Последнее время я фактически перестал смотреть графики, больше сосредотачиваюсь на том, как передается цепочка ставок и риск-приоритетов в руки участников. Когда ставки растут, у людей остается меньше «терпения к риску», и оно становится дороже, говоря проще, они предпочитают держать наличные или краткосрочные облигации и другие более надежные активы, и кредитное плечо естественно сокращается, а позиции уменьшаются; наоборот, когда ситуация охлаждается, появляется желание снова брать на себя риск, но не сразу полностью, обычно начинают с мейнстрима и ликвидных активов.

Еще один момент: в некоторых местах повышают налоги или меняют правила регулирования то ужесточая, то ослабляя, что для меня, как для пессимиста, влияет сильнее, чем рыночная ситуация… Когда меняются ожидания по входу и выходу средств, люди подсознательно начинают требовать «можно ли быстро уйти», и на цепочке возникают такие ситуации, как массовые выводы средств, а на биржах — чистые оттоки. В любом случае, моя текущая стратегия — следить за ставками, но больше ценю возможность спокойно выйти, выжить важнее, чем угадывать правильное направление.