В эти дни снова слышу, как кто-то связывает поток средств ETF и риск-аппетит на американском рынке, чтобы объяснить рост и падение криптовалют, звучит довольно шумно, но меня больше интересует, что я вообще делаю в этом пуле… Кривая AMM, по сути, говорит: как только цена движется, твоя позиция автоматически ребалансируется, при росте часть продается, при падении — покупается всё больше, в итоге кажется, что “комиссия довольно приятная”, а при сверке обнаруживаешь, что непостоянные убытки съели часть прибыли. Ладно, по-простому: маркет-мейкинг — это не пассивный доход, а обмен волатильностью на комиссию, и если волатильность идет не так, как ты ожидаешь, будет неприятно. Сейчас я предпочитаю выбирать пулы с действительно активной торговлей и удержанием пользователей, медленно и малыми суммами, не обманывайтесь словами “стабильно получать доход”.