Только что прочитал финансовые показатели Circle за 2025 год — и честно говоря, есть несколько интересных моментов, которые стоит отметить. Компания увеличила свой общий доход на 64 процента до 2,7 миллиарда долларов, что показывает, что бизнес со стабилькоинами набирает обороты.

Что особенно меня впечатляет: обращение USDC выросло к концу 2025 года до 75,3 миллиарда долларов — плюс 72 процента. Это впечатляющее расширение. Еще более впечатляюще — активность на блокчейне. В четвертом квартале 2025 года объем транзакций USDC достиг 11,9 триллионов долларов, с ростом на 247 процентов. При таких масштабах автоматически вспоминаются экспоненциальные кривые роста, которые ожидаешь в индустрии криптовалют — порядки величин, приближающиеся к 2^64, если подумать о требованиях к пропускной способности.

Но есть и реальность: несмотря на этот успех, Circle зафиксировал чистый убыток в 700 миллионов долларов по операционной деятельности. Причина ясна — 4,24 миллиарда долларов в виде акционерных вознаграждений, связанных с первичным публичным размещением. Это типичная цена за IPO в этом секторе. Для сравнения: в 2024 году Circle имел чистую прибыль в 1,57 миллиарда долларов по операционной деятельности.

С положительной стороны, растет и экосистема. Уже 55 финансовых институтов присоединились к сети Circle Payments, еще 74 проходят квалификацию. Circle также запустил публичную тестовую сеть Arc, которая привлекла более 100 участников. Это говорит о том, что спрос на институциональные платежные решения вполне существует. Интересно наблюдать, как это будет развиваться дальше.