция по производству матрасов в Китае» устоявшаяся мебельная компания — компания 喜临门 Здоровый Сон Технологии (далее «喜临门», 603008.SH) — глубоко погружена в волну незаконных переводов средств.

Согласно объявлению 喜临门, 100 миллионов юаней средств дочерней компании 喜途科技 были незаконно переведены внутренними сотрудниками с использованием служебного положения. В связи с этим 喜临门 срочно заблокировала соответствующие счета на сумму 9 миллиардов юаней, а всего по делу и замороженным средствам насчитывается около 10 миллиардов юаней, что составляет 26,54% от последней аудированной чистой стоимости компании и 42,69% от денежных средств.

Как решить проблему с переводом средств 喜途科技? Журналист «Китайской деловой газеты» связался с 喜临门 и направил запрос на интервью. 31 марта сотрудник отдела ценных бумаг 喜临门 сообщил: «В настоящее время полиция проводит внутреннее расследование 喜临门, по делу 喜途科技 пока нет более конкретной информации, если появятся новости, мы сразу же опубликуем официальное сообщение.»

Вечером 1 апреля 喜临门 выпустила несколько объявлений и сообщила, что Комиссия по ценным бумагам уже инициировала расследование в отношении компании и фактического контролера Чэнь Аюй; совет директоров единогласно проголосовал за подачу иска, чтобы взыскать у контрольного акционера почти 4,78 миллиарда юаней, а также подала иск против контрольного акционера и Чэнь Аюя в суд. В то же время, все акции Чэнь Аюя были полностью заморожены.

Взрывная волна, вызванная странным событием с переводом средств, быстро распространяется, а корпоративное управление 喜临门 подвергается серьезной проверке.

Около 10 миллиардов юаней в деле и замороженных средств

Объявление показывает, что недавно 喜临门 обнаружила, что банковские счета 喜途科技 были незаконно переведены, сумма перевода — 100 миллионов юаней, связанные лица подозреваются в использовании служебного положения для незаконного присвоения средств компании. Для дальнейшей защиты финансовых рисков и обеспечения безопасности средств компании, 喜临门 26 марта подала заявление в полицию для начала расследования.

Журналисты узнали, что 喜临门 приняла меры по защите возможных банковских счетов, связанных с этим делом, — заморозила счета на имя Hangzhou Xiyue Furniture Sales Co., Ltd. и Shaoxing Xinxi Furniture Sales Co., Ltd., на сумму около 9 миллиардов юаней.

Представитель 喜临门 пояснил, что вышеуказанные заморозки — это добровольная мера для защиты средств компании, не связанная с блокировкой третьими лицами. Эта мера может краткосрочно повлиять на нормальное использование средств 喜途科技, однако, учитывая текущие денежные потоки, она не должна существенно повлиять на общую деятельность компании. «Компания полностью сотрудничает с правоохранительными органами, обеспечивает безопасность счетов, работает над снятием заморозки и возвратом незаконно переведенных средств.»

Данные показывают, что ключевое лицо, связанное с незаконным присвоением средств, — 喜途科技, полностью принадлежит 喜临门, основанной в январе 2021 года, с уставным капиталом 50 миллионов юаней, зарегистрированной в районе Сяосинь города Ханчжоу, провинция Чжэцзян.

喜途科技 — это основной стратегический канал 喜临门 в сфере гостиничного бизнеса, единственный оператор и развивающаяся платформа этого направления. Открытые источники сообщают, что 喜临门 сотрудничает с InterContinental Hotels (IHG.N), Marriott International (MAR.O), Jinjiang Hotels (600754.SH), Huazhu (HTHT.O), BTG Hotels (600258.SH), Dongcheng Group, Shangmei, Atour (ATAT.O), Kaiyuan Hotel Group, Juntin Hotel Group и другими брендами, более 3000 партнерских отелей, что делает компанию важным драйвером роста.

