Макрорассказ и логика ценообразования институтов продолжают усиливаться синхронно, и «долгосрочный путь переоценки» Биткоина снова поднят.

Мнение Артура Хейза считает, что до тех пор, пока Федеральная резервная система США не восстановит ликвидность и не восполнит дефицит балансовых ведомостей банковской системы, существенного долгосрочного роста Биткоина не произойдет. Он дополнительно отметил, что ИИ оказывает влияние на традиционную структуру доходов от интеллектуальной работы и может вызвать волну дефолтов по потребительским кредитам, что в конечном итоге вынудит политику снова «пассивно размывать деньги», становясь ключевым катализатором роста BTC.
Его прогноз по ценовому пути также очень амбициозен:

Лето 2026 года: 150 000–200 000 долларов

Конец 2026 года: 250 000–500 000 долларов

2028 год: уровень в 1 миллион долларов

Тем временем, Майкл Сейлор дополнительно укрепляет нарратив институциональных инвесторов.
Последние данные Strategy:

Приобретение около 2,54 миллиарда долларов США на 34 164 BTC, средняя цена около 74 395 долларов

Общий текущий объем держания достигает 815 061 BTC

Совокупные затраты около 61,56 миллиарда долларов, средняя цена около 75 527 долларов

Его ключевое мнение: постоянное увеличение покупок со стороны компаний и ETF способствует переходу BTC в «нелинейную фазу переоценки», и если Strategy в конечном итоге удержит около 7,5% от общего предложения, долгосрочная целевая цена может достигнуть уровня в 10 миллионов долларов.
Точка пересечения этих двух нарративов очень ясна:
один — из макроликвидности, другой — из структурного сокращения предложения.
Когда ликвидность + дефицит одновременно усиливаются, модель ценообразования Биткоина перестает быть линейной.
Следите за мной, я буду продолжать разбирать макрорассказы крипторынка и эволюцию структуры институциональных инвестиций.