Я заметил кое-что интересное в последнем отчёте ФРС. Пока американская экономика продолжает умеренно расти, что действительно бросается в глаза, так это устойчивость инфляции повсюду. Все 12 округов Федеральной резервной системы сообщают о росте цен, что показывает, что эта проблема ещё не решена.

Отчёт, основанный на данных, собранных до конца февраля, показывает, что восемь округов сталкиваются с умеренной инфляцией, в то время как четыре испытывают более умеренные повышения. Но не обманывайтесь — сектора страхования, энергетики и сырья продолжают подталкивать цены вверх. Это системная проблема, а не просто временная колеблющаяся тенденция.

Меня также интересует осторожность предприятий. Экономические основы стабильны, хорошо, но домохозяйства всё ещё колеблются перед крупными покупками. Занятость сохраняется, конечно, но без особой динамики. Есть своего рода скрытая стагнация, несмотря на заявленный рост.

Самое важное? В отчёте не учитываются изменения тарифной политики и недавние геополитические события. Так что речь идёт о снимке экономики в переходном состоянии, с инфляцией как постоянной тенью. Нужно следить за этим внимательно.