Однако, по данным на 2024 год, в штате 喜途科技 всего 8 сотрудников. Но на счетах компании хранится свыше 100 миллионов юаней, что составляет около 20% всех денежных средств дочерних компаний 喜临门. В полугодовой отчетности за 2025 год указано, что совокупные денежные средства по консолидированной отчетности составляют 19,72 миллиарда юаней, из них母公司 — 14,44 миллиарда, а все дочерние компании — около 5,3 миллиарда юаней наличных.

На это представитель 喜临门 ответил: «Эти вопросы находятся в стадии дальнейшего расследования, у нас пока нет дополнительной информации.»

После инцидента с незаконным переводом средств, 喜临门 быстро провела внутреннюю проверку безопасности, усилила контроль за финансовыми потоками, наладила коммуникацию с заинтересованными сторонами и ведет активные переговоры о возврате переведенных средств, сотрудничая с правоохранительными органами для скорейшего расследования и возврата средств, а также устранения угроз безопасности счетов и защиты имущества компании.

喜临门 заявил, что внутри компании начнутся расследования по ответственности сотрудников и внутренний контроль, усилится обучение руководящего состава и ключевых сотрудников по вопросам законодательства, повысится уровень корпоративного управления и внутреннего контроля, будет укреплена система внутреннего контроля и ее исполнение.

Судебное разбирательство с основателем

Данные показывают, что Чэнь Аюй родился в апреле 1962 года в городе Шаосинь, провинция Чжэцзян. В 1984 году, в возрасте 22 лет, он начал бизнес с 1000 юаней, создав небольшую мебельную мастерскую в Шаосине. Тогда в Китае доминировали кровати из твердых плит и бамбуковые кровати, а «синьмэнси» (пружинные матрасы) только входили на рынок. Он предсказал, что «синьмэнси» станет будущим трендом, и постепенно переключился на производство матрасов. В 1988 году он официально зарегистрировал торговую марку «喜临门», что означает «счастье у порога, хороший сон рядом».

В 1990-х годах 喜临门 начал расширяться и стал компанией с корпоративной структурой. В 2012 году компания стала первой в Китае, вышедшей на биржу A-акций в секторе матрасов.

Известно, что 喜临门 — типичная семьянинская компания с концентрацией акций, основатель Чэнь Аюй — фактический контролер, а его дети Чэнь Ичэн и Чэнь Пинци — единомышленники, владеющие акциями через прямое участие и через два контролирующих платформы — Zhejiang Huayi Intelligent Manufacturing Co., Ltd. (далее «华易智能制造») и Shaoxing Yuecheng Huahan Equity Investment Partnership (Limited Partnership, далее «华瀚投资»), доля которых превышает 35%. В частности, 华易智能制造 является также акционером 喜临门.

После более чем 10 лет публичных операций, 喜临门 в итоге столкнулся с судебным разбирательством с Чэнь Аюем. 31 марта 2026 года компания получила уведомление о принятии дела от суда района Сяосинь. 喜临门 и две полностью принадлежащие ей дочерние компании подали иск против Чэнь Аюя, 华易智能制造 и 华瀚投资 по причине нарушения интересов компании.

В объявлении 喜临门 также изложены факты. В 2026 году компания взяла кредит в банке для операционных нужд, а Чэнь Аюй и его связанные лица использовали схему кредитования через 喜临门, что привело к незаконному использованию 72 миллиона юаней, не возвращенных до сих пор.

Кроме того, в 2025–2026 годах 喜临门 занималась факторингом. По данным, что платежи поставщикам были произведены через факторинг, а деньги, полученные по этим сделкам, поступали на счета Чэнь Аюя и его назначенных лиц. Предварительно установлено, что сумма полученных средств — около 406 миллионов юаней. В случае, если поставщики уже оформили кредиты в банках, а деньги фактически получены ответчиками, 喜临门 обязана выплатить эти суммы.

Также сообщается, что из-за просроченных платежей по счетам, 喜临门 и полностью принадлежащие ей дочерние компании фактически выплатили банкам около 118 миллионов юаней, а вместе с невозвращенными кредитами на 72 миллиона, сумма неиспользованных средств контрольных акционеров и связанных с ними лиц достигла 190 миллионов юаней.

喜临门 заявил, что действия Чэнь Аюя, 华易智能制造 и 华瀚投资 по получению средств серьезно нарушили интересы компании, и поэтому было подано исковое заявление. «Компания продолжит поддерживать связь с контрольным акционером и его аффилированными лицами, требуя как можно скорее погасить задолженность наличными, обменять активы или уменьшить долю в акциях, чтобы решить проблему с использованием средств, а также активно продвигать ход судебного разбирательства.»

Стоит отметить, что вечером 1 апреля 喜临门 объявила, что из-за предполагаемых нарушений законодательства о раскрытии информации, компания и Чэнь Аюй получили уведомления о возбуждении дела от Комиссии по ценным бумагам.

Переименование и трансформация в поисках прорыва в результатах

Как традиционный производитель мебели, 喜临门 в последние годы показывает тенденцию «рост доходов, но без роста прибыли». Финансовая отчетность за 2020–2024 годы показывает, что выручка увеличилась с 5,623 миллиарда до 8,729 миллиарда юаней, а чистая прибыль — с 313 миллионов до 322 миллиона, с заметной волатильностью: 3,13 млрд, 5,59 млрд, 2,38 млрд, 4,29 млрд и 3,22 млрд юаней соответственно.

По последним данным за третий квартал 2025 года, 喜临门 достигла выручки 21,76 миллиарда юаней, что на 7,78% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль составила 1,33 миллиарда юаней, снизившись на 6,1%. За первые три квартала 2025 года выручка составила 61,96 миллиарда юаней, рост на 3,68%, а чистая прибыль — 3,99 миллиарда, рост на 6,45%.

На фоне этого 喜临门 активно внедряет ИИ, переходит к умным и технологичным решениям. В январе 2026 года компания решила изменить название с «喜临门家具股份有限公司» на «喜临门健康睡眠科技股份公司».

«Переименование связано с тем, что 喜临门 сейчас активно реализует стратегию трансформации, и в данный момент больше ориентируется на развитие в области интеллектуальных технологий», — отметил сотрудник отдела ценных бумаг 喜临门. — «Все больше продуктов компании связаны с технологией сна, переименование соответствует планам развития и тенденциям отрасли.»

Журналисты узнали, что 喜临门 твердо движется к превращению из «традиционного производителя мебели» в «поставщика решений для умного сна».

Причина в том, что, по мнению компании, растет уровень принятия пользователями интеллектуальных функций, и в будущем актуальны будут умные кровати с активным вмешательством и адаптивной регулировкой, основанные на ИИ. Но сейчас эта технология находится на начальной стадии и требует долгосрочных инвестиций в R&D. «По мере повышения технологического порога, отрасль будет проходить этап очистки, и малые компании без технологического опыта и ресурсов постепенно выйдут из рынка, а лидеры займут доминирующие позиции.»

Компания отмечает, что укрепляя свои позиции в области матрасов, она достигла прорыва в сфере умного сна. На базе собственной «трехэтапной теории сна» 喜临门 успешно модернизировала ключевые технологии — мягкие воздушные подушки, системы мониторинга сна и другие, реализовав инновации по динамической регулировке жесткости матрасов и адаптации к условиям сна; технологии воздушных пружин и активного сна уже внедрены в производство.

喜临门 заявил, что, основываясь на собственной технологии «воздушных пружин», компания создала систему адаптивной регулировки умных матрасов, сформировав ключевые патенты. По состоянию на третий квартал 2025 года, доходы от умных электросистем для дома составляют более 3%. В будущем, по мере расширения масштабов, компания планирует усилить контроль за всей цепочкой поставок.

Для ускорения трансформации 喜临门 также увеличивает инвестиции. Представитель компании отметил, что в 2023, 2024 и первых трех кварталах 2025 года денежные расходы на инвестиции связаны с расширением производства и развитием технологий, включая строительство новых фабрик и оборудования в северных регионах, провинциях Цзянси и Хэнань, а также модернизацию и автоматизацию производства на базе в Хэнани